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中国股市会发生革命性变化--访基金融鑫经理吴刚
http://business.sohu.com/
[ 魏微 ] 来源:[ 经济观察报 ]

  截至上周,中融基金公司旗下的基金融鑫,是沪深两市54只封闭式基金中仅有的两只单位净值在一元以上的基金之一,其最近一季度的净值增长率在54只封闭式基金中排名第一。封闭式基金似乎终于找到了适应弱市甚至抵抗弱市的方法。就此问题,本报记者特别访问了基金融鑫的经理吴刚先生。

  经济观察报:三季度末基金融鑫仓位只有12.81%,持有现金较多。轻仓操作是出于什么样的考虑?

  吴刚:基金融鑫的运作是6月中旬开始的。6·24行情时,融鑫和很多基金一样仓位很重,曾一度达到70%多。后来公司投资委员会经多次研究,综合当时各方面情况分析判断,认为市场并不具备大幅上涨的条件,而且极可能会持续调整,正是基于公司对大势的正确认识和判断,融鑫基金采取了轻仓的策略,从而在这半年的时间内一直处于主动地位。

  经济观察报:目前为止,轻仓的思路确实在净值上有积极呼应。在大盘持续走低的背景下,基金融鑫将如何应对呢?

  吴刚:中融基金管理有限公司有一套完整的投资决策流程和体系,我们会根据对市场的判断来调整我们的投资策略。实际上,最有效的抵御风险手段不是轻仓,而是投资结构,也就是持股的质量。目前的股市定价功能并不明显,因此,精选个股以抵御系统性风险,是我们一贯的操作思路。

  经济观察报:那么您认为的“好的上市公司”是如何挑选出来的?

  吴刚:我们的标准首先是公司业务清晰透明、具有成长性,那些业绩成长不具稳定性、无法预测的上市公司不在我们的考虑之列。然而最重要的还是公司的基本面——只有那些有实实在在业绩增长的上市公司,才能得到机构投资者的青睐。这样的上市公司甚至完全可以“跳出”低迷的大势,比如盐田港,它现在的价格和大盘2000点时的价格没有太大差别,完全得益于业绩增长的支撑。

  经济观察报:应对弱市,融鑫是否会采取被动投资的策略?

  吴刚:不会。我个人还是比较认可主动性的组合投资。我们会经过公司研究部门的深入分析和研究,精选一批股票形成我们的组合。比起做大盘指数的被动投资,我更倾向于进行主动性的适度集中的组合投资,也就是精选个股的基础上形成我们的投资组合。

  经济观察报:您的投资经历给您带来的最大影响是什么?

  吴刚:94年拿到数理统计的硕士学位之后,我就开始在君安证券、国信证券从事投资工作。这8年中国股市从熊到牛,又从牛到熊,我本人也经历了中国资本市场的发展中的阵痛,有过很多次的成功和失败,也积累了一些对资本市场的认识和体会。融鑫的运作一直较为稳健,就是我得到的经验教训的体现。总体来说,我不太注重基金的短期表现,更关注的是基金中长期的稳定回报,希望能给持有人带来较好的回报。

  经济观察报:对于当前的大盘走势,您的看法如何?

  吴刚:中国股市的结构性问题积重难返,尤其缺乏理性投资的氛围,这一次的调整可以说是各种因素的集中反映,是对以前的牛市所掩盖的问题作一次痛苦的修正。去年加入WTO是一个转折点,种种因素都显示中国股市的运行会发生革命性的变化。

  吴刚,34岁,南开大学理学硕士,8年证券从业经验,1994-1996年在君安证券公司、太平洋保险公司深圳分公司、1996-2002年在国信证券公司等单位工作,2002年6月起任基金融鑫基金经理。

2002年12月24日15:19

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