基金3月红催生大牛市?财经聚焦第106期

  你现在的位置:财经首页> 财经聚焦汇总 ■ 3月16日  ■ 第106期  ■ 栏目策划:赵杰  ■ 联系信箱:jiezhao@sohu-inc.com


 
  仅仅用了7年的时间,基金存量规模就突破了2000亿大关,并真正成了证券市场上举足轻重的机构投资者。

  “如按目前我国基金管理公司的总数49家来计算,若它们当中从未发行新产品的公司在2004年将发行一只股票型基金,即发行23只股票基金,平均每只15亿份的规模,则将有345亿元的资金流入。而已有产品的26家基金管理公司中至少16家拟发行新的股票型基金,平均每只15亿份的规模,则有240亿元的资金流入。因此可预计2004年基金首发规模有望在800-1000亿份之间。”天同证券研究所研究员认为。
摘自《证券时报》《北京青年报》
2000亿规模大不大?
  2003年,证券市场经历了一场前所未有的“价值革命”,以基金倡导的价值投资理念得到了投资者的认可。上海汽车、宝钢股份、上海石化等一批大盘蓝筹股的涨幅,让很多人惊叹基金经理们的专家理财能力。

  从去年1月3日至2004年2月13日以股票为主要投资方向的开放式基金单位净值平均增长29.52%,至2月13日,共有18只开放式基金公布或实施了分红方案,其中融通成长和融通深100更是在一周内分红了两次,基金持有人收益不菲。全文阅读

  随着南方现金增利基金成功募集80.49亿元和海富通收益增长基金及中信经典配置基金发行的结束,国内基金总净值和总份额屡创新高,双双超过2000亿。

  基金热卖的火爆中有两个值得注意的现象,一是在基金销售区域上,原来的冷点地区,已经不再寂寞。二是个人持有人的比例急剧上升。银华保本增值基金的个人认购比例高达95%。 被经济学家喻为“笼中虎”的11万亿储蓄存款,对基金产品产生了较大兴趣。全文阅读

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  就在市场欢呼基金规模超过2000亿时,基金业内并不为这一数字所动。在他们看来,基金规模还是太小。
  一位基金经理算了一笔细账:2300亿元净值规模包括了货币市场基金、债券基金和股票基金三种投资领域不同的基金,如果细分市场的话,中国的基金规模还是相当小的。基金可用于股票投资的资产额远远小于基金的资产总额,还不足深沪两市流通市值的7%。对基金业来说,2000亿还只是新的起点。全文阅读
【我来说两句】
封闭式基金集体狂飙


  好似沉睡的火山骤然苏醒,3月8日,封闭式基金突然集体狂飙,喷发出巨大能量。

  据统计,当日在沪深两市涨幅榜前20名中,封闭式基金占据了8席。与基金板块整体启动不同,沪深股市走出了个股普跌,股指单边下挫的行情。

  无风不起浪。基金走强已经有很长时间了,而3月8日大幅走强则与市场传闻关系密切。

  市场人士分析,基金板块近期突然加速上行,其主要是受有关封闭转开放,以及分红方式可能变化的影响。如果“封转开”真的得以实施,也就意味着基金持有人在理论上可以以基金净值加以赎回,以封闭式基金目前的市场价格来计算,其中的无风险套利空间平均高达26%。

  全国政协委员郭松海在“两会”提案中建议,要求关注封闭式基金的发展。具体措施包括:考虑恢复投资者以封闭式基金市值参与新股配售的资格;考虑引入封闭式基金的优胜劣汰、末位淘汰机制;将封闭式基金的收费与其经营绩效挂钩;逐步推动封闭式基金向开放式基金转化等等。全文阅读

  与此同时,市场中关于封闭式基金的各种传言也开始流传,其中包括:封闭式基金交易将在近期公布恢复T+0交易制度;小盘基金(10亿份额以下)的年终分红将采用类似股票分红送股的形式进行等等。

  也有一些市场人士认为,封闭式基金上涨的原因并不仅仅在于题材的提前炒作,而是的确有其内在要求。全文阅读 【我来说两句】

基金要买什么?


