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如果你是中长线投资 切记弱市现金为王
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  在市场不断的争论中,沪指在新年伊始便无情地有效击穿了5年均线,即自1996年以来沪指上升通道之下轨,从而从技术分析层面上确认了A股市场数年牛市的终结及熊途的开始和持续。面对如此世道,个体投资人该如何应对呢?

  笔者认为,首先,投资者的思路应有改变。

  与牛市以持股为主不同,熊市以持币和回避深套风险为主。熊市不轻言底等理念应为稳健的投资者所遵循。已被套者应学会“健忘”,即“忘记”自己所持股票买价几何、帐面亏损几多,只要判断出后市该股可能的续跌空间远大于可能的反弹空间,仍应及时斩仓以免愈套愈深。

  其次,不嚼别人嚼过N遍的馍。众多庄股均在历史上被反复炒作,随着市场规范和监管程度日益强化,这些庄股主力或已大部出逃,或虽未出逃,但因出资方迫其套现或存在被查处风险而大肆出逃。由于市场投资理念逐步向价值理念转移,许多昔日的庄股经暴跌后可能沦为长期无人问津的冷门股。对这类个股,操作上一是不碰,二是若套其中,寻机愈早离场损失愈小。

  其三,最多做“小偷”,绝不“贩毒”。对于有退市风险的问题股(包括三年连亏的ST股)坚决不碰或及早离场。持有非问题股如同做小偷损失有限,不致全军覆没;而介入问题股一旦其退市风险兑现,则如同贩毒案发,“身家性命”不保。

  其四,逢低关注低市盈率高素质股。虽然水落船低,优质股也会随大市下跌而有所滑落,但其抗跌性会远强于大市。熊市持股应做到跌市重质。这里所谓高素质股不仅指市盈率不高,且公司核心竞争力的经久不衰有保障,业绩能稳定增长。要做到这点,公司在品牌、地理条件、技术水平、市场占有率等方面应具有稳定优势,在我国入世后其所获机会大于所受冲击。如具品牌优势的贵州茅台(相关,行情)和具地理和规模优势的盐田港(相关,行情)等个股。

  鉴于熊市跌幅大弹幅小的特征,除短线高手在设定止损位的前提下适量逐波做超跌反弹差价外,中长线投资者目前以持有现金等待跌价将更为主动。熊市跌出的大底,往往出现在市场已失去寻底和抄底的兴趣时,届时的底也可能是没有反弹的底。(西南证券刘艾)
2002年1月23日09:43

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