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消息面解读:机构扩容未必是利好(搜狐特约)
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[ 朱江滨 ] 机构:[ 中方信富 ]
  中国联通(相关,行情)定单发出国内厂商收获不多

  在全球电信业的冰天雪地里,中国联通昨天抛出了一个102亿元的CDMA二期采购单,摩托罗拉、朗讯、北电、爱立信、贝尔三星、中兴6公司喜吻合同。昨天晚上,中国联通最后向本报证实,百亿元的合同全部签毕,还有部分设备协议待签。据悉,摩托罗拉拿到了36.89亿元的订单,朗讯是33.71亿元,北电是22.52亿元,爱立信是9.29亿元。据估计,LG、现代、诺基亚、华为以及一批日本电信设备商可能已经出局。这批合同是周一在纽约签订的,联通董事长杨贤足正在当地,而从上周末开始,全球的电信设备商都在心跳地等待这个雪中获炭的日子。中国联通去年5月曾抛出一个100多亿元的一期大单,建设了容量为1518万用户的2代CDMA网。此次的计划是,到明年上半年,这一数字将扩充到3000万并全部升级到2.5代。联通总工程师张范早些时候对本报记者说,把原来的CDMA网升级到2.5代,成本只有原来的20%左右,网络容量却能扩张1倍,并能提供高速上网、彩信、手机点播电影、全球定位等新派服务

  简评:联通继去年大宗采购CDMA设备以后,今年再度抛出巨额定单,所不同的是此次拿到定单的厂商较上次有明显减少。尤其是倍受关注的国内厂商国内厂商华为很可能无缘入围。从已公布的信息看,超过90%定单被国外厂商获得。因此,可以肯定的说国内厂商在这次设备采购中获益较少。证券市场相关通信行业上市公司业绩将不会受到较大影响。

  季报披露将继续对市场构成负面影响

  截至昨日,深沪两市共有142家上市公司披露了第三季度报告,仅占应披露季报上市公司总数的10%多一点。这样,从今天起到10月31日的7个工作日内,将迎来上市公司季报披露的高峰,预计日均披露家数达140家左右。有关业内人士认为,时间紧、业务量大是导致上市公司季报集体压后的主要原因。深交所有关人士说,季报压后的原因有两个:一是虽然季报的内容相对较少,但除了不用审计外,公司编制报表以及有关董事会审议的程序、环节并不比半年报、年报少;二是在季报披露期间适逢“十一”长假,导致正常工作日减少。上证所有关人士表示,年报披露时间是4个月,半年报是2个月,而季报披露的时间相对较短,只有1个月,披露集中的倾向更为明显。接受采访的上市公司都表示,季报压后不是故意为之,而是为了确保质量。深康佳(相关,行情)有关人士说,公司的子公司分布在全国各地,9月30日第三季度结束,10月初上报报表,总公司在此基础上进行合并、调整,财务数据出来后加班进行相关分析。同时,还要通过经营班子讨论、董事会特别是独立董事会签。这样,最快也要在26日后才能披露季报。

  简评:截止到本月底的7个交易日将是信息集中爆发的时间段,平均每日季报披露上市公司将达到140家。从今年上市公司经营状况看,季报不容乐观。因此,季报披露期间对股指将构成一定负面影响。在市场翘首等待反弹之际这不是一个好消息。

  机构扩容未必是利好

  《又有3家合资基金有望获准筹建合资基金公司筹建高潮渐起》“继国安基金公司之后,另有3家合资基金公司有望于本月底、下月初获准筹建。华宝信托与法国兴业拟设立的华宝兴业,招商证券(相关,行情)与荷兰国际集团拟设立的招商基金公司,以及海通证券与比利时富通集团拟设立的海富通等3家合资基金公司,不日内也有望获准筹建。业内人士称,我国证券市场有望迎来组建合资基金公司的第一个高潮。”《保险业总资产近6000亿基金持仓量稳步增长》“截至今年9月底,我国保险业总资产达到了5978亿元,比去年同期增长了46%。保险业可运用资金余额逾5000亿元,其中银行存款仍占半壁江山;保险业购买证券投资基金279亿元、国债988亿元。且进入第三季度以来,保险业的基金持仓量一直呈稳步增长的态势。此外,今年前三季度,保险业保费收入2263亿元,同比增长了51%。其中人身险保费收入1661亿元,同比增长73%;财产险保费收入602亿元,同比增长13%。”

