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全球股灾而中国股市适合做多
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来源:[ 大洋网 ]
大洋论坛

  大洋网讯 受大公司财务丑闻影响,全球股市正在经受严冬,美国股市四年多头行情成了黄梁一梦,不但击溃了9·11的低位,而且重新回到了1998年的底部区域。英国股市也在五年来的低位苦苦挣扎,以科技股为代表的纳斯达克指数已逼近1300点的牛市起点,真正是从那里起步又回到了那里。

  据经济参考报发表署名文章分析说:表面上看,这次股灾是由世界通信公司的财务造假引发的,实际上是股市内部结构性调整远远没有结束,近半年的股指恢复性反弹并没有内在的支撑,美国经济的景气度恶化。估计在今后相当长时间内,西方经济发达国家都是以经济恢复为主,不具备整体连续增长的基础。美国股市是全球股市的指挥棒,财务造假的黑洞到底有多大,涉及面到底有多广,投资者还不能够准确评估,要恢复投资信心尚需时日。

  对于中国股市来说,历来受外围市场影响较小,而且特别有规律的是,当境外市场出现暴跌后,中国股市慢半拍反应,一般会出现一次补跌,之后就走独立的多头行情。如1997年亚洲金融危机时,中国股市就走出了我行我素的上涨行情;当香港政府狙击索罗斯时,中国股市也出现过一次短暂的急跌,但最后都在这个急跌后走出了快速的多头行情,从历史的经验来看,国外股市对中国股市的影响是短期的,中长期反而出现背道而驰现象。

  首先,从中国经济的结构来看,中国企业还没有完全融入全球经济一体化中,国外经济的低迷在某些方面影响中国企业的发展,但也给某些企业带来了机会,所以全球经济不景气并不会对中国企业造成太大的负面影响。

  其次,从财务黑洞来看,中国股市可谓先行一步,在安达信之前,中国的银广夏(相关,行情)就曝光了,之后的蓝田股份(相关,行情)、东方电子(相关,行情)都提前挤掉了泡沫。种种现象表明,中国证券市场总是比全球股市先行一步,如1998年亚洲金融危机,中国股市在1996年就有过行政性抑制市场泡沫的措施;全球科技网络股热潮时,国内创业板一直没有得到最高层的认可,这些都有效地回避了证券市场的风险。

  第三,中国股市先于全球股市调整,去年6月份下跌以来,市场规范和上市公司法人治理结构调整,市场主力的更新换代,思维模式的变化,都是今后一段时间股市存在的机会,新主力拉高获利的机会和存量资金推高股价的机会就是今后的投资机会。

  最后,中国股市的本次行情是政策面发生全面变化而引发的,停止国有股减持、市值配售、加快外资进入、降低交易成本等配套政策的滞后反应将对市场产生较大的影响,这种做多的机制将有利于股市健康发展。

  从二级市场走势来看,随着股指的逐渐下行,投资风险降低,投资者可考虑逐渐进行建仓,建仓的对象可关注中期业绩有望得到改善的个股。从中长线来看,中国股市仍适合做多。(胡兰贵)(大洋网 www.dayoo.com)(编辑:草上飞)
2002年7月26日09:03

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