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春归无觅处
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[ 苏武康 ] 机构:[ 青海证券 ]
Stock Code:1A0001
  大盘在1600点横盘整理的结果是选择破位下行,走势极为疲弱。本周消息面淡中有多,但市场表现却让人感到寒气袭人,周四,在1600点附近盘桓多日的震荡整理格局被打破,市场信心受到重击,周五大盘继续震荡向下,低点又现。盘中不仅个股可操作性大为降低,而且杀跌之风又起,庄股、问题股以及近期的强势股,纷纷掉头向下,逃命似的下跌,让人感到新一轮跌势悄然展开。

  从走势看,市场的杀伤力并不是1600点的失守,而是投资者对众多利好消息的淡漠,折射出熊市空头心态的继续扭曲,任何一次稍有力度的反弹,都可能诱发更大规模的回吐压力,如深中冠(相关,行情)(000018)、东方钽业(相关,行情)(000962)等,其在短暂的强力反弹后所出现的巨大抛售压力,就是典型的例证。
在此种情况下,大盘在1600点一线经历了反反复复的争夺后,终于失去了平衡,随着技术形态的进一步恶化,市场心理趋于恐慌,深圳本地股的分化、科技股的杀跌、庄股的无情抛售,让投资者感到无处不是风险,没有可依托的板块和热点,更无增量资金的支持,大盘再度破位势在必然!

  从形态上看,作为市场前期重要心理支撑位的1600点整数关口,已逐步转变为短线反弹的重要压力位;两市股指始终维持"调整――反弹――再调整"的基调。深发展(相关,行情)(000001)外资购并案的明朗,带动了金融板块整体的调整,充分说明经历了反反复复炒作的"外资并购"概念,其对投资者的吸引力已大不如从前,反而有利好出尽是利空的嫌疑。另一方面,新股首日记入指数的新办法,对市场也几乎没有任何刺激作用,例如亚宝药业(相关,行情)(600351)在上市首日也仅仅是对股指的上涨对起到了短暂的影响,但大盘最后还是出现了破位下跌。

  从技术形态看,大盘在下降通道中运行,弱势形态一览无余。目前5日、10日均线已成为压制大盘上行的重要压力线,大盘多次反抽到该位置均无功而返,而其他中长期均线也缓步向下,均线系统空头排列对股指形成重重压力,为未来大盘反弹构筑了道道难关。

  首先,两市股指一直受下降通道的压制,虽屡创新低,但下档毫无承接力可言,跌势未止,后市仍有一个惯性下跌的过程。

  其次,市场一直没有一个持续、健康的热点板块,缺乏财富效应,正因为个股行情反复无常,才极大地挫伤了投资者信心。尤其是,做空的板块和个股比比皆是,让投资者感到处处是陷阱,处处有危机,这种情况不改善,怎么能够吸引增量资金入市呢?

  再其次,中国联通、上海航空的即将上市,对市场心理的影响深刻。从宝钢股份(相关,行情)(600019)、中国石化(相关,行情)(600028)、招商银行(相关,行情)(600036)等航母级个股上市的情况看,基本上都没有逃脱高开低走的命运。中国联通27亿多的流通股上市,市场是否接受得了,的确需要观察一下再说。

  分析节后市场的走势,笔者以为,在中国联通上市的一段时间里,大盘难有起色,创新低难免!那么,是否可能出现新的重大利好性政策措施的支持呢?例如市场讨论已久的"股票可抵押贷款"、"社保基金加快入市"等等;但我们应看到,今年以来,市场缺的不是没有政策支持,反而是"暖风频吹",市场的反应却是"对利好不配合、对利空却格外的敏感",这是典型的熊市思维,也是股市自身运行规律的副产品。

  我们预计,若无重大场外消息面的刺激,节后大盘至少要到10月中旬、甚至更晚一些时候才可能出现大的起色,个股行情才可能趋于活跃;节后的操作应以调整思路和调整持仓结构为主,在个股的选择上一定要有前瞻性。

2002年9月29日11:38

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