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皮海洲:五月股市,平安是福
2003年5月11日11:37   [ 皮海洲 ] 来源:[ 搜狐财经 ]

  “非典”时期,平安是福。

  相信经过了“五.一”假期之后的国人,对于“平安是福”的含义,有了更深刻的理解。为了预防非典疫情在“五.一”假期里进一步扩散,国务院将七天的“长假”改为了五天的“短假”,而同样也是为了预防疫情的传染,证券市场史无前例地延长了四天的假期。而在这个假期里,为了预防非典传染,确保身体平安,人们取消了旅游、走亲访友的安排,而一些出远门的人们,不得不接受预防非典的检测;而那些从疫区归来的人们,则无一例外地被隔离12天。而笔者在这个假期里则深居家中很少出门,每天看看书,看看电视,在接受亲朋好友们问候的同时,也给亲朋好友们道一声“祝你平安”的祝福。真的,在这个疫情流行的特殊时期里,有什么能比一个人平平安安更加重要的呢?

  一晃,“五.一”假期便过去了,人们还必须去工作。而作为投资者来说,在假期过后,还必须面对五月的股市。五月通常被称为是“红五月”,在中国股市短短的历史上曾出现过著名的“五.一八”、“五.一九”行情。因此,每当又一个五月来临的时候,人们往往都会对五月的股市充满了期盼。特别是今年,在上市公司的业绩见底回升,四月份的局部牛市又遭“非典”袭击,被迫低下“牛头”的情况下,人们更加对五月份的行情充满了希望。

  笔者也希望五月的股市能给投资者带来惊喜,但笔者同时又要提醒投资者的是,不要对五月的股市抱着太多的幻想。正如我们在“五.一”假期里的感受一样,对于五月份的股市而言,平安同样也是福,股指能保持在当前的区间里平稳运行,那同样就是投资者之福了。

  首先,预防“非典”疫情仍然是当前全国上下最重要的一项具体工作。它既是证监会当前工作的重心,也是各证券营业部工作的重点。为此,4月底证监会不仅成立了以尚福林主席为组长的非典型肺炎预防领导小组,而且还向证券期货监管系统发出了《关于做好证券、期货营业场所非典型肺炎预防工作的通知》,要求各证券、期货交易所、各派出机构坚决贯彻执行党中央、国务院的指示精神和中国证监会的各项具体要求,认真做好证券、期货营业场所的非典型肺炎预防工作,全力以赴打好防治非典型肺炎的攻坚战。虽然随后的“五.一”假期,股市延长了4天假期来预防“非典”,但是,假期的结束并不意味着预防“非典”工作取得了胜利。实际上,当前抗击“非典”的形势依然严峻,不仅每天有百例以上的新增“非典”病人出现,全国各地的医院里躺着4698例“非典”病人与2648例疑似病人(截止5月8日10时),而且全国各地的被隔离者更是数以万计。因此,在这种情况下,做好“非典”预防工作仍然是当前证券市场的重要任务,各证券营业部仍然要做好投资者的疏散工作。也正因如此,在投资者被劝离交易场所的情况下,股市又何以产生火爆的牛市行情?换句话来说,如果股市产生火爆的行情,那岂不是又要让大量的投资者聚集到证券公司里来,这岂不是又要增加“非典”疫情传染的可能性,给全国各地预防“非典”工作带来负面影响了么?

  其次,上市公司的业绩并不支持股市产生牛市行情。虽然今年以来,一些媒体对上市公司的业绩好转进行了大肆宣传,甚至认为2002年上市公司的业绩将较2001年增长一至二成,但从截止4月30日公布2002年年报的1236家上市公司的年报来看,2002年度上市公司的整体业绩并不理想,媒体的宣传夸大了上市公司业绩增长的因素。之一,2002年上市公司业线总体仍然偏低,加权平均每股收益仅为0.143元,相对于目前市场上股票平均9元左右的价格而言,明显难以构成利好;之二,业绩增长幅度十分有限。虽然年报出台前媒体预测业绩的增长可达一至二成,但实际上2002年上市公司平均每股0.143元的收益较2001年0.136元的收益只是增长了5.15%,不仅大大小于当初的预测数据,而且更是远远小于今年以来大盘25.78%的涨幅。此外,从2003年上市公司的业绩来看,虽然一季度上市公司的业绩还算不错,但由于国际市场环境的变化以及“非典”疫情给国民经济发展所带来的不确定影响,目前对2003年上市公司的业绩作出过份乐观的预测也是没有根据的。

  其三,股本结构的弊端进一步困扰股市的发展。大量非流通股的存在成为制约股市健康发展的瓶颈,虽然管理层将这一问题暂时搁置一旁,一些市场人士及机构投资者也因此而对行情的发展大肆炒作,但股本结构的弊端仍然通过各种各样的渠道在证券市场里表现出来。以2002年年报为例,由股本结构弊端引发的大股东对上市公司资产的占用问题给上市公司所带来的恶劣后果,正在进一步地加剧,并在年报中得以赤裸裸地体现出来。如以34亿元巨亏创下2002年上市公司亏损额之最的ST轻骑,就完完全全是被大股东拖垮的。因为在该公司2002年的年报中,涉及大股东的三笔坏帐计提达42亿元,硬是将ST轻骑压垮了。第一笔:28亿元,公司应收母公司轻骑集团和其他关联公司往来欠款28亿元,全额计提坏账准备,其中26.95亿元计入当期损益。 第二笔:5.8亿元,ST轻骑对轻骑集团及关联公司逾期担保借款本息共计5.8亿元,确认为或有损失,计入当期损益。 第三笔:8.8639亿元,公司为母公司轻骑集团及其他关联公司和其他第三方银行借款8.8639亿元提供担保,其中7.2亿元已逾期(2001年度已预计或有损失1.04亿元,2002年度预计或有损失5.9亿元)。 连续三笔累计42亿的计提压垮ST轻骑,如果中报仍不能盈利,这家曾经的摩托车“巨无霸”将会直接退市。其实,象ST轻骑这样受大股东之害的又何止ST轻骑一家,ST南华、ST石化等一大批股票不也因此而直面退市的风险吗?这种股本结构的弊端给投资者所带来的投资风险,又岂是每个投资者能够视而不见的吗?

  正因如此,对于五月份的股市,笔者不能不说一声“平安是福”了。同时笔者也在此向每个投资者都道一声:祝你平安!

搜狐财经刊登此文并不代表搜狐财经赞同其观点,搜狐财经仅仅出于保证投资者知情权而刊登此文。

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