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本周大阳线预示长期下跌行情的最终结束
http://business.sohu.com/
[ 徐磊 ] 机构:[ 世基投资 ]
Stock Code:1A0001
  本周市场在探底1353.13点之后指数出现戏剧性大幅拉升行情,市场前期被极度压抑的能量终于出现了报复性行情,近期市场“空”气迷漫,市场在下跌过程中的搏傻行为愈来愈烈,在行情连续下跌过程中市场形成了一种止损的怪圈,指数越跌越抛,越抛越跌,对“股价接轨”的恐惧成为市场最大的利空,许多投资者目前做空并不是真正意义上长线看空,而是为了在更低位置上的差价回补,这种短线的投机行为往往并不是市场主要的做空力量,一旦市场出现某种逆转,最先追涨的市场力量就是前期低位出局的空头回补行为。因此,我们认为,现在市场在1400点下方做空的投资者是一种后知后觉的“假”空头,昨日市场的反弹是这些“假”空头的空翻多行为。一种短线投机性杀跌资金的空头回补行情。尽管我们对于指数的上涨依然定性为反弹行情,但是市场的一些现象值得注意。

  首先,市场在1339点上方获得了短暂的支撑,这种短线的多空平衡在前期已出现过多次,市场大多数投资者依然惊魂未定,许多个股在本轮大幅下跌行情中出现了历史上较为罕见无量空跌的极端走势,市场的技术性止损盘和恐慌盘纷纷涌出,在这个过程中人们的操作面临了极大困境,一方面,在如此低的位置上去割肉会引来较大的政策做多风险,尤其是近期市场的舆论导向较为明确,管理层指定的几大报纸都在不同侧面表明了某种政策做多的趋向,《证券日报》更是火药味十足的撰文抨击现在股市的政策和现象,并且将市场的问题上升到一个新的高度,这在过去根本无法想象的,另一方面,市场的单边下跌行情又使得投资者面临着较大的市值损失,每一天的下跌所带来的亏损又无法产生回避和忍受,许多投资者往往无法做出相应的选择。
的确,笔者也认为,目前市场的操作难度巨大,除了割肉似乎还寻找不到一个更为有效的方法来减少损失,但我们在减磅的同时,要想一想我们是否一直处于一种市场的后知后觉地位,指数在下跌了近千点的幅度下,我们是否还有多少可以做空的空间,只不过现在投资者在抛空股票的时候会将市场的股价等同于国外股市的价格区域,这种观点在市场中已大为流行,但我们仔细的想一想,为什么现在有人会将国际上最低的香港股市来相提并论,且不说目前香港经济目前面临了有史以来的最大一次经济衰退,单就从市场投资者的构成和持股成本来说,本身就不具备可比性。

  其次,市场在近期常常在大谈所谓的价值回归,笔者认为,这是虚伪的,因为在目前有许多个股已经处于投资区域,比如在110点附近的B股市场,许多个股都在接近净资产附近,那为什么没有人敢于介入呢?而且近期深圳B股市场在本轮下跌行情中却“完好无损”,这种B股市场的强势在近几年较为少见,仔细观察深圳B股市场的许多个股,大多数已逐渐向净资产靠拢,

  本周高价股用友软件(相关,行情)大幅上涨,突破了近一年以来的阶段性新高,该股的上升是否反映了某种中长线力量的形成,我们还需观察一个时期,不过高价股的走强并不是一种简单的个股行为,其对市场的影响会较大,前期市场低价股申华控股(相关,行情)的大幅拉升,今日又是第一高价股的上扬,市场似乎在等待着什么?高价股作为市场最高的股价群体是市场中长线力量的复苏和萌动,该板块能否持续性走强的意义要大于低价股的反弹,本周低价股中的申华和周三大盘股的反弹说明了市场在两个股价(最低和最高)极点上出现了活跃迹象,这是市场出现转机的重要信号!

  从6.24行情调整至今,市场曾出现过几次小规模的反弹行情,我们发现每一次反弹行情的产生都是来自于一些低价大市值个股的拉升,如中海发展(相关,行情)、宝钢股份(相关,行情)等个股,周三大盘在探至1353点后出现的止跌行情也是依靠这些大市值个股的连续拉升,这种单纯依靠某一指标板块的拉抬来形成市场热点的行情往往持续力度不会很大,但是昨日市场在这些指标股并未出现较大拉升行情的状态下,依靠一些中高价个股的上涨来形成行情反弹的突破口,这在本轮调整行情中并不多见,这说明有市场主力在低价和高价股之间寻找市场的突破口,在指数调整较长周期之后这种在相对低位出现的大阳线往往预示着一轮调整的结束。

2002年11月29日20:54

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