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国际投行虎视耽耽 国内券商仍需政府扶持
http://business.sohu.com/
[ 夏雄伟 ] 来源:[ 证券时报 ]
  随着我国入世,国内证券公司将面临国际投资银行巨大的竞争压力。在此背景之下,上海金信证券研究所最近的一份研究报告呼吁——券商需要政府扶持

  我国券商相对国外券商规模偏小,迫切需要重新重组和优化。一方面,证券监管部门要为券商之间的购并创造良好的氛围,鼓励综合类券商间的合并以及综合类券商收购或控股经纪类券商。另一方面,国内券商要放眼海外证券市场,通过收购和兼并国外小型证券公司涉足国际资本市场业务,不断扩大经营规模。

  自1999年美国《现代金融服务法案》实施后,银行业和证券业混业经营已成为一股不可遏止的潮流冲击着国际金融市场,改变着各国金融机构尤其是银行和证券公司的经营模式。目前,国内券商经营范围狭窄,业务比较单一,主要停留在承销、经纪、自营三大传统业务上。业务的单一性将降低券商抵御风险的能力,制约券商的长远发展。当前美国一些大券商的经营范围非常广泛,包括证券经纪、证券承销、资产管理及投资顾问、个人理财、企业财务顾问、商品及衍生工具、外汇交易、银行业、信托基金及借贷、保险销售及承保服务等。经营多元化大大提高了券商收入的稳定性,券商抗风险的能力也随之增强。

  随着我国证券市场的纵深发展(相关,行情),券商走多元化经营之路是大势所趋。而当前国内金融管制较为严格,面对国内证券市场对外开放几年的缓冲期,尽快放松对券商经营多元化的管制,对我国券商抵御外资能力的提高大有帮助。

  此外,尽管国家推出了证券抵押融资的政策,但由于可操作性不强,实施效果不太理想。券商开展融资业务,不仅符合国际惯例,而且操作简便,还可以通过有效的投资指导降低融资风险。随着国内银证合作的加强,证券市场的不断规范以及券商资产规模的扩大,券商向机构投资者融资服务将成为可能。

  财务顾问是证券咨询业中重要的一项业务,财务顾问发展的好坏关系到咨询业的发展前景。我国财务顾问业务缺乏规范,使得券商在这项业务的开展仍显得较为零散。目前券商所开展的企业财务顾问业务还未能形成一定的规模和影响,其业务面较为狭窄,企业财务顾问方面的需求是巨大的,企业需求和券商的供给能力还存在着一定的差距。这项业务的标准化和规范化有利于券商企业财务顾问业务的深化。券商在深入探索这项创新业务时,其有效途径在于要注重探索这项业务的标准化,努力使企业财务顾问业务程序化,在具体的实践中不断优化工作程序来提升这项业务的效率。通过财务顾问业务的发展培育其他具体的投资银行业务。同时,券商在开展这一业务的同时,逐步扩大客户的范围,服务对象由上市公司逐步推广到区域经济和行业需求,形成内涵丰富、定位明确的财务顾问业务框架。尽快制订我国暂缺的各项金融服务的法规,规范外资行为。

  WTO准入原则的第三个具体表现是确保外资的证券服务提供商在我国境内提供我国暂缺的任何形式的新金融服务。我国券商对这一承诺应感受到巨大的压力。如果没有相应的法规约束,外资券商进来后,在这一新的服务领域就毫无理由拒绝外资进入。

2002年5月22日09:42

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