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龙头还能“红”多久?
http://business.sohu.com/
[ 尤明东 ] 机构:[ 宁波海顺 ]
Stock Code:600839
  象“龙头”这样的词汇,对每一位参与证券市场的投资者而言,都具有不可抗拒的魔力,一旦有幸骑上,获利也成了自然之事,区别就在于多少的问题。多少人绞尽脑汁,花费大量精力,目的就为了追寻龙头的轨迹,期望能实现快速获利的目标,可结果往往事与愿违,多数投资者在还未突破自身的心理桎梏之前,却在不知不觉中迷失了自我。因龙头是市场力量催生的产物,在其走势真正得到确认之后,最快速的一段获利机会也随之消失,剩下的只是些输赢概率各50%的波段机会。关于这一点,在平衡市场以及调整市中体现得尤为明显,就如近期市场,龙头似走马灯轮换,但在一拔又一拔激起投资者短线追涨热情之后,其股价也开始步入调整。现这股力量正逐步延伸至沉寂已久的昔日的蓝筹绩优股,不知不觉之间,四川长虹(相关,行情)借产业结构战略调整之契机,已被市场推上了“龙头”宝座,投资者似乎又回到了历史,在瞬间之中还可以感觉到当年蓝筹股的震憾力,四面八方的资金都开始涌入该股。但笔者认为,该股走势仍难以逃脱调整市中阶段性强势股惯有的运行模式。

  基本面:前途虽然光明,道路依然曲折

  当股价形态一旦转好,基本面的利好消息就铺天盖地而来,大大小小的媒体都充斥了有关长虹公司的正面消息,主要不外乎以下几点:1)长虹公司通过产业转型已摆脱原来的经营困境,有望步入企业发展的良性轨道;2)公司突破了原有规模制胜的误区,提升技术进步在公司发展过程中的战略地位,形成技术与规模并重的战略指导方针,而且这一点在公司经营上已有了卓有成效的体现。长虹公司依托本身的技术优势,在掌握背投核心技术之后,通过其成本优势以及娴熟的市场运作,迅速在洋品牌林立的背投市场中高速成长,同时也享受了高技术所带来的超额利润,这将有效改变目前财务方面的窘境。但企业经营却是一个漫长的过程,是一个内部与外部不断互动的过程,暂时的胜利并不代表公司就能高枕无忧,他还将来自方方面面的压力的过程,主要有四点:1)体制方面的原因,一股独大的方式有碍于企业高效率运转,特别在我国加入WTO之后,这将成为公司持续发展的一个瓶颈;2)我国的家电市场已告别了短缺经济时代,长虹曾经的成功仅代表过去,他如果要形成新的盈利模式,还得在摸索中前进,目前公司所处的正是这一转型期,不确定因素较多;3)近几年长虹的高管人员出现频繁变动,留有明显的政府干预痕迹,对管理工作以及团队整体积极性所形成的负面影响需要有一个过程去消化;4)家电市场竞争异常激烈,不但有国际大集团公司的参与,而且国内许多与长虹处同一起跑线的企业如海尔、海信、TCL(相关,行情)等将对其发展壮大形成直接威协。

  市场面:走强时机尚未成熟

  现长虹二级市场流通股本为95140万股,以周五收盘价计算,其流通市值已逾80亿,如果没有集团资金的大规模介入,该股中线走强的概率相当小。从换手率统计,该股低位的换手其实并不充分,从去年12月20日至今年5月21日(技术形态归于不规则头肩底)的筑底阶段,其总换手仅34.66%,基本可排除机构资金大规模介入的可能性。从其运作手法分析,主力短炒特征明显,每一次放量之后,都会形成一种充满诱惑力的攻击型日K线组合,目的很明显,就在于调动投资者的积极性,制造市场的追涨热情,在逐步抬高市场平均持股成本的基础上,以顺利完成其派发任务,或许这就是主力资金运作手法的微妙之处。对于该股阶段性运行,后市即将面临两大重要的阻力区域。其一,年线就在8.80元一带。其二,去年在10月12日至12月12日构筑阶段性头部期间,累计换手31.02%,平均成本位于9元一带,这一带套牢盘的压力是实实在在的,仅凭目前的放量难以有效突破该区域压制。该股在短线冲高之后,步入阶段性调整将难以避免。

  综合分析,该股基本面以及市场面情况均不能支撑其产生一轮中线行情,目前的走势仅能定性为由中短线资金运作而起的波段行情,9元一带具阶段性强阻力,操作上,盲目追高、截取短线利润并不现实,投资者宜在相对高位进行减磅操作。

2002年5月31日16:45

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