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  目前来看,当前的市场存量资金是难以激活蓝筹股,此时需要的是新增资金的加盟。幸运的是,这种可能性在消息面上已经越来越清楚地显示出来。因为场外新增资金的规模越来越大,这不仅仅得益于目前开放式基金的净申购,而且还得益于基金的扩募高潮接连不断,券商的发债也已破题。

  在这样的背景下,大盘前期的调整正好为此类资金的进场腾出了空间。

  若这些资金注入到中国联通、中国石化和宝钢股份这三只流通市值共520亿的一线权重蓝筹股上,这将起到四两拨千金地封杀大盘下跌空间的作用。

  目前多数蓝筹股的市盈率不到15倍,是A股市场少有的投资品种,国际市场相关类大盘股市盈率一般30倍,具备相当好的投资价值。

  此外,从QFII机构持续增加投资额度也可以看出,目前的蓝筹股价值实际上仍然是属于偏低的,随着保险、企业年金等阳光资金的相继入市,使得基金同盟军力量大增,大盘蓝筹股有望再创辉煌。后期来看,基金扩容所得的新增量资金有望继续增持蓝筹股。全文阅读 【我来说两句】

流动性之忧

  2004年的春天,就这样成了基金业的盛宴。基金业在中国资本市场上拥有了前所未有的话语权。

  “基金发行将有可能延续目前这种趋势。”多数基金公司人士认为。一些基金公司甚至做好了三个月之内发行三只产品的准备。但是,这种短期内难见减缓的扩容势头却并非全是福音,反而可能影响基金自身的流动性。

  在2003年“唯基金是瞻”的投资状态下,基金投资已经有一种“蝴蝶效应”,基金行动将会引领更多资金关注和集中在基金投资的行业和股票上。
  但中国市场的状况是优质股票数量有限,所以多家基金共同重仓投资某些大盘绩优股的情形将会加剧。“这很可能会导致股票型基金的流动性问题。”招商基金的成保良说。

  货币市场存在同样问题。成保良就告诉记者,“尽管央行的票据市场在不断地放大,但在货币市场基金加速递增的情形下,流动性问题也会凸显。”

  基金专家王连洲对此表示认同,“如果不对货币市场基金发行作一些调整,恐怕难以容纳越来越多的资金,最终对市场造成破坏。”全文阅读
【我来说两句】

基金小知识
  开放式基金是发行总额不固定,基金规模随时增减,投资者可以按基金单位资产净值加减有关费用计价,在国家规定的营业场所申购和赎回的基金。

  开放式基金因投资者可随时申购和赎回,故基金规模不固定,也不设定存续期。而封闭式基金规模固定,有存续期规定。开放式基金类似保险产品,可通过基金管理公司的投资顾问销售,也可通过银行代理销售。封闭式基金类似股票,在交易所交易。开放式基金价格严格按照该单位资产净值计算,而封闭式基金交易价格会受到市场供求因素影响,因此在单位资产净值基础上会有折价和溢价的情形。

  相对于封闭式基金,开放式基金优势明显。首先,透明度高。开放式基金净值在每个开放日(即交易所的交易日)都会披露,而封闭式基金每周才公布一次,所以开放式基金比封闭式基金更能让投资者及时了解基金运作情况。其次,流动性好。一方面,投资者可以随时按照基金单位资产净值申购、赎回,避免了折价风险;另一方面,基金管理人为满足投资人的赎回需要,不会持有难以变现的资产,使组合流动性优于封闭式基金。最后,更好的客户服务。投资开放式基金后你可以享受到基金公司或代销商的一系列服务,比如账户查询和理财咨询,这些是封闭式基金所没有的。

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