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收盘评论:谁想迈过增发新门槛?
http://business.sohu.com/
[ 黄硕 ] 机构:[ 青海证券 ]
Stock Code:1A0001
  从6月22日到7月26日,一个月时间,增发新股的门槛终于正式抬高了。这一个月时间内,放弃增发的公司相当多,但也有个别勇敢者在中报里表示:再接再厉坚持增发。这种执着的精神,对于上市公司来说是"可歌",但对于其二级市场股东来说可能是"可泣"。

  增发门槛究竟有多高?

  中国证监会日前正式颁行了《关于上市公司增发新股有关条件的通知》,其中包括:(1)申请增发时,最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于10%,且最近一个年度不低于10%,扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比,以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据;(2)增发新股的股份数量超过公司股份总数20%的,其增发提案还须获得出席股东大会的流通股股东所持表决权的半数以上通过;(3)涉及重大重组的公司重组后首次申请增发新股的,其收益率指标仍设为6%……

  证监会同时还透露了一个关键数据:26家已通过发审委审核的上市公司中,其中完全符合本通知条件的7家公司继续安排发行,其余的19家公司按个案方式妥善处理。

  想迈过门槛的三个股

  振华港机(相关,行情)(600320):董事会认为符合增资扩股条件。
(2002年中期净利润1.18亿元、增加约30%,每股收益0.26元)

  看振华港机的中报,活生生一场多空双方大(相关,行情)搏杀的现场:(1)多方的利器是:机构重仓。战略投资者中国外运发展(相关,行情)有限公司手中所持880万股早已能流通,但仍捂股不动,而金鑫、国泰金鹰、安顺、安瑞等在今年上半年皆大举介入,6月底这5家机构共持有流通A股1875万股、占目前8800万股流通盘的21%;(2)空方的利器是:增发。公司在中报里明确表示:"董事会对照增资扩股有关规定认为公司是符合增资扩股条件,公司应积极做好、努力推进增资扩股工作"。这种情况下,即使该股业绩再好,即使它那13元的价格也不算高,但这一句"继续做好增资扩股工作"的确吓人。

  金融街(相关,行情)(000402):股东大会通过增发议案。(2002年中期净利润5897万元、增长23%,每股收益0.47元)

  99年从7元起步,2001年最高冲上了41元(复权后),如今依然高居在34元(复权后),这个涨幅实在太离奇了。故而,我们对其过分绩优的基本面也就不得不加倍小心:(1)公司的业务高度集中于北京金融街,规划区域占地面积103公顷。今年上半年每股0.47元的业绩的确极好,但可惜每股经营活动产生的现金流却为-2.9元,这的确令人有些担忧;(2)6月24日证监会提高了增发门槛,但我们注意到该公司恰好在6月25日召开临时股东大会,依然通过了增发不超过4000万股普通股的议案。目前流通盘4800万股,一旦股本扩大近一倍,该股走势是否还会依然如此顽强?目前21元的金融街只宜远观、不可近玩。

  罗顿发展(相关,行情)(600209):增发申请已获发审委同意。(2002年中期净利润3398万元、增长7%,每股收益0.144元)

  罗顿发展的中报要这么看:(1)虽然1.97亿元的主营收入同比锐减40.96%,但是主营业务利利润却同比增长17.36%,净利润也增长了7.45%,公司对此解释为:装饰工程、酒店经营和网络设备等经营利润增加所致(三类业务的利润率分别达到66%、24%和54%);(2)罗顿发展表示下半年的计划之一就是“做好申请增发A股的各项筹备工作”,尤其醒目的是这一句话:“2002年5月7日股东大会审议通过增发计划延长至2003年2月5日,截止本报告期末,本次增发申请已获发审委同意”。我们清楚地见到:曾经长线持有罗顿发展的普系基金在二季度大举减持,普惠减仓309万股,普丰减仓106万股。目前11元的罗顿发展的确让人不放心。

  随着中报的继续披露,在中报里表示增发的公司可能还会加多,故而建议投资者看中报时要细心再细心。

2002年7月26日15:34

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