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年末重组潮提前到来 债务重组不再唱主角
http://business.sohu.com/
来源:[ 证券时报 ]
  自9月份以来,已有30多家上市公司发布了重组公告

  又到年末重组时。尽管离岁末还有两、三个月时间,但上市公司有关资产重组的公告已陡然增多起来。据初步统计,自9月份以来,已有30多家上市公司发布了较大规模资产重组的公告,其中仅10月份的第一个交易周就有近10家公司发布重组公告。显然,今年的岁末重组潮在时间上较往年明显提前。

  引人注意的是,在近期公布的重组消息中,原来颇为盛行的债务重组不再唱主角,取而代之的是资产置换、出售、收购资产等重组行为,从而出现了众多公司纷纷转换主业的现象。

  据统计,截至9月底,已有10余家公司发布公告称,通过资产置换,主营业务发生了根本转型。特别是一些ST公司,前期资产置换努力开始取得初步成功,产业转型迈出了第一步。如ST海泰(相关,行情)称,通过整体资产置换,公司主业由原商业零售转向高新技术产业开发、投资及管理等。ST沈新开(相关,行情)则表示,在进行重大资产置换后,主业已由服装生产变为土地整理开发、房屋租赁、供水、供热等。ST南摩(相关,行情)则在资产置换后,进入了航空发动机修理业务。业内人士认为,与以往报表式重组相比,上述重组更具有实质性意义,这一方面是迫于“退市”政策的压力,另一方面是由于新会计准则将债务重组收益确认为资本公积金,从而引导上市公司依靠实质性资产重组增强公司的真实盈利能力。

  当然,对于众多ST公司来说,如何通过捷径避免退市仍是当务之急。经过统计发现,这些公司主要利用两种手段来实现短期盈利的目标。

  一是变卖资产增加收益。如ST渝开发(相关,行情),以400万元溢价向控股股东转让其持有的三峡路桥公司20%股权,这一数字本身虽然较为有限,但对今年中期只有13.74万元利润总额的ST渝开发来说,仍然至关重要。ST沈新开也发布公告称,公司以7200万元的价格向非关联企业沈阳华新联美置业转让一块6.67万平方米的土地,预计将实现利润1500万元;加上今年中期实现的500多万元的净利润,公司明年摘帽的把握自然增加许多。

  二是通过对减值准备与坏账准备的处理来减少支出。如ST新城B(相关,行情)日前公告称,公司将与柴油机业务相关的、截至2002年6月30日的应收账款余额20680万元,出售给第一大股东新城集团。据悉,由于该项资产每年均须计提大量坏账准备,恶化了公司的财务指标。此次资产出让,则彻底解决了该应收账款的潜在财务风险和对公司利润的消极影响,有利于公司净利润的提高。还有一家ST公司将一项已全额计提减值准备的资产以高价出售,这样,在股权转让后,这些减值准备就将冲回,无疑将增加今年的账面利润。

  有业内人士指出,部分公司为避免“戴帽”、退市而粉饰报表的做法只能逞一时之能,其收益并不具有可持续性。相比之下,那些经过大规模资产置换的公司,即使今年年报不能显现出较好效益,但却有了持续发展的动力。
2002年10月12日11:47

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