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招商银行:关注“中价+新股+国企”
http://business.sohu.com/
[ 黄硕 ] 机构:[ 青海证券 ]
Stock Code:600026
  

  这是一条很清晰的市场脉膊:6。24行情宣告市场自此由弱转强,行情之初市场信心尚不是太足,故仍得以低价为主,于是,第一波行情选择的是中海发展(相关,行情)等低价新股国企板块,但随着热钱滚滚而来、指数的不断推高,市场信心也不断增强,于是行情重心开始向上移,6月28日开盘招商银行(相关,行情)(600026)放巨量直在11.55元封涨停,这宣告着一个信息--行情开始进入第二阶段,主角将是"中价+新股+国企"。

  或许有人还会心惊胆战地问一句:为什么市场偏偏选择招商银行呢?难道不怪它那即将上市的战略投资者持股?我们的建议是:既然二级市场已经做出了自己的强硬选择--封涨停,那必定是有充足的把握,我们不妨来替招商银行找找周五封涨停的理由。

  第一大理由:与中海发展一脉相传

  中海发展与招商银行有许多共同点:(1)都是中金承销的新股,分别在4、5月间新上市,拥有新股的共同优势--上市时间短、二级市场压力轻;(2)上市后都曾一路下跌过,中海发展上市定位曾创近期新低,但即使始如此,它仍然从4.53元再继续跌到4.11元,而招商银行就更惨了,上市后从10.51元一路猛跌到了8.52元,2个多月跌幅19%;(3)开句玩笑话--甚至于连代码都很相近,一个是600026,一个是600036。

  正因为如此,龙头接力棒从中海发展手中传递到招商银行手中,就很名正言顺,于是招商银行在周一涨停后,歇了三天后,周五一开盘便摆脱大盘,一马当先地奔涨停而去。

  第二大理由:离岸业务新恢复

  可能许多人未能留意到本周四《证券时报》刊登了一则公司新闻《三上市银行获准开办离岸业务》,文中提到:招商银行、浦发银行(相关,行情)、深发展(相关,行情)等三家上市银行日前获准开办离岸业务。我国于1989年在招商银行、深圳发展银行试办,后因东南亚金融危机而"叫停",招商银行是当年从事国内离岸业务规模较大的银行。招商银行行长马蔚华表示,离岸业务的恢复将为该行进一步转化、清收原有的不良资产创造了机会,并带来新的利润增长点。

  这个离岸业务的恢复,对招商银行的绩优本色将起到锦上添花的好效果--(1)近三年高速增长:招商银行的99年净利润4.8亿元,2000年净利润8亿元、增长67%,2001年净利润14.3亿元、继续增长78%,市场对其2002年的利润有乐观的预期;(2)绩优股形象:按最新总股本57亿股摊薄计,2001年的每股收益0.25元,按周五涨停价11.55元计,市盈率46倍。

  第三大理由:测算战略投资者的压力

  对招商银行的二级市场股东而言,最怕的就是9亿股战略投资者持股,这对目前6亿股的流通盘来说,压力实在太重了。其7.3元的成本价,与周五涨停价11.55元相比,已有近60%的获利,如此盈利必然让战略投资者选择落袋为安,这让现有的流通股东很是烦恼。但再冷静分析,就会发现压力没有想象中的重,因为:这9亿股是分四批上市的,自招商银行上市之日(4月9日)起的第3、4、8、12月各上0.5亿股、1.33亿股、2.82亿股、4.3亿股,这意味着迫在眉睫的7月9日上市压力其实仅有区区0.5亿股,相对比如今的6亿股流通盘而言,仅增加了8%,凭现有的日成交量水平(6月25日单日成交1.5亿股)可轻松消化之。

  无论周五招商银行的这个涨停板是否能封住,它一度封涨停的走势都已是一个值得留意的信号了,下一周不妨留意这个"中价+新股+国企"板块。

2002年6月28日14:45

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