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联想推迟内地融资
http://business.sohu.com/
来源:[ 国际金融报 ]
  香港业绩漂亮内地融资充满变数联想推迟内地融资

  ●记者高剑巍发自北京

  漂亮的业绩

  8月7日,联想集团在香港公布2002/03财年第一季度(2002年4月1日至2002年6月30日)业绩。在本季度内,联想集团的营业额为48亿港元,利润为2.68亿港元。

  “今年联想的毛利率是15.49%,比往年要少,以前基本都能达到20%以上,不过从整个全球IT产业形势来看,这个数字还是能够基本满意的。”联想集团董事局主席柳传志8月7日在媒体的吹风会上肯定了总裁杨元庆今年的工作业绩。

  内地融资充满变数

  “我们绝不会在内地买壳上市,我们还是希望通过CDR方式在内地进行融资。”柳传志8月7日斩钉截铁地表达了联想集团对于内地A股市场的态度。今年初,柳传志曾经对外界宣称联想集团希望在A股上市,最好通过CDR的方式,但也不排除借壳融资的计划。但今天,事情起了变化。

  “CDR目前看来还是个未知数,未来两年内或许都不能够有明确的方案出台。”中国证监会一位官员的态度无疑斩断了类似联想这样在海外上市的中国公司回内地CDR融资的梦想。

  “联想未必不知道CDR无期,此番说话证明其短期内并不会有资金的压力,另一方面也可能是个烟雾,便于联想集团的母公司联想控股与内地的上市企业讨价还价。”中国证券机构天同证券的分析师认为,投资者只要把香港上市的联想集团同他的母公司联想控股区分开来就容易研判柳传志的言论。

  事实上,柳传志不久前在联想控股投入30亿开发房地产的时候,亦认为联想控股仍能在持有联想集团及神州数码之后拥有第三家上市企业,且这个企业和目前IT业不会有任何联系。

  柳传志的心病

  “联想现在手握27亿人民币的现金,在发展及研发的资金投入上不会有任何压力。”柳传志承认在海外上市对于公司发展带来了足够的好处,“当然,大部分资金是联想自我滚动发展而来的。”柳传志非常忌讳内地某些A股上市企业只圈钱不做事的态度。

  “联想是做实业的,柳传志推崇以诚信为本,目前内地A股上市企业利润不实的比比皆是,联想怕趟上这个混水。但最主要的是,如果在内地上市,不管是联想控股底下的哪个公司上市,都摆脱不了国有股的阴影。”一位对联想颇有研究的经济学家认为目前内地的上市制度和海外尚有差距。

  “方正科技(相关,行情)到现在都还没有解决分红权的问题,很多技术骨干包括王选老师其实是一分钱股票都不能拿的。”新任香港上市公司方正控股的主席张旋龙对于方正系内在内地上市的方正科技在国有股比例偏大,导致员工无法享受认股权甚至分红权的问题有自己的见解。

  中国科学院占联想控股有限公司65%的股份,柳传志1994年选择在香港上市,利用香港联交所的一些规则打了擦边球,从而解决了员工的认股权以及大股东交易这样一些问题。

  “从联想在香港上市的历程来看,我们认为这些经验是值得内地企业借鉴的。至少他们很好解决了员工认股权的问题以及大股东进行股票交易的难题。”中欧国际工商学院副院长张国华教授对于联想在资本方面的运作倍加推崇。

2002年8月8日14:25

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