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有关专家认为人民币利率应保持稳定
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[ 刘世磊 ] 来源:[ 证券日报 ]
  不久前有人提出,需要继续降息以刺激经济,但是近日有关人民币存贷款利率应保持稳定的消息令期望再度降息的人大失所望。不过,人民币利率就此见底将转而上升的预期似乎也为时尚早。

  稳定利率的决定是合适的

  中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军教授表示,我国的利率经过前一阶段的下调后,已处于一个相对较低的水平。存贷款利率都较低,利差也比较小。今年上半年经济形势向好,因此央行做出稳定利率的决定是合适的。

  海通证券的邵佳民认为,此前很多迹象均表明央行将会继续保持稳定的利率政策,再度降息的可能性很小。

  首先,7月中旬国家统计局公布的统计数据表明,中国经济继续保持了较高的增长速度,上半年我国GDP同比增长7.8%,经济运行态势良好。其次,从央行领导近期讲话来看,在货币政策工具选择上主要侧重于货币供应量,而不是利率。再次,保持利率稳定也有利于降低债券市场的风险,央行近期连续采取正回购已透露出其政策倾向。

  降低存款准备金率是否可行

  针对目前商业银行普遍存在的惜贷现象,有人提出可进一步降低金融机构在人民银行的存款准备金率,加大商业银行的贷款压力,迫使商业银行扩大贷款规模,进一步促进经济发展。

  人民大学的赵锡军教授认为,虽然商业银行的存款规模巨大,但是降低存款准备金率只能使本已非常充裕的资金规模更加充裕,而商业银行本身缺乏贷款的动力,所以不会因此就大量增加贷款。

  赵锡军教授同时指出,我国已经连续8次降息,但是利率杠杆的调节作用始终无法有效发挥出来,其根本原因主要表现在三个方面。一是利率市场化程度不够。二是国有银行体制改革还不够。三是国有企业体制和经营机制改革还不到位,无法适应现在的市场环境。必须从这三个方面入手才能真正解决我国银行领域中的问题。

  利率上升的可能性不大

  既然目前中国的利率水平已处于较低的水平,那么将来一段时期后是否存在利率上调的可能呢?

  赵锡军教授指出,就目前中国的经济状况而言,利率上升的空间也不大。因为,近几年来我国一直实行积极的财政政策和稳定的货币政策,如果利率上调则意味着紧缩银根,这和国家的基本经济政策是相违背的,不利于我国宏观经济环境的改善。除非是出现通货膨胀的情况,目前我国一直被通货紧缩所困扰,所以利率上升的可能性不大。

2002年7月30日11:30

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