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大势分析:羊年缘何阴开
2003年2月11日08:00   [ 徐辉 ] 来源:[ 上海证券报 ] 机构:[ 中证资讯 ]
Stock Code:1A0001
  被众多市场人士寄予厚望的羊年首日交易以中阴报收,这种境况让笔者再度想起了去年的"红五月"行情------"五一"节前市场各方同样对节后行情乐观满怀,但节后市场大幅下挫:上证综指由1670点几乎没有任何回升地下到1450点,下降点数达到220点,幅度达到13.2%。那么,市场下挫的根本原因何在?类似于去年"红五月"的与预期偏差较大的行情会否在羊年首月重演?

  网易和联通红筹大幅下挫,两大板块遭受较大压力

  笔者认为市场下挫的主要原因在于春节假期期间国内外市场的变化,而这种变化的根源又在于中东局势的变化。由于我国证券市场的相对"绝缘",应该说中东地区的战事对我国股市的影响不会太大。但是中东战争可能通过两方面的途径对市场形成负面因素:其一是心理因素,其二是具体个股的影响。由于市场对于伊拉克战事的预期,在春节期间欧美股市大多出现较大幅度的下滑,道·琼斯30种工业指数(相关,行情)本月6日收至7929.30点,为近三个月以来的新低。

  外围市场的下滑对我国投资者可能产生心理上的影响,但更为直接的是众多对节前龙头个股形成产生积极影响的关键个股如联通红筹、网易等均出现大幅回落,它们的回落可能对短期市场走势形成压力。最近一段时间,联通红筹在不到20个交易日的时间内,股价由6港元跌至2月7日最低5.1港元,下降幅度接近20%。由于联通红筹和中国联通(相关,行情)A股之间存在倍数效应,所以联通红筹股价的大幅下降对中国联通的压力更大(1·14行情中中国联通的上行与联通红筹从约4港元升至6港元以上关系密切)。我们看到周一中国联通的股价下跌3.41%,收在3.12元。受此影响,节前表现出色的大盘低价股也受到明显压力。我们认为中国联通不排除进一步调整的可能,但3.05元附近有较强支撑。

  另一方面,1·14行情的另一个主力军团网络电信股也可能由于纳斯达克市场的下挫,尤其是网易等个股的下挫受到负面影响。网易近期由最高近18美元跌至近期最低接近13美元,跌幅接近25%;另一只网络股亚信科技1月23日曾一日内下跌近40%。外围市场网络通讯股的下挫同样影响了周一该板块的表现,海虹控股(相关,行情)以4.8%的跌幅高居两市跌幅榜首,其余如清华同方(相关,行情)、中信国安(相关,行情)、中兴通讯(相关,行情)、综艺股份(相关,行情)等也均跌幅居前,对市场构成了较大压力。

  短期走势存隐忧

  市场在对后市预测方面,注意到"春节情结"这一因素无可厚非,但同时应该考虑到新形势和新环境对后市的影响。资料显示投资者确实存在春节后做多的行为惯性,12年来除2年春节市场低开外,其余均高开。但是投资者应该注意到的是,近期,尤其是2002年以来,长假后市场多以下跌为主:2002年五一节、国庆节和元旦节等三个长假后市场均有不同程度下降。

  另外,从节前市场价量背驰反映出的市场主力节后操作思路看,市场存在短期调整的较大可能。市场在第一次冲高1487点时,沪市"耗费"134亿元;节前市场在超越该点位仅用了94亿元,这其中有春节因素致使成交金额下滑,但价量背驰还是值得警惕;而且从市场热点情况来看,节前市场不乏热点,但市场已经看不到龙头的身影,这不利于市场的短期走势。

  关注量能与龙头

  鉴于各方面情况与节前估计差不多,我们仍然认为市场中线上行的根基仍较稳健。但短线走势有出现反复的较大可能,除非市场成交量再度迅速放大,沪市单日成交接近甚至超过节前最高量134亿元,以此消除价量背驰的隐忧;或者市场出现新龙头,以此引导新的板块行情,通过板块行情引导新资金继续进场。如果这两方面进展均不顺利,市场将进入强势调整阶段。

  在强势调整阶段投资者在战略上宜立足长远,战术上可游击制胜。前者要求仓位方面要有一定的储备,不可轻易减仓。以目前情形看,半仓是进可攻、退可守的较好选择,"压底仓"个股仍可以涨幅不大的"新大低"板块为中坚,如上海机场(相关,行情)、原水股份(相关,行情)和宝钢股份(相关,行情)等。后者要求操作上要做好两方面准备:一方面在建仓、减仓方式上要有防调的思想准备,在成交量没有充分放出的前提下,尽量不要采用追高的办法建仓,对于已大幅上行的个股可以在放长阳之际适量减持;另一方面对板块、个股的选择上,可以站在大资金的角度来考虑问题。此前我们对可能领涨的新龙头作过一些分析,未来领涨板块可能在资源类个股、中小盘次新股、深圳本地并购类个股等方面,其中可关注的个股有原水股份、江西铜业(相关,行情)、卧龙科技(相关,行情)、星湖科技(相关,行情)、扬子石化(相关,行情)、大商股份(相关,行情)等。

  本版作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。

  本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。

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