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ST龙科:科利华的地雷终于炸响
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[ 陆澎敏 ] 来源:[ 赢周刊 ]
Stock Code:600799
  才两年时间,科利华(相关,行情)的流通市值从30.45亿缩水到17.37亿,13亿现金被人间蒸发。至此,这只代码为600799的股票也完成了它“阿城钢铁——科利华——ST龙科”的嬗变。

  科利华变成ST龙科并没有什么大不了,何况ST的帽子戴上了还可以摘掉,但一戴一摘之间又会有多少故事发生呢?

  5月8日上午,岑先生像往常一样来到他家附近的一个证券营业部浏览行情。5·1长假过后,他希望疲弱的证券市场能有所改变。从一排红红绿绿的数字中他马上发现了变化——自己持有的代码为600799的科利华变成了ST龙科。岑先生不知道的是在网上,同样有一些股民在到处询问:“怎么前几天还叫科利华,这会儿变成ST龙科了?”但是除了一条简单的公司公告,并没有太多的信息可供他们参考,人们能看到的只是T族新贵ST龙科被1600多万股卖单死死地摁在了跌停板上。

  阿城钢铁

  翻开黑龙江省地图,在省会哈尔滨市东南有一座叫阿城的小城,正是在这座不起眼的小城里诞生了中国股市的第一牛股——阿城钢铁。

  10年前,这家名为“黑龙江省阿鞍中型联营钢管厂”的国营钢铁厂被改组为“黑龙江省阿城钢铁集团公司”。1993年3月,经黑龙江省经济体制改革委员会批准,阿城钢铁集团公司与黑龙江三鑫激光技术开发公司和黑龙江省东华经济贸易公司这两个与钢铁制造业毫不相干的公司共同发起组建了黑龙江省阿城钢铁股份有限公司。没有证据表明这项定向募集行为只是源于充分利用额度的拼凑,但这为阿城钢铁的先天不足做了一个很好的注解。1998年,当阿城钢铁连发职工工资都成问题的时候,重组就成了当然的选择,于是便有了从1998年8月18日的3.90元到2000年38.72元整整10倍的涨幅,有了当时的网络股龙头科利华。

  虽然资产重组后改名“科利华”(现在叫ST龙科)的新公司无论从经营范围还是人员配备上看都和原来的公司没多大关系,但这座小城里惨淡经营的钢铁厂从某种意义上说还在影响着科利华的命运。因为科利华的重组并不彻底——原第一大股东尚欠1.9亿元的其他应收款、1.48亿元的应收帐款。

  对科利华而言,这次重组实在是资本市场上四两拨千斤的经典案例:只付了3400万现金就能买下一家上市公司28%的股份,余下的应付收购款用科利华的“壳”和“股权”顶替——阿城钢铁购买科利华特有的晓军公司的80%股权及“科利华电脑家庭教师”初中版著作权共作价1亿元,阿城钢铁又拥有其持有者——阿钢集团的债权1亿元,科利华要购买阿城钢铁28%的股权需向其持有者阿钢集团支付1.34亿元。这样,约1亿元的金额在阿城钢铁、阿钢集团和科利华之间

  3400万控股一家上市公司,这笔怎么看怎么划算的买卖却潜藏着一个巨大的陷阱。科利华的管理层可能没有发现,也可能有所注意但最终却忽略了——买壳成功的喜悦让他们放松了警惕,总而言之,科利华顶着个地雷踏上了重组之路。

  科利华

  说科利华是中国股市第一牛股,这里面不光有股价的因素,还有名人效应——科利华的现任董事长宋朝弟在中国软件业、IT界均属于叱咤风云的人物。1989年他从清华大学物理系硕士学位毕业后创建了科利华公司,其经营业务主要是教育类软件和电子商务。1994年,宋朝弟入选“中央电视台东方之子”,1995年被誉为“计算机产业十大风云人物”。1997年,他提出了“量子理论”作为企业理念,在信息产业界产生很大影响,科利华公司也在同年被美国《商业周刊》誉为中国软件市场的“决定性力量”之一。

  1998年,科利华公司砸下1个亿搞发行,推广《学习的革命》这本书,号称发行数量达到850万册,直接间接影响人数3个多亿,创造了图书发行及商业企划上的又一个神话。科利华一战成名,其主要策划人宋朝弟居功至伟。

