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现金和股票--那个更具稀缺性?
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[ 孙卫党 ] 来源:[ 和讯网 ]

  6月24日,在国务院停止证券市场减持国有股的决定公布后,处于危难之中的股市大涨140多点,深沪两市放出近千亿的日成交天量,大盘指数创出年内的新高,各种迹象表明,一波振奋人心的大行情呼之欲出,然而,出乎以往的认识,一个多星期过后两市大盘仍旧在原地踏步,成交量也日渐萎缩,除了几个指标股风起云涌外,许多股票又滑落到涨升起点甚至更低,浮躁的情绪开始在投资者中弥漫开来,短线追涨杀跌成了许多投资者热衷的操作方法,但其结果却并不好,究其原因,是由于我们天天面对的证券市场已在不经意之中发生了变化,沿用以往的投资理念和投机经验已不能适应和生存。

  股票市场的规模空前扩大。目前,沪深两市已拥有上市公司一千一百多家,自从2001年上市公司数量超过1000家以来,市场中股票齐涨共跌的场面已难以持续,个股的年交易换手率也连续走低,即使在行情火爆的时候,日交易量在10万股以下的股票也不在少数。这充分地说明伴随着股票市场容量的扩大,尽管参与股市的资金数量也大有提高,但平均到个股却是大幅下降,这导致了股票的平均换手率下降,而股票换手率的降低,在我们这个投机性很强的市场里,就意味着股票的活跃度在下降,参与其中的投机价值不足。明白了这一变化,就不难解释为何自己手中的股票总是不与大盘同步上涨,而概念、板块之间的联动性今不如昔了,因为我们的股市已越来越走向成熟了,股票不再是供不应求的资源,相比之下资金的稀缺性却得以凸现,可以预见,许多股票的交易量会不断萎缩,出现个股周交易量为零的情况也不必奇怪,国外的股票市场这种现象已是司空见惯。大部分情况下,现金为王已是真理!在牛市中,我们不再有踏空大盘的说法!

2002年7月4日12:05

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