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专家解盘:箱体运行格局很难打破
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[ 楼 栋 ] 来源:[ 证券时报 ] 机构:[ 三元顾问 ]
Stock Code:1A0001
  近两周股指稳步上行,让人对筑成小双底充满了憧憬,结果本周一冲击小双底颈线位时却遭遇失败。目前虽然30日线仍对股指形成重要支撑,且周二两市也探底回升,但综合其它情况看,年内产生方向性突破的可能性已极小,预计沪指1360至1450点间的狭小箱体将成为指数运行的区域。

  年末行情属主力自救

  在上周连续出现小阳线后,市场普遍认为大盘已基本摆脱了11月初以来形成的跌势,但仔细分析却发现一些不协调之处:一是前期沪指跌破1500点不久即产生反弹,从中线角度看,近期低位1353点虽然与年初的低点极为接近,但上档在1500点一带积累了大量套牢筹码,指数要在短期内逾越该位置难度很大。既然反弹空间如此有限,主力为什么要在年末营造如此祥和的氛围呢?我们认为答案是时间因素在起作用,即临近年底,很多机构都有扭亏为盈或快速减亏的要求,由此纷纷拉抬各自的重仓股,造成盘面的虚假繁荣。二是成交量偏低,近日无论涨跌,两市成交量一直不温不火,上海市场基本保持在50亿左右,即使在周一冲击技术性压力位时,成交量也没有明显放大,周二下探后回升时也是缩量上涨。以单日50亿的成交量去突破上月底单日120亿成交量创下的短期高点,难度可想而知,同时说明近日的上涨更多的是由于场内存量资金在运作。因此,在指标高位钝化、后续资金跟进不足的情况下,沪指1450点一带将构成很大压力,进而造成小双底技术形态构筑失败。
据此,我们认为,年底前市场的波动主要表现为机构自救的特点。从机构发动行情的其它动机看也加深了我们的这一印象。如果说即将上市的中信证券是券商中的幸运儿的话,那么其它券商为了能在来年得到同样的好运,就要比中信证券多付出一些努力。新股首次发行时对前几年的赢利状况都有较高要求,对跃跃欲试的其它券商而言,2002年降低亏损或提高盈利的有效办法之一是拉抬其持有的重仓股,为以后争取上市资格打基础。而且不光是券商,基金拉抬重仓股的欲望也同样强烈,目前开放式基金由于业绩一般而面临赎回压力,封闭式基金也面临来自大股东的盈利要求,在基金管理公司股权不断被转让之际,基金经理要重新获得市场的认同,只有在年底交上一份能让人满意的报表。这些机构所面临的压力,直接引发了年底的自救行情。

  合适的策略是轻指数、重个股

  目前行情的性质决定了指数缺乏方向与个股轮番活跃的特点,后市大盘的表现将比较平稳,基本上以小涨小跌为主,过度看多和看空都不现实。从近期的盘面也可以看出,盘中热点持续性不强,而且板块轮动迹象十分明显,这也折射出目前盘中资金各自为战的特点。预计部分仓位比较重的机构会以拉抬重仓股为主,部分轻仓的投资者则会进行波段操作,这种场内资金不同的运作思路仍将造成市场没有一个主攻方向,萎缩的成交量也说明场外资金没有明确介入迹象。从目前个股的表现来看,持续性不足是主要特点,如太极实业(相关,行情)在涨停后第二个交易日就冲高回落,中关村(相关,行情)等强势股在短线爆发后也归于沉寂,所以,在近期选股过程中,在贯彻轻指数、重个股原则的同时,一要着眼于超跌股补涨,二是期望值不宜过高。

  总之,在2002年两市基本运行于大箱体中的背景下,年内最后几个交易日也将以小箱体运行为主,这种格局将延续到明年才可能被打破。

2002年12月25日08:49

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