电荒!华东告急,华中告急,华南告急,全国22个省市自治区告急;涨价!自2004年1月1日始,电价上调由去年星火之势开始燎原。电力短缺加剧,为涨价营造了外部环境,电价上涨的动力充足;暴发!电力板块领涨股市,国电电力宝刀不老,长江电力后浪推前浪。
  需求强劲增长,是电力行业和电力股进入景气新周期的最好注脚。但2004年的机遇不是2003年的简单复制。尽管供需缺口依旧,但电力属公用事业,由涨价带来的普遍利润空间已趋收窄。电力行业和上市公司将进入新的周期:股价上涨幅度将取决于新增发电能力产生的利润;发电能力大幅快速提高的另一个捷径是并购,新的发电资产的注入对上市公司利润大幅增长会起到事半功倍的作用;电力板块市盈率仍在25倍上下,与市场整体市盈率35倍相比仍显偏低,新的机会不容错过。[详细][评论]
全国电价前五名
地区 价格(元/千瓦时)
广东 0.446
浙江 0.393
上海 0.388
海南 0.366
黑龙江 0.345
  2003年,国家发改委已经在零零星星地调整部分机组的上网电价。2004年1月1日,电价上调全面铺开,发改委将全国省级以上电网调度的燃煤机组上网电价每千瓦时一律提高0.7分钱。近日,有消息称, 不出意外的话,电价将从6月开始每千瓦时再次上调2分钱。[详细]
  作为2003年"五朵金花"之一的电力行业,2003年3月份和11月份,分别走出了两波比较大的行情,目前,电力行业指数已远远的超越了大盘。处于高位的电力股,2004年会有什么表现呢?2004年,电力行业毫无疑问将继续高速增长,但是行业的高速增长能否带来上市公司业绩的高速增长却是另一个问题。
  银河证券研究员郑锦斐表示,从国家统计局公布的数据看,全国电力企业运行火电机组大部分已达设计的最大出力,在现有机组容量没有进一步扩大的情况下,再大幅提高发电量的能力较小。在能耗和发电时间潜力已接近极限情况下,再依靠增加发电量和降低成本来挖掘潜力显得十分有限。因此,规模扩张—在建和并购机组促进容量增长成为上市公司的首选。 [详细][评论]
  除了投资新机组,发电能力大幅快速提高的另一个捷径是并购,新的发电资产的注入对上市公司利润大幅增长会起到事半功倍的作用。至2002年第三季度,电力上市公司的平均业绩为0.220元/股,而隶属"国电系"5大发电集团的上市公司的业绩平均为0.266元/股,明显高于其他电力上市公司的平均水平,随着5大发电集团对其下属上市公司发电资产的注入,这些上市公司的业绩将得到大幅的提升。[详细]
  在电力行业形势一片大好的情况下,隐忧随之而来。当“三年不开工新的电源项目”禁令随着电力体制改革解冻以后,电力建设投资的热情被极大激发。据相关媒体透露,在今年,国家将投入1500亿元资金,在华北、华南、华东、华中等电力紧缺的地区投资兴建144座电厂,完成装机3670万千瓦,投资规模和装机总量均创世界之最。[详细]   据国家电网公司发布的《2003年秋季全国电力市场分析预测报告》显示,2004年持续拉闸限电的地区预计有所增加,包括:华北电网中的河北南网电力缺额较大;华东电网统调最高用电负荷预计将达6542万千瓦,供需形势更加严峻,其中夏季按8%备用率计算缺电力933万千瓦……[详细]
  殷亦峰认为,从市盈率上看,由于电力板块2003年的业绩将有较大的提高,电力板块的动态市盈率仍然维持在29.39左右,在全部的上市公司中仍处于较低的水平。2000年电力行业市盈率最高,是由于2000年上证综指为2073.47处于历史高位,1997年电力行业市盈率达到33.64,也与当时上证综指1198.97处于1997年以前高位有关,其他年份在20-30倍之间,从2001年到2003年电力行业市盈率缓慢下降过程,与从2001年上证综指1645.97点到2003年上证综指1497.04点下降有关。由此可以认为电力行业市盈率走势与上证综指走势基本相同。[详细]

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