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机械行业重点上市公司2002年中期业绩预测
http://business.sohu.com/
[ 王东哲 ] 机构:[ 光大证券 ]
  一、机械工业"十五"规划为行业发展指明了方向

  中国机械工业"十五"规划的目标是在自身技术水平和竞争素质提高基础上,着眼于满足国民经济和人民生活的需要,支撑国民经济的发展,完成在较高水平上装备国民经济的战略任务,实现振兴机械、汽车工业的宏伟战略目标。

  在此目标下,作为实现装备国民经济战略任务的第一阶段,"九五"规划的顺利实施,为"十五"任务的按时完成奠定了坚实基础。为达到2010年实现行业振兴的目标,根据国家关于支持发展装备制造业的要求及机械工业的实际情况,已经确定了两步走的方针:2001年至2005年为第一步,主要是改组改造,优化结构,提高水平,中心任务是进行机械工业战略性结构调整,实现行业的优化升级和竞争实力的提高;2006年至2010年为第二步,实现重点行业和重点领域的发展振兴,成为国民经济的支柱产业。

  最近几年机械行业发展的工作重点包括(1)大力发展为国家基础工业和基础设施服务的少数关系国计民生、涉及国家安全的超大超重、复杂成套的重大技术装备;(2)大力发展为整个制造业提供现代化装备、体现国家竞争实力的数控机床等关键基础产品;(3)大力发展为农业现代化服务的新型、适用农业机械;(4)大力发展以提高人民生活质量和效率的轿车为代表的市场利益巨大,且对工业领域有巨大关联度的汽车产品。

  国家提出的以市场为先导、以改革促发展、狠抓组织结构优化和技术创新、走国际化发展道路的战略,使我国从机械产品生产大国发展成为以市场竞争力为标志的机械工业强国,从机械设备进口大国发展成为机械产品贸易强国,从侧重于生产资料的生产向生产和消费两个领域拓展的中期目标的实现有了明确的奋斗方向。

  二、重点上市公司2002年中期业绩预测

  公司业绩虽然会在一定程度上影响机械制造行业板块的走势,但是由于机械制造行业板块的子行业较多,而影响各子行业的因素往往会有较大差别,因此机械制造行业板块的整体效应不明显。相对来说,今年以来表现比较突出的是浦江开发板块和工程机械板块,由于国内各大工程和建筑项目的上马及加入WTO的尘埃落定,机械行业2002年的走势必将出现进一步分化。表1是建议重点关注的机械行业上市公司基本情况和2002年中期的业绩预测。

  表1. 重点关注的机械行业上市公司基本情况和业绩预测

股票    股票        2001年净   2001年末       2001年末        2002年中期
代码    名称         利润       总股本        流通股本         净利润(P)
000528	桂柳工A    2,144.55	32,753.68     11,963.68	       1233.11
000581	威孚高科    15,071.95	43,636.62     21,583.83	       9043.17
000680	山推股份    4,844.75	28,272	      18,132	       2785.73
600066	宇通客车    9,842.51	13,672.37     9,372.31	       5659.45
600072	江南重工    2,750.69	27,458.08     12,480	       1650.41
600150	沪东重机    1,213.44	24,149.31     7,700	       697.73
600210	紫江企业    19,785.60	54,640.01     17,135.09	       12860.64
600335	中发展	    223.67  	11662.86      3500	       223.67
600468	特精股份    595.0581	11,000	      3,000	       595.06
600520	三佳模具    2,127.04	6,280	      2,500	       1276.22

  资料来源:光大证券研究所

  三、重点上市公司2002年投资价值分析

  证券市场一贯倡导理性投资,理性投资的首选自然是基本面情况很好、业绩突出的上市公司。但当前中国证券市场的投机气氛仍较为浓重,业绩优良的上市公司却并不一定能够在二级市场上得到广大投资者的青睐。表2是机械行业上市公司2001年业绩名列前茅的上市公司。

  表2. 2001年机械行业主营业务利润前十名上市公司(单位万元)

股票代码 股票简称    2001年主营业务利润  2000年主营业务利润    2001年度总股本
000527	粤美的A     250,173.72	         185,548.18	       48,488.97
000651	格力电器     141,711.93	         167,534.44	       53,694
600006	东风汽车     92,121.92	         62,868.97	       100,000
000016	深康佳A     56,641.48	         148,509.15	       60,198.64
000800	一汽轿车     52,770.24	         55,348.52	       162,750
000418	小天鹅A     51,606.82	         70,294.83	       36,510.38
000549	湘火炬A     48,748.49	         36,468.23	       41,612.74
000666	经纬纺机     43,445.89	         36,240.99	       60,380
600060	海信电器     43,243.09	         41,071.04	       49,376.78
600627	电器股份     42,726.21	         44164.664	       51796.54

  资料来源:光大证券研究所

  表3. 2001年机械行业净利润前十名上市公司

股票代码 股票简称  2001年度净利润    2000年度净利润    2001年度总股本
600006	东风汽车       53,737.02	37,384.01	  100,000
000651	格力电器       27,281.13	25,487.01	  53,694
000527	粤美的A       25,109.20	30,316.21	  48,488.97
600210	紫江企业       19,785.60	15,157.96	  54,640.01
600320	振华港机       19,153.22	12,424.58	  45,650
000541	佛山照明       17,334.87	16,115.35	  35,844.83
000400	许继电气       17,090.06	20,116.46	  37,827.20
000581	威孚高科       15,071.95	13,256.66	  43,636.62
000666	经纬纺机       12,288.80	13,393.26	  60,380
000559	万向钱潮       12,118.38	14,650.88	  36,628.12

