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“败走麦城”与“胜利大逃亡”
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[ 皮海洲 ] 来源:[ 搜狐财经 ]
Stock Code:600752
  本月初,哈慈股份(相关,行情)的一则重要事项公告,把该公司的前任董事长郭立文推向了前台。尽管郭立文希望在他与他带领的郭氏家族退出哈慈这一事件上能低调处理,但作为一个名人,他所掌管的又是一家家族制企业,因此在对待哈慈集团全额转让出哈慈股份16257万股法人股一事上,相关媒体还是极尽了炒作之能事。而对于郭立文退出自己一手创办的哈慈股份公司,人称“黯然淡出”者有之,“挥泪告别”者有之,甚至还有有称之为“败走麦城”。

  称郭立文是“败走麦城”,看起来倒也不无道理。从1987年以2万元借款、一项专利技术起家开始创业,到1996年9月10日,由哈慈集团(该集团只有郭立文父子三位自然人股东)控股的哈慈股份股票成功发行,到1998年实现净利润多达14097.6万元,其主打产品??哈慈五行针在当年创下日回款1180万元的惊人纪录,其事业的发展可谓达到了登峰造极的境地。
而与此相适应的是。上市前三年,哈慈股份1996年、1997年、1998年每股收效益分别达到0.60元、0.45元、0.47元,在沪市上市公司中风光一时。然而,从1999年起,哈慈股份业绩开始滑坡。为哈慈股份立下汗马功劳的五行针,年销售额从高峰期的近3亿元,到2001年跌至8100万元。其间,郭立文为挽回颓势,先后推出多种产品,但终归是昙花一现,好景不长。与此相对应的是哈慈股份的每股收益也一路下滑,1999年为0.23元,2000年为0.18元,2001年为0.10元,而2002年1-9月的每股收益仅为0.004元,全仗收购天业环保,总算保住今年中期和三季度利润没有出现亏损。可以说,郭立文为此“已使出了浑身解数”。在这样的背景下,郭立文选择退出,确实也给人一种“败走麦城”的感觉。

  然而,郭立文绝对不是失败者。甚至可以说,它是胜利者,他从哈慈股份的退出是一次“胜利大逃亡”。且不说多年来哈慈股份巨额的广告费用支出为郭立文所带来的无形资产价值,仅仅只单凭其股份转让所得就不是一个小数。仅仅以2万元借款、一项专利技术起家,到1996年哈慈股份上市时拥有5663万股法人股,接着在上市后的两次大比例送转股中,使郭氏家族持有的法人股达到17757.6万股。这期间,1999年哈慈股份推出的每10股派现2.5元的分红方案,使得哈慈集团分得红利4439万元;而2001年上半年,哈慈集团又转让1300万股给涌金实业,200万股港杰实业,若按当时哈慈股份的每股净资产2.22元计算,两笔转让可得收入3330万元。而此次退出哈慈股份的股权转让,更是选择了一个好时机,经过2001年的配股,2002年第三季度末,哈慈股份的每股净资产达2.90元,处于历史上的较高水平,而且得益于2001年配股项目“搁浅”等因素,哈慈股份2002年中期的货币资金多达52011.41万元。作为一个“好壳”,郭立文足可以把自己所持有的16257万股哈慈股份法人股卖出个好价钱来。纵然只是按净资产值卖出,也可获得资金47145万元。因此,腰缠数亿资产的郭立文,仍然是当今中国的一个巨人!而绝非是一个“败走麦城”的失败者。

  实际上,在哈慈股份这盘棋局中,真正“败走麦城”的失败者是二级市场的投资者,正是他们才真正地“败走哈慈”。面对当前哈慈股份每股不足6元的股价,不仅那些在二级市场上高价买进哈慈股票的投资者悉数被套,就是那些在一年前以7.90元的配股价格买进该公司配股的投资者也都深深地被套在其中。

  我们不能不对此进行思考。一个“败走麦城”者,却在中国的资本市场里上演了一曲“胜利大逃亡”的好戏;而那些坚守在中国证券市场上的流通股股东,却成了真正的“败走麦城”者。这其中的是非曲直,难道可以随着郭立文的淡出而烟消云散了么?但愿中国股市能铭记住这一页。

2002年11月26日11:43

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