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股指期货搞空袭 政策连台藏玄机
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来源:[ 北京晨报 ]
  5月28日,上海期货交易所总经理姜洋透露该所将在6月30日前全部做好有关股指期货的各项准备工作。信息公布后,昨日沪深大盘应声而落,全日分别下跌33.72点和50.42点。股指期货的即将推出再次拉响了“空袭”警报。

  综合2001年以来政策面和基本面的变化,包括对上市公司、会计师事务所、证券咨询机构、商业银行等监管力度的不断加强,以及先后降息、降低印花税、降低佣金、新股市值配售等,最后再到股指期货的预期推出,一方面反映了管理层净化市场的决心,另一方面也反映出管理层出台政策的明显的倾向性,那就是“利好”的结果更偏向于机构投资者,而不是普通的散户投资者。把这两方面结合起来看,不难领会管理层的某些意图,那就是尽快地把市场中的违规资金和不安全资金剔除出市场,不惜以牺牲目前证券市场市值的手段来达到快速净化的目的。至于那些损失巨大的机构投资者,可以允许他们从股指期货上面来弥补一部分损失。如果管理层的意图果真如此的话,沪深大盘的跌势才仅仅是开始。

  当然,短线来看,也不排除主力利用利空因素故意打压,借机吸纳低价筹码的行为。主要原因如下:一方面,由于股指期货的具体推出时间未定,到实施仍将有一段时间。因为股指期货的推出必须以统一指数的推出为前提条件,而统一指数推出至少需要半年时间来试行,所以股指期货应该不会在年底之前推出。因此,短期对市场的影响更多是心理的。另一方面,即使股指期货在今年下半年推出,那么在目前局面下,期货市场主力的操作会感觉尴尬,由于中国股市从长期发展来看还是向上的,因此,明智的期货投资者绝对不会轻易选择在股指上做空,只能选择做多。期货市场的多头为了拓宽股指的上涨空间,也需要在股指期货推出之前进一步将股指打低。然后才可能随着股指期货推出的实质性方案出台,推动大盘上涨。时间上看,这一轮上涨行情至少要等到今年10月份之后才有可能发生。

  结合对政策面、基本面以及资金面的具体情况来看,目前二级市场主力利用“股指期货推出”来发动一轮诱空行情的可能性较小,管理层逼迫资金主力脱身的可能性更大一些。因此,一旦主力资金加速外逃,市场将会呈现再度破位下跌的局面。

2002年5月30日10:55

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