  资料来源:光大证券研究所

  如上所示,家电类上市公司名列前茅者居多,而净利润居前的非家电类上市公司则基本都是近年来业绩优秀的公司,其中振华港机(相关,行情)近期走势良好。

  四、机械行业重点上市公司投资价值分析

  1.沪东重机(相关,行情)(600150)

  沪东重机作为继江南重工(相关,行情)之后的浦江开发概念新龙头被媒体隆重推出,本周五该股位居沪市涨幅榜第四位。从基本面看,属专用设备制造行业、主营船用柴油机产品的沪东重机是中国目前生产规模最大、技术开发能力最强的船用中、低速柴油机生产商;公司产量、销售额均居国内同行业首位,目前其柴油机年总装能力已达73万千瓦,产品国内市场占有率达65%以上。对于这样一家质地优良的上市公司而言,受到市场追捧也在情理之中。

  2.紫江企业(相关,行情)(600210)

  紫江企业主营聚酯(PET)瓶和瓶坯、皇冠盖、多种塑料标签、各类印刷油墨等的生产与销售,属于软饮料包装行业的材料制造业,由于涉及环保问题,且公司一直致力于研究具有环保概念的新型包装材料,因而该公司也是我国近年来重点发展和扶持的行业。公司股票于99年8月底上市,上市以来的业绩增长较为稳定,已经连续4年跻身上海市销售500强公司行列。目前已经形成了年产17亿只PET瓶及瓶坯的生产能力,在国内市场的占有率达到20%。紫江企业最近涉足光通信与光电子领域,获得上海市的基金项目资助,但我们认为象紫江企业这样的公司暂时不走多元化道路相对讲会更有发展前途。

  3.中发展(相关,行情)

  中发展(600335)总股本11663万,流通股3500万,2001年中期每股收益0.04元,中发展主营较为单一,平地机和装载机是支柱产品。公司陆续开发了新产品PY200和PY220平地机,YZ18全液压震动压路机,但这两种机型的市场容量有限。随着国家继续加大基础设施建设力度,西部大开发进入实施阶段,平地机和装载机等主要产品的市场需求尚可,但由于行业竞争日益激烈,众多厂家恶性竞争,导致产品价格大幅下降,利润空间逐渐萎缩。中发展目前平地机产品的市场占有率尚在50%以上,但已呈逐年下滑之势,重组已是大势所趋。

  4.特精股份(相关,行情)(600468)

  作为上市只有半年的次新股,2002年1月份,特精股份预警公告的发布的确使投资者大吃一惊。有市场人士从公司的招股说明书没有发布盈利预测分析说该公司"早已透露业绩下滑信息"的说法有些失之偏颇。从1月15日公司调研的信息来看,该公司业绩的大幅下滑同样归因于同行业低水平价格竞争。低价竞争在公司的主打品种齿轮泵产品上体现得最为明显。而液压阀类产品虽然竞争较小,但公司产量也较少,无法拟补因泵类和缸类产品利润大幅减少而损失的收益。从二级市场走势看,该公司发布业绩预警公告之后三度跌停,股价已经跌去近15%。但由于公司为次新股,资金充沛,再加上环保概念和只有3000万的流通盘,该公司还是能够得到投资者关注的。而从公司自身来讲,作为天津市机电控股下面的重点企业,特精股份能够得到上级部门在政策上的诸多倾斜,公司的当务之急是加快募集资金项目的落实,走高档液压产品研发和生产的道路。一旦此路不通,则特精股份重组的可能性较大。

  5.三佳模具(相关,行情)(600520)

  三佳模具所在的模具行业是实实在在高科技行业,近年来,模具行业新出现的快速原形制造和反向工程等先进技术均涉及到最新的计算机软硬件技术、图象学等尖端学科,在中国还只是刚刚起步,发展空间也十分广阔。由于起步较早、研发力量雄厚,三佳模具目前以其两个主营产品占绝对优势的市场占有率在国内乃至世界同行业中处于领跑者的地位。该公司以开发生产高档精密模具并替代进口为目标,曾经设计制造了国内第一副集成电路塑封模具和国内第一套塑料异型材挤出模具,拥有自主的知识产权和一流的加工设备,是国家科技部授予的国家重点高新技术企业。公司还是《塑料挤出模具》机械行业标准的负责起草单位,也是集成电路《塑封模具技术条件》、《塑封模具尺寸公差规定》国家标准及《塑封模具结构》电子行业标准的负责起草单位。此次2500万A股的成功发行,将为公司引进先进设备提高产品质量、继续扩大两大主营产品产量提供充裕的资金,为公司今后实现持续稳定发展、为投资者创造更多收益奠定基础。可以预测,对于处在极有发展前景的模具行业又身为行业龙头的袖珍股三佳模具,是极有投资价值的一个公司。虽然将其首日开盘价定位在27.46元略显高估,但该股后市将继续在22元上方保持强势,投资者可密切关注。

  

2002年6月26日09:53

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