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阶段性底部有望显现
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[ 张冬云 ] 机构:[ 天一证券 ]
Stock Code:1A0001
  继7月23日深综指开始向下回补大盘在6月24日出现的向上跳空缺口之后,周四上证指数(相关,行情)重要支撑位1647点也告失守,当日沪综指最低曾下探至1639点,下午一度反弹但未能取得理想成效,股指似乎有进一步向下回补缺口的趋势。但笔者认为,尽管短线大盘并未出现完全止跌的迹象,但后市股指进一步向下的空间已十分有限。主要理由如下:

  第一,尽管近日股指处于持续下跌之中,但跌幅却十分有限。且目前盘面特征与调整初期相比出现了显著的变化,即近日带动大盘下跌的动能主要来自于盘中部分个股如清华同方(相关,行情)、广电电子(相关,行情)、一致药业(相关,行情)及聚友网络(相关,行情)等的回调,而这些个股之所以在近日大幅下挫,主要是由于其存在业绩及其他特殊方面的问题,如清华同方的调整主要在于该股有内部职工股即将上市,并非因盘中主力看空后市出货的行为所致。
而同时,盘中一批具有“风向标”性质的权重股如中国石化(相关,行情)、招商银行(相关,行情)等个股已经出现了明显止跌回稳的迹象,且盘中还有深发展A(相关,行情)、金杯汽车(相关,行情)、申通地铁(相关,行情)及原水股份(相关,行情)等一些个股显著抗跌,不仅如此,中成股份(相关,行情)、华天酒店(相关,行情)、珠峰摩托(相关,行情)及民丰特纸(相关,行情)等一批个股在近期更走出了凌厉上攻的行情。这表明目前已有很多市场主力开始由做空逐渐转为做多,意味着大盘此轮调整行情已接近尾声;

  第二,近期基本面有继续偏多的迹象。如消息面有国家统计局发布了《上半年工业经济效益水平明显提高》的统计报告、增发新规定已正式实施、开放式证券投资基金发行节奏明显加快等一些利好。半年报预告工作离结束已为时不远,这将有利于减轻场外投资者入场的心理压力。目前的市场环境已不支持沪深两市大盘出现进一步的深幅调整;

  第三,从新资金的介入成本来看,自6月24日至6月28日共短短5个交易日的时间里,沪市共成交了近1600余亿元,新资金成本区域在沪综指1700点附近,深市共成交了约1000余亿元,新资金成本区域在深综指510点附近。新介入资金的成本都比较高,这就决定了大盘此轮调整行情的调整幅度不可能太深;

  最后,技术上,以上证指数为例,自大盘于6月6日见到阶段性低点1455点,反弹至6月25日的阶段性高点1749点,最大涨幅为294点。再回探至8月1日的1639点,累计回调110点,调整幅度为(110/294=0.374),离黄金分割位0.382点仅有一步之遥。这表明从调整幅度来讲,股指回调已经基本到位。另外,从下档的支撑来看,目前股指离下方相应55日均线的距离已不远,该重要均线位置后市有望对股指的运行形成显著的支撑作用。

  综上所述,大盘进一步向下回调的空间已非常有限,短期股指有望就此见到阶段性底部。通过在低位的充分换手之后,后市股指有望逐步回稳并再度产生震荡上行的反弹行情。

2002年8月2日08:25

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