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自5月20日证监会颁布了《关于向二级市场投资者配售新股有关问题的补充通知》以来，新股配售已经逐步展开。
对于配售政策的实施效果及其对市场各方的影响有必要在此给予总结和更为深入的分析。一、新股配售的直接效果是什么？1. 100%的配售比例提高了投资者参与配售的积极性在2000年以50%的比例来实施新股配售期间，新股配售的平均中签率为0.1089%，而同期上网申购的平均中签率为0.2852%，因此当时投资者参与配售的积极性并不高，参与配售的平均市值约为2000亿元，约占理论可配售市值的30%，而实际参与配售的投资者尚不到理论上可参与配售的投资者总数的40%。在优先满足市值申购部分的基本配售原则指导下，100%的配售比例大大增强了对投资者的吸引力。
按照以实施配售的新股最新统计数据来看，尽管配售的中签率降低到0.05-0.1%的水平，但参与配售的市值已经达到沪深总市值的40-50%的水平，说明投资者对于100%的配售比例给予了极大的认同。2.配售结果验证了市场的资金结构在新股配售仍处于无风险的情况下，配售限制条款是造成配售市值比例不高的主要原因，由此更直接地反映出当前证券市场的资金结构。由统计数据可知，近期新股配售期间单一帐户的最大可用市值为50万左右。由于申购配售上限的制约，使得绝大多数机构投资者和个人大户的持仓市值得不到运用，在忽略个别投资者因为其它原因而放弃新股配售的情况下，基本上可以得出当前市场上的超过50%的市场由机构和个人大、中户投资者所持有的结论。这也从一个侧面验证了中国证券市场正处于由散户投资者主导型向机构投资者主导型过渡的阶段。
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新股配售统计数据表
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股票名称
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发行股数 万
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中签率%
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配号数
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发行价格 元
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申购市值 亿元
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精伦电子
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3100
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0.05267844
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58847603
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16.18
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5884
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中孚实业
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5000
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0.07899715
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63293419
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8.3
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6329
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大厦股份
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4000
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0.07011266
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57051041
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9.4
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5705
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华鲁恒升
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6000
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0.09355461
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64133664
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6.28
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6413
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黑牡丹
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3800
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0.06429770
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59100094
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14.19
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5910
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