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上市公司业绩出现“拐点” 市场投资价值凸显
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[ 刘兴祥 ] 来源:[ 证券时报 ]
  今年,尽管全球经济仍然未能走出低谷,但国内经济依然有望保持8%左右的高增长态势。种种迹象表明,上市公司业绩在经过近几年的筑底之后,大有形成反转的趋势,证券市场的投资价值正在进一步凸显。

  今年的半年报与第三季度报告表明,上市公司业绩增长强劲。今年前9个月,上市公司加权平均每股收益已相当于去年全年的95.68%,加权平均净资产收益率仅比去年全年少9.19%。这表明,上市公司前9月实现的盈利已经与去年全年相差无几。

  与此同时,今年上市公司扭亏进展情况也相当顺利。从业绩预告来看,仅有122家公司在第三季度预亏,即使加上表示全年业绩尚不确定的11家公司,今年出现亏损的公司家数基本上能够控制在130家左右,亏损面不超过11%,这两个数字分别优于2001年的152家与12.94%。这一状况从12月份的业绩预告中得到了进一步证实。从市场最关注的ST公司来看,其扭亏与减亏力度较大。而从扭亏的质量上看,今年实现的扭亏也将更加实实在在,实质性重组将成为亏损公司业绩发生可喜变化的重要因素。

  值得一提的是,与2001年相比,今年上市公司业绩表现较为稳定。今年前三季度,上市公司加权平均每股收益分别为0.03元、0.05元、0.05元。照此发展趋势,即使考虑到年报需要进行审计等因素,上市公司今年全年的每股收益也有望达到0.17元,比2001年将高出2成多。

  上市公司业绩能够在今年明显回升,当然离不开良好的宏观经济环境。国家实施的积极财政政策,令上市公司直接从中受益。同时,入世的积极作用也开始逐渐显现,上市公司的市场发展空间大为拓宽。尤其是公用事业、交通运输、信息技术和金融等行业整体业绩出现较大增幅。

  从更深层次看,随着新会计政策的全面实施,上市公司业绩水分被明显“挤干”,上市公司资产质量明显提高,这就为上市公司发展奠定了坚实基础。今年,上市公司纷纷拓展主营业务,包括进行较大范围的结构调整、进行实质性重组、拓展海外市场等,上市公司的企业核心竞争力与日俱增。因此,上市公司今年出现少见的业绩回升将是一个相当积极的信号,而不会是一个偶然的现象。

  引导上市公司业绩有望好转的一个重要因素还在于,随着更多蓝筹大盘股上市,上市公司结构出现了根本性变化,业绩稳定性将大大增强。以沪市为例,统计数据显示,在中国联通(相关,行情)、中国石化(相关,行情)、招商银行(相关,行情)等上市后,大盘股已成为了沪市中流砥柱。据统计,总股本超过8亿股的沪市公司达57家,股本占到沪市总股本的54.63%,这些大盘股今年前三季度创造了306.36亿元的净利润,占到了沪市公司净利润总额的58.62%。另外,大盘股的平均盈利水平甚至超过了沪市平均水平。上述57家上市公司在今年前三季度的加权平均每股收益为0.145元,较沪市平均水平高出7.41%;加权净资产收益率达到了6.32%,较沪市平均值高出20.38%。毫无疑问,大盘股已撑起股市“半边天”,并成为稳定上市公司整体素质的重要力量。

2002年12月17日08:35

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