  简评:按照传统观点,保险业入市资金稳定增长,对市场是一个利好。但同时我们应该指出的是,在机构投资人大扩容的背景下,市场运行格局正在发生结构性变革,机构时代正在一步步的来临。在此过程中固有的投资理念正经受前所未有的考验,由于机构投资人的投资理念和操作手法都趋于理性,对大市值股票需求量较大。投机性炒做的市场空间将逐步压缩,理性投资逐步占据上风。因此短期看机构扩容尽管会带来一定增量资金,但对市场而言是结构性调整的契机,而不是短期利好。

  青啤外资购并完成发展前景看好

  我国啤酒业首例外资并购案尘埃落定。记者从青岛啤酒(相关,行情)(600600)获悉,纽约当地时间10月21日,公司与世界最大的啤酒酿造商安海斯-布希公司(简称“AB公司”)正式签署战略联盟协议,公司将向AB公司发行定向可转换债券,AB公司在青岛啤酒的股权最终将增加至27%,并向青岛啤酒提供资金、技术和管理等资源。青啤副董事长兼总裁金志国与美国AB公司总裁和首席执行官斯托克斯代表双方签署协议。按照协议,青啤将向AB公司一次性发行总金额为1.82亿美元(约合14.16亿港币)的定向可转换债券,AB公司分两次支付,在交易完成时将支付1.164亿美元,在之后的12个月内再支付6520万美元。债券在协议规定的七年内将分三次全部转换成股权,AB公司在青岛啤酒的股权比例将从目前的4.5%增加到9.9%,再到20%,并最终达到27%,增持的所有股份均为在香港联交所上市的H股。发行可转换债券所得的资金,将用于青啤改造现有的酿造设备、建设新厂以及未来的收购。协议的条款尚需得到公司股东大会及A股和H股类别股东大会以及我国有关政府部门的批准。转股完成后,青岛市国有资产管理办公室仍为青岛啤酒的最大股东,持股比例变为30.56%,AB公司持有27%的股权而成为青岛啤酒最大的非政府股东。同时AB公司承诺,其拥有青岛啤酒的超出20%的股权的表决权将通过表决权信托的方式授予青岛市国资办行使。AB公司将按股权比例获得在青岛啤酒的董事会及其专门委员会、监事会中的代表席位。青岛啤酒董事长李桂荣在签字仪式上表示,青岛啤酒作为中国啤酒第一品牌,经过前几年的大规模购并和建设,目前公司已基本完成了在全国市场的战略布局,此次两家一流啤酒酿造商的结合将增强双方各自的实力。青岛啤酒将利用AB公司带入这项联盟的先进市场管理、公司治理模式、生产技术、资金等资源,迅速提高公司的核心竞争力和盈利能力,向全球啤酒行业前十强的目标迈进。据介绍,AB公司拥有的百威品牌是世界销量第一的啤酒品牌,2001年公司总销售额为150亿美元,占全球啤酒市场11%的份额;2002年上半年销售额为78.2亿美元。公司早在1993年就购买了4500万股青岛啤酒H股,占当时青岛啤酒总股本的5%,青岛啤酒增发A股后被稀释到目前的4.5%。

  简评:青啤并购案尘埃落定,公司与世界最大的啤酒酿造商AB,正式签署战略联盟协议并将将向AB公司发行定向可转换债券,AB公司在青岛啤酒的股权最终将增加至27%,并向青岛啤酒提供资金、技术和管理等资源。值得关注的是AB承诺超出20%部分的股权表决权将授予青岛国资局行使,此举将确保青岛国资局的相对控股股东地位。同时我们注意到,根据即将颁布实施的外资并购条款讨论稿的相关内容,外资持股比例超过25%将享受外资企业优惠,因此,公司将在未来五个会计年度得到来自税收等多个方面的优惠,这对公司的经营无疑将是非常有利的。

2002年10月23日11:41

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