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宏源视点:大盘震荡只为蓄势
  时间:2003年02月21日09:22    作者:张建 我来说两句我来说两句(0)
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  又是四个交易日过去,行情的短线震荡如期而至。本周处于高位震荡中的大盘除了缩量以及波动幅度(窄幅)的表现和上周情况相同外,区别在于技术形态上取得的突破--(周三)120日均线和1500点整数关口的收复以及(周四)对突破成果的回抽确认(120日均线的支撑,不破1500点)。

  单就上述大盘在高位上技术形态的进展,以及股指波动趋势在BOLL中轨的企稳、EXPMA快速线上的平稳运做、CCI指标强势区内的坚持、KDJ的重新上行等等技术面的最新情况而言,可以说行情短线的震荡,其实还是为了蓄势以盘升为最终目的的。

  当然,顺应着前期中线看多的思路--行情在3月春风中完整体现,笔者认为技术面还要慢慢等待基本面的磨合,得到更加充分的蓄势。所幸,目前基本面积极的因素较多(主要是来自近期媒体的报导材料),还是能支持行情的中线预期的。(1)关于资金面。在"中国保险发展论坛2003年会"上,中国保监会副主席吴小平在主题发言中强调:"保险业与资本市场的关系已经不是需要研究的理论问题,而是迫切需要解决的现实问题……中国今后二十年要全面建设小康社会,一定需要有一个好的资本市场的支持和配合,中国保险业的持续快速健康发展,同样需要资本市场的支持配合。""新《保险法》为保险资金运用规定了方向,今后,保险资金运用主要是在资本市场上的运用,要搞证券化投资……"材料体现出来的是保险业入市积极性越来越强,对后期行情无疑减轻了市场对增量资金的担忧。(2)关于政策效应。与上则消息异曲同工的利好还有,一个是据证券时报《合资基金产品有望近期推出》已获准开业的2家中外合资基金公司---招商基金管理公司和华宝兴业基金管理公司,目前已向证监会上报了基金产品的设计方案。有业内人士预计,合资基金公司首个基金产品有望在3月份推出。"另一个就是已通过央行批准获得QFII托管业务资格的10家中外资银行,本周有望再获中国证监会和外管局的批准,从而正式取得QFII托管人资格。与此同时,一些境外机构投资者也已向有关部门预申请投资额度。根据目前进展情况看,QFII有望在3月份隆重登场。QFII带来的不仅仅是经纪业务。该制度实施后,境外机构投资者可能进行指数化投资,或者委托境内券商进行投资组合,这将给境内券商的资产管理和咨询业务带来新的发展机会。以上两则利好都是增强我们对资金面供给信心的利好。更值得高兴的是合资基金公司基金产品的推出时间,恰巧和市场预计QFII实施的时间,都是三月,为"两会"营造气氛的迹象十分明显。如此一来,关于我们前期反复强调的两会是基本面配合做多的重要辅助力量的观点就不是一相情愿了,并且照目前情况两会的政策效应不仅没有受到市场提前炒做的习惯失去吸引力,反倒辅助的成功性还有不断加强的态势。(3)关于潜力股。首先,从上海市市长陈良宇在政府工作报告中指出"今后五年上海要深入推进国有经济战略性调整,增强国民经济整体活力…..要加快国有企业战略性重组,培育实力雄厚、竞争力强的大企业集团,争取若干家企业跻身全球500强。积极吸引国内民营企业入驻上海,鼓励个人、私营企业和社会资本参与国有经济战略性重组……"的报道可见,上海对国际大都市这张名片的精雕细刻从未停止过,关于本地上市公司重组方案以及实质性进展就是对国内地位的一次巩固,而筹办世博会也是前进路上对自己综合实力的一次检阅,现在把上海打造为国际金融中心上升为近期目标,整个中国都会为上海的经济腾飞速度感到骄傲。近期沪市本地股普遍受到资金关注,盘面活跃异常,它们体现的潜力正是大盘短线震荡后激发中期行情所需要的主导力量之一。其次,而出基金报价单位由"分"改"厘"即将在3月3号实施,间接刺激到投资者对超跌已久的基金进行关注,也打开了基金的想象空间,这也是后期行情需要的做多基础。其实,不止是基本面给予的潜力股提示,近期盘中热点切换积极,大浪淘沙之中,绩优股逐渐脱影而出也给予投资者不小的信心,这点我们应该有所察觉。比如宝钢股份(相关,行情)为首的钢铁板块;深康佳(相关,行情)、南开戈德(相关,行情)、上菱电器(相关,行情)等电器板块;以及本周表现良好的珠海中富(相关,行情)、海南航空(相关,行情)、深科技(相关,行情)等业绩预赢股都是很好的证明。除此之外,高送配概念的人福科技(相关,行情)、中孚实业(相关,行情)等股票也存在不小潜力。

  分析了技术面、资金面、政策效应、潜力板块等多方因素,只希望投资者对短期行情震荡的实质有一个清醒的认识,多度担心短期大盘高位的风险而忽略后期的发展趋势甚至是盲目的做空是不可取的。

  至于值得我们继续谨慎的地方,目前概括其来其实无外乎两点:1、是伊拉克局势的变化。这个重大利空一旦成为现实,虽不至于导致全球经济的衰退,但是局部上对全球股市的负面影响,还是和"9.11事件"有相似的地方。尤其作为当事者的美国,其股市走势对全球股市的示范作用如何尚难预料,这不能不引起大家的重视。2、从目前个股行情看,虽然热点的快速切换能证明目前资金的投资欲望和控盘资金的做多意愿,但是短时震荡还会延续。热点散乱以及热衷于短线题材的炒做依然是目前市场无法逃避的问题。寻找实质性热点的路上,有几种情况若不能得到协调控制,会影响到后市的上行空间和盘升走势。(1)短线投机行为过重。比如频繁炒做重组或者重组预期的股票,没有仔细考虑其中个股新老庄股的特性--超短线风险。如贵糖股份(相关,行情)、北京化二(相关,行情)、云南白药(相关,行情)、民丰特纸(相关,行情)、天鹅股份(相关,行情)、蜀都A(相关,行情)以及ST春都(相关,行情)(预计退市)等等的反复活跃是一个反映,而前期反弹主力现在处于回调阶段的招商银行(相关,行情)、中国联通(相关,行情)等(反弹都不过BOLL中轨)指标股、聚友网络(相关,行情)、海虹控股(相关,行情)等网络股出现正常的技术性反弹也被短线资金追逐,又是一个证明;(2)对长线题材短期的追涨。不考虑客观条件,只要有想象空间,就有资金炒做形成获利浮筹码积累。比如,神州5号引发的航天科研热潮导致航天科技(相关,行情)、航天晨光(相关,行情)、航天机电(相关,行情)等出现短线急涨和快速的冲高回落。以及2008年的奥运建设最新进展和上海打造国际金融中心规划等消息的公布后,对房地产、城建、建材类股票不切实际的预期。像福建水泥(相关,行情)业绩亏损那样的负面因素似乎瞬间消失,就不应该是中长线题材的理性操作。市场不断地挖掘题材巩固投资氛围固然可喜,但是短线炒做的擦边球打得过多,始终不利于实质性热点的生成和巩固。

  


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