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《商业周刊》:各国都加紧上市公司治理改革
http://business.sohu.com/
[ 张晓凤 ] 来源:[ 证券时报 ]
  目前在世界各地,投资者对公司在会计审计、大额资金流向、财务报表、公司管理层与董事会的制衡等问题的透明度要求越来越高。美国公司丑闻的曝光只是促使这种变化发生的动力之一。

  《商业周刊》发表报告指出,几十年来,美国的企业主管和大权在握的基金经理一直对欧洲人和日本人大谈采用美国的透明模式经营企业的好处。但是现在,美国公司肮脏的财务审计问题纷纷暴露,安然、安达信、网络股、电讯股丑闻频频曝光,即使通用电气和IBM等大牌蓝筹股也存在类似问题。股东欺诈、董事会玩忽职守、特殊利益集团等现象似乎说明,美国式的公司治理同样漏洞百出。

  欧洲公司治理研究所的德国经济学家、企业家Marco Becht说:“美国的企业管理模式也不是一无是处。”Becht和其他经济学家注意到,与一窝蜂采用美国公司治理模式不同的是,世界范围内多种形式的公司治理模式层出不穷。Becht认为:“就象不能指望所有的国家都接受美国宪法一样,公司治理模式也应该多种多样。”从英国的公司治理改革看来,英国的模式与美国截然不同。比如,英国规定上市公司的董事会成员无权设置“毒丸”阻止恶意收购,这个条款已于今年初正式生效。但是美国却是发达国家中少数几个拥护这项权利的国家之一。

  欧洲和亚洲的企业有他们自身的问题。在欧洲,去年10月瑞士航空公司的破产直接动摇了一向以严格要求和家族管理模式自诩的瑞士公司的基础。瑞士联合银行和苏黎士金融服务公司相继遭到指责,批评这两家公司都有高管人员存在滥用职权、漠视股东权益的嫌疑。自从瑞士—瑞典的电子电气业跨国巨头ABB公司私下向其前董事局主席、首席执行官Barnevik授予价值8900万美元的股权曝光以来,北欧的公司治理问题也变得敏感起来。在德国,随着一系列公司的破产,特别是传媒帝国基尔希集团的倒闭,德国式的过时公司治理理念已经摇摇欲坠。

  德国即将发生的变化将改变德国式的资本运作模式。德国的上市公司以前只公布年报,而且公司的董事会成员一成不变。但是从今年2月份德国政府的一项议案传出的信息看,德国的上市公司将进行大规模的改革,包括公布公司高管人员收入和披露董事会成员内部交易的相关信息等。

  在日本,损害股东利益的事情时有发生,上市公司与银行的关系密切,会计审计透明度极差的状况正在改变,尽管进程缓慢。日本法务省已经准备通过立法,在上市公司设立独立董事,以铲除大多数公司的高管人员同时身兼董事会成员的弊端。该项新法律还赋予股东网上投票的权利。索尼、日立及其他50家上市公司纷纷表示将在今年召开年度股东大会时采用网上投票方式。自从1999年7月大宇公司破产以来,韩国也展开了一系列的改革。韩国政府要求上市公司的董事会成员的至少半数必须是独立董事,而且还要求持流通股超过0.01%的个人或机构在股价异动时接受质询。

  当然,不管采取任何措施,上市公司欺诈和造假总是有机可乘。为了杜绝此类行为,必须先立法,然后切切实实地执行法律,只有这样,公司治理环境才会得到改善。

2002年5月15日08:46

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