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三顾茅庐:静观其变,耐心等待
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[ 楼栋 ] 机构:[ 三元顾问 ]
Stock Code:1A0001
  做空依据:(1)中国联通(相关,行情)冲高回落,对低价权重股构成明显的向下牵引。(2)电力板块反复走低,给市场人气带来负面的影响。

  做多依据:(1)6月初的整理平台近在咫尺,将对股指形成一定的支撑。(2)以综艺股份(相关,行情)为首的网络类个股稍有活跃,部分资金运作仍相当积极。
(3)在扣除联通的成交量后,市场的总成交量仍有较明显的放大,短线做空量能得到了一定程度的释放。

  据此,三元顾问认为:中国联通的震荡走低行情,对股指运行构成直接的拖累,若无外力的作用,短线市场将难以扭转颓靡的格局。

  中国联通上市定价问题无疑是当前市场所关注的焦点。从盘面的表现看,联通在小幅冲高后即呈震荡盘落的态势,该股低调定位并没有引发市场的共鸣,多数投资者仅是采取相对消积观望的姿态。但从客观的立场出发,中国联通在3元附近的定价,应该还是较为合理的,从横向角度分析,虽然中国联通的流通盘达到50个亿,但在香港上市的联通红筹的流通盘则为125.53个亿,周二联通红筹的收盘价为4.45港币,远高于中国联通的定价;虽然这当中不具备直接的可比性,但至少从一个侧面反映,中国联通继续回调的空间已经不大。从纵向的角度分析,周三中国联通的疲软回调,对以招商银行(相关,行情)和中石化为首的低价权重股形成极大的向下牵引力,最终拖累股指的逐级盘落,但需要提及一点,比价牵引是双向互动的,而招商银行、中石化等权重股在上市后,已经过市场的反复确认,当前的股价也基本能体现市场对其的定位,因此,该群体股价的市场化程度更高。对周三行情,可以理解为:市场由于对中国联通巨大流通盘的担忧,悲观情绪主导着操作的思路,做空中国联通,引发权重股的集体回调,进而促使股指的继续下探,而这一点刚好是对市场价值的“扭曲化”体现,在市场人气趋于稳定后,权重股板块的价值回归过程有望逐步展开,中国联通亦有望在比价牵引的作用下温和上行。

  从技术面看,自周二沪指封闭6.24行情跳空缺口以来,市场中部分坚持缺口必补论调的做空力量已失去继续做空的依据,后市大肆杀跌的可能性已相当之小;且6月初的整理小平台亦近在咫尺,短线市场有效沽穿该支撑区域的概率不大。综合以上分析,中国联通的低调运行给股指带来较大的负面影响;短线市场仍有消化这种不利因素的要求,不过股指回调的空间将十分有限;操作上,投资者可适当关注逆市表现的网络类个股,但该板块行情的脉冲式发展可能性大,宜快进快出,获利就收。

2002年10月9日16:32

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