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黑庄面临法律审判 庄股遭遇生存大挑战!
http://business.sohu.com/
[ 宋根南 ] 机构:[ 国信证券 ]
  近日,有关中科技创业股价操纵案被受理的官方消息终于传来,这也是监管部门继去年4月下旬处罚亿安科技(相关,行情)庄家之后,打击股市黑庄的又一力作,也算是对当中“牺牲”的散户一点慰藉。虽然目前距2001年初中科创业及其中科系的股价雪崩时间已有一年有余,并且其后市场又经历了银广夏(相关,行情)、数码测绘(相关,行情)等一批庄股狂泻的洗礼,所有这些都不能丝毫减弱人们回首中科系股价雪崩时的心有余悸。诚然,随着相关公司再次更名,中科创业目前已只是一段回忆,但市场中庄股现象并就此消失。在黑庄面临法法律审判之际,在大大小小庄股经历过曾经的辉煌之后,庄股目前却是遭遇前所未有的生存大挑战。

  挑战之一:投机对象的先天不足,业绩不足以支撑股价。在我国证券市场建立之初,“为国企解困”即被作为其重要的使命之一。由于这一上市指导原则,相关上市公司的改制并不彻底,并由此也潜藏了很多问题,业绩方面的难如人意,“成长性”方面的毫无起色都不是什么陌生的话题。有关这一点,监证会周小川主席曾谈到上市公司的质量问题是我国资本市场改革与发展的核心问题之一。当前我国的上市公司还存在很多缺陷,如没有建立真正的法人治理结构、虚假包装、虚假信息披露等。面对这样一些上市公司群体,庄家又能作出怎样的选择?只能以资金推动股价上涨,再以业绩包装上市公司。然而在去年银广夏、东方电子(相关,行情)等一批披着“绩优”外衣的庄股暴露出问题之后,很显然操纵业绩这条路难度已越来越大。总之,由于市场炒作的关系,庄股股价的不实之处已愈发显现,如何全身而退着实令其中庄家大伤脑筋。

  挑战之二:政策风险越来越大,秋后算帐防不胜防。虽然由于阶段性搞活市场需要,相关部门对庄股态度也曾一度较为宽容,但近两年却是明显加大的监管力度。去年市场中从亿安科技、中科创业到银广夏、东方电子等一批庄股败走麦城,虽然表面来看每一只大跌都有着这样或那样的偶然因素,但却是偶然之中包含着相当的必然成份,在我国证券市场逐步趋于规范之际,相关庄股的表演空间已明显收缩,如上市公司会计报表上的八项计提实施、重大资产重组的专项审核、已开始动作的专项联合检查及司法介入的威摄力都使得庄股们不敢造次,否则秋后算帐的滋味可不好受。

  挑战之三:增发风险无法回避,股权稀释无可奈何。在我国上市公司增发大潮时常涌动之际,其中的庄家也是苦不堪言,逐步趋于消亡已不是什么危言耸听之词。这主要由于相关公司增发的数量之大、价格之高,庄家要维持原有控制局所需要的资金总额相当巨大。倘若实力稍逊,则意味着此前费尽心机取得个股控制权全然不再,夺路而逃也只能是唯一的选择。由于上述关系,当某只庄股宣布公告议案时,其股价也绝对不会因为其中有庄家而抗跌。

  总之,不管庄股以前多么威风,其目前的生存在压力却是非常直接。虽然本人并不能就此断言庄股时代的结束,但相信随着整体市场投资理念的变迁,人们更加看重的将是上市公司业绩,所谓有无庄家将不再重要。此处奉劝那些依然有着庄股的情结投资者,小心走好!在去年已有众多机构投资者(甚至包括基金)成为庄股的殉葬品之后,可不要步了他们的后尘。

2002年5月31日11:27

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