  然而,与他的成功不相衬的是,从1999年下半年起,网上开始流传关于科利华公司及宋朝弟本人的谣言,内容涉及拖欠员工工资、经营内幕等敏感内容。2000年4、5月间,北京当地的媒体《科技时报》、《北京青年报》等也对科利华拖欠工资一事做了报道。虽然科利华及宋朝弟没有或者说不屑对传言做出正面答复,虽然宋朝弟本人一再喜滋滋地对媒体宣称,发行《学习的革命》这本书让他“赚到了大钱”,但科利华公司似乎真的很缺钱。2000年6月23日,科利华的母公司北京科利华教育软件技术有限责任公司将其持有的公司44946720股法人股质押给上海浦东发展银行北京分行,质押期限为2000年6月23日至2001年8月30日,教软公司提前还清质押贷款的本息,于2001年6月14日解除质押。但第二天,教软公司又将其持有的公司44946720股法人股质押给中国农业银行总行营业部,质押期限为3年。科利华资金情况的窘迫可见一斑。

  从资本市场上融资成了惟一的选择,或许科利华买壳阿城钢铁真实目的就在于此。借壳上市以后,科利华公司先后提出了两次配股、一次增发的融资方案,其中二级市场融资额都在5亿以上,但由于种种原因都未获证监会批准。直到5月8日变成ST龙科,宋朝弟一直没有完成他的二级市场融资计划。

  ST龙科

  4月27日,科利华公司突然发布业绩预警公告,宣布公司2001年度利润将比上年同期下降50%以上。4月30日,也就是上交所规定上市公司2001年年报披露期的最后一天,科利华公布了其2001年年报,每股收益0.057元,同比下降81.43%,根据有关规定,公司财务状况被视为异常,并将于5月8日被实施ST处理,公司简称也将变更为“ST龙科”。

  如岑先生这样持有科利华股票的投资者对公司的行为大为不满,“提前两天的预警公告究竟还有什么意义?”虽然科利华公司将2001年度业绩下降归咎于“由于执行新的《企业会计制度》而导致企业计提及减值数额加大,涉及本公司对资产重组遗留的钢铁资产的处置及计提增加”等原因,但年报资料显示,科利华的主营业务出了问题:公司主营业务收入和主营业务利润同比均大幅下降,其中主营业务收入由2000年的3.44亿下降至2001年的1.89亿,同比下降45%,主营业务利润由2000年的1.95亿下降至2001年的1.27亿,同比下降34.87%。与年报同时发布的2002年一季度季报显示,公司主营业务收入比去年同期下降了55.24%,净利润下降了68.39%。ST龙科还预期其2002年中期业绩将会出现大幅度下滑。而2001年11月底湘财证券对科利华公司的调研简报中还称,公司2001年净利润将比调整后的2000年净利润增长10%,2002年净利润将增长10%。

  更让投资者忐忑不安的是,公司2001年度报告经信永中和会计师事务所审计,被出具了无法表示意见的审计报告。信永中和会计师事务所在审计报告中特别指出,“科利华的母公司和子公司缺乏可以信赖的内部控制制度”,并且由于“科利华以前年度的会计师事务所未能通过证券业务资格年检,而且信永中和会计师事务所也未能与前任会计师事务所取得联系”,因此“对于期初数的真实性无法发表意见。”

  具有讽刺意味的是,就在这份审计报告出台前1个月,科利华公司的董事长宋朝弟和燕京啤酒(相关,行情)老总李福成、亚信(中国)总裁丁健一起,被“专家委员会”评选为第二届“中华十大管理英才”之一。

  2000年5月8日,科利华的股价是29元;2001年5月8日,科利华的股价是14.40元;2002年5月8日,再次改名的ST龙科的收盘价是9.73元。才两年时间,科利华的流通市值从30.45亿缩水到17.37亿,13亿现金被人间蒸发。至此,这只代码为600799的股票也完成了它“阿城钢铁——科利华——ST龙科”的嬗变。

  在中国股市里,人们似乎越来越接受这样一个事实:把原子弹看成炸弹,又把炸弹看成地雷,最后把地雷看成了鞭炮。经过中科系的倒塌,银广厦的崩盘,亿安科技(相关,行情)的骗局,蓝田股份(相关,行情)的曝光,股民们的神经已经变得象钢铁般坚强。科利华变成ST龙科并没有什么大不了,何况ST的帽子戴上了还可以摘掉,但一戴一摘之间又会有多少故事发生呢?

2002年5月24日17:28

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