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让人哭笑不得 郑百文把市场规则推倒重来
2002年7月8日13:59   [ 韩强 ] 来源:[ 证券市场周刊 ]
Stock Code:600898
  不同意过户就想办法找你“协商”,如果你不同意“协商”,就向有关主管机关申请回购或通过司法途径予以解决。请问合法买入股票的投资者犯法了吗?难道投资者连处理自己股权的权利都没有吗?

  6月28日《中国证券报》第一版刊登《股权过户已完成要约收购被豁免——PT郑百文重组尘埃落定》。

  读了这篇报道,让人吃惊。让股民无偿拿出50%的股权,不仅法律上缺乏根据,而且在信息不对称的情况下,是对股民的严重损害。

  第一,郑百文至今还有4亿多元的账款没有收回。但与企业严重资不抵债形成鲜明对比的是,郑百文养肥了一批腰缠百万甚至千万的富翁。任职几年,郑百文某分公司的一名经理,便拥有了价值上百万元的宝马轿车和北京罗马花园300多万元的豪宅(新华社《郑百文:假典型巨额亏空的背后》)。究竟有多少人损公肥私?如果被挥霍的钱没有退赔,为什么要股民无偿拿出50%的股权?第二,“不管是主观原因,还是客观原因,客观事实摆在这儿,18亿资产不知去向,银行存款、上市募集资金都找不着了。”郑州市政府派驻郑百文工作小组成员张子健透露,郑百文上市两年,即从“明星”企业直落为上市公司“亏损之最”,简单地用“经营不善”解释显然已无法交待。知情人告诉媒体,相关责任人除挪用公款、贪污、受贿外,甚至动用了数亿资金违规炒股。
既然如此,凭什么要股民无偿拿出50%的股权?证监会主席周小川最近强调“保护投资者的最重要的方面是强化信息披露”。但是郑百文并没有让投资者获得充分的知情权。贪污、挥霍、违规炒股,郑百文究竟损失了多少资金,并没有公开披露,这直接涉及到股民的经济利益。在这种情况下,让股民无偿拿出50%的股权是不公正的。而郑百文的“默示”重组给市场留下了隐患:其一,默示的合法性何在2001年2月初,证监会负责人指出,采用默示的表示方式,不仅不符合上市公司《章程指引》的有关规定,而且从世界各国的立法和公司治理实践看,也很难找到这种规定的先例(《证券时报》2001年2月6日)。但是郑百文的“重组”仍然坚持“默示”,并且演出了8名股东“告状”的一幕。

  现在,“中国证监会称,鉴于郑州市中级人民法院已就郑百文股份过户问题做出裁决,并下达了协助执行通知书,三联集团与郑百文进行资产、债务重组,并承诺长期持有郑百文股票,同意豁免三联集团本次股份过户完成后应履行的要约收购义务。”(《中国证券报》2002年6月28日)这实际等于承认了“默示”原则,这符合《证券法》、《公司法》吗?

  其二,地方法院可以越过《证券法》和《公司法》进行判决吗?在《证券法》和《公司法》中都找不到的所谓“默示原则”,竟然被一个地方的中级法院判决有效,一些人还说是“突破法律空白”。

  《公司法》第一百四十三条只有一句话“股东持有的股份可以依法转让”,并没有“一般情况下,权利人处分其财产应当采取明示的方式进行;在特定情况下,也可以采取‘默示同意’的方式”。郑州中级法院采取这种表述方式显然是不合适的。所以不得不承认“能否采取‘默示同意’的方式,目前的法律、法规并没有作出规定”。这种前后矛盾的表述方式是公正的判决吗?其三,过户依什么法?2002年7月2日《北京晨报》报道,在2001年3月和5月,中央登记结算公司曾两次拒绝了郑百文集体过户申请,当时理由是无法可依。可在6月25日,在法律没有改变的条件下,郑百文过户为什么又变得可行了呢?结算公司一位负责人解释说:“目前登记公司所依据规则是1993年制定的,已难以应对证券市场出现的新问题,所以需要一些相对变通的办法。”

  问及郑百文过户对券商的技术操作有什么影响时,多数券商认为,因为登记公司实施了划转,券商和广大投资者一样,仅仅是“被通知者”。

  如果这个报道是准确的,那么券商和股东只是从媒体上知道50%的股权被过了户。这是一个可怕的先例——对股东权利的蔑视,对负责保管股票的券商也是一种蔑视。

  其四,其他公司可以效法郑百文吗?郑百文的“重组”让股民无偿拿出50%的股权,如果你不表态,就算你是“默示”同意,理由是“投机”要承担风险。谁都知道合法买入股票,只承担股价下跌的风险,世界上还没有任何一条法律规定说,投机者要无偿拿出50%的股权。

  既然郑百文可以这样做,别的亏损公司为什么不可以这样做?只要找一家资产管理公司,制定一个股民无偿拿出一部分股权的方案,再加上你不表态就算是同意的“默示”原则,再找地方法院判决,然后证券公司就可以用“变通”方法,把股民的部分股权无偿过户。这种一条龙的“重组”可以说是世界级的“创新”。

  郑百文新任董事长张继升说,明示不同意过户的38个股东中,目前已有8个同意过户,其余30名股东所持股份问题暂搁置,公司及三联将争取与这30名股东再进一步协商,争取协商解决问题,如协商不成,或无法进行,公司将再次向有关主管机关申请回购或通过司法途径予以解决。

  看了这个消息,真让人哭笑不得。不同意过户就想办法找你“协商”,如果你不同意“协商”,就向有关主管机关申请回购或通过司法途径予以解决。对不同意者“回购”是合法的,但是通过司法途径予以解决,却带有强制性,请问合法买入股票的投资者犯法了吗?难道投资者连处理自己股权的权利都没有吗?

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