东方电机(相关,行情)600875是一家流通盘较小的含有H股的公司,主营水力发电设备、环保设备等制造销售,电站设备安装等。该公司是中国发电设备制造业最大的企业之一,对国家电力建设起着极其重要的作用。近几年由于发电设备市场疲软,订货量减少,产品价格下滑,公司经营形势不容乐观。2001年每股收益仅为-0.58元,净利润亏损达26134万元;生产大幅减少,主营业务收入仅为37029.27万元,较去年同期下降了42.54%;每股经营净现金流量为-0.12元。细读年报,我们还发现,公司在生产大幅下降的同时,管理费用较2000年增加56.45%。此外,公司不久前发布了改变募集资金投向的公告,称将原安排与国外合资生产水轮发动机组的中方投资人民币1亿元改变其投向,用以弥补公司营运资金的不足。种种迹象表明,公司的经营情况并不是太理想。不过,西部开发战略的推进为公司提供了较为广阔的发展空间。公司科研力量较强,其承担的“九五”国家重大技术装备研制和国产化项目“三峡水利(相关,行情)枢纽工程成套设备研制”课题、“三峡水轮机发电机组研制”中的九大专题,成功地引进、消化吸收了国际上最先进的水轮发电机组设计与制造技术,已取得一大批重大研究成果,达到了引进技术的同等水平。公司董事长斯泽夫在三峡主轴发运仪式上表示,预计2003年公司将全部完成“大水电”投资技改计划,从而满足三峡左岸6台机组分包件按期交货,同时具备三峡右岸整套机组研制能力。从二级市场的走势来看,该股自年初大盘回暖以来,走势极为稳健并且强于大盘。在大盘调整之际,该股却震荡向上,并在7.5—8元之间构筑了3个月的交易平台。此外,该股自1999年以来就从未分红送配过,其潜在的股本扩张能力同样留给我们足够的想象空间。
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