·下载网上交易软件
·网上交易
·客服电话:8008205158

财经首页 | 滚动 | 国内 | 国际 | 专题 | 沙龙 | 产经 | 企业 | 经管 | 外汇 | 理财消费 | 在线315 | 在线兴业 | 酒城| 会展 | 道琼斯
股市首页 | 要闻 | 快报 | 个股 | 上市公司 | 机构 名家 | 热点 | 数据 | B股 基金 期货 | 论坛 | 网上交易 | 俱乐部: 记者 股民
我的搜财
用户名 密码
个股查询
财经搜索
搜狐首页 >> 财经首页 >> 期货 >> 品种档案 >> 小麦
小麦期货交割
http://business.sohu.com/
小麦新国标GB1351-1999 (1)、制定新国标的背景与思路、 新的小麦国家标准,是在我国即将加入WTO、国家大力调整农业产业结构的大背景下出台的,是实行优质优价的技术性依据。国家制订小麦新国标的目的,是通过拉开不同质量小麦的价格差距,促进和引导粮食种植结构的调整和优质优价政策的实施,引导农民调整种植结构,改良种植品种,从根本上提高我国小麦的整体质量水平,与国际市场接轨。执行新国标,有利于提高我国粮食在国内、国际市场的竞争力;有利于农业部门和农民尽快转变观念,有利于种植结构的优化和区域化种植结构的形成,有利于农民增收。 新国标的实施为郑商所小麦的期货交易提供了发展空间和市场,郑商所一定要抓住这次有利时机,坚决落实中国证监会“扶大限小”的方针,努力把小麦期货交易搞好。为粮食流通体制改革服务,为生产、经营、消费者服务。 (2)、新旧国标对比 A:新国标取消了冬小麦与春小麦、南方小麦与北方小麦同等级而容重不同的划分。 GB1351-1986把冬小麦分为北方冬小麦和南方冬小麦,同等级南方冬小麦的容重比北方冬小麦低20克/升(g/L)。同等级春小麦比北方冬小麦容重要低20克/升。而20克/升是同种小麦两个等级之间的差别。GB1351-1999取消了这种同等级而容重不同的划分,从而将促进北方冬小麦改良品种,促进南方麦区和北方春麦区调整种植结构,调减春小麦和南方冬小麦种植面积,从而将达到优化小麦区域结构的效果。 B:新国标提高了标准,主要表现在角质率与纯度的提高。 郑商所目前运行的小麦期货合约实际上分两个板块运行。2000年所有月份执行的是Q/CZCE J001-1998标准,合约标的物是标准北方二等硬冬白麦。2001年以后合约,执行的是GB1351-1999,合约标的物是二等硬冬白麦。 从两种合约的交易量和持仓量上看,投资者更加看好新合约,为什么呢?老合约的标的物是在GB1351-1986的基础上,提高了角质率和新增加了湿面筋含量。Q/CZCE J001-1998规定,标准北方硬冬白麦角质率必须在65%以上,湿面筋含量必须在30%以上,纯度70%以上。Q/CZCE J001-1998合约推出以后,在一定程度上提高了小麦交割品的质量,增强了交割标的物的确定性,满足了相当一部分加工商的需求,对小麦期货交易起了一定的促进作用。新国标(GB1351-1999)把角质率和白麦纯度作了很大的提高。白麦纯度由原来的70%以上提高到90%以上,角质率提高到70%以上,而对湿面筋含量则没有作具体规定。因为,角质率和湿面筋含量存在着正相关关系,有资料表明,相关系数达到0.8。角质率在70%以上的小麦,湿面筋含量一般都在30%以上。新老合约标的物的主要区别,就在于白麦纯度和角质率这两项指标上。 白麦纯度是指一批小麦中白小麦所占的比例。目前国内小麦主产区山东、河南、河北、安徽主要是白小麦,小麦是自花授粉,杂交可能性小,种皮这种性状的表达受外界影响较小,所以新国标规定的90%以上的标准,北方冬小麦主产区大部分白小麦都能达到。 关于角质率,有许多人,甚至粮食部门的领导、质检人员,普遍存在这样的认识误区:小麦新国标和老国标差别不大,现在生产的小麦角质率大部分都能达到新国标的要求。这种认识有一定的历史原因,在过去几十年计划体制下的购销调存中,粮食部门对角质率这一指标的认识非常模糊。因为GB1351-1986硬白麦只要求角质率大于50%,一般小麦都能达到,而且在收购调拔中,软硬麦价格上并没有差别,所以角质率这个项目很少检验。当前的实际情况与这些人的认识恰恰相反,北方冬小麦产区的很多小麦,角质率不高。因为角质率与蛋白质成正相关,而蛋白质与产量成负相关,即角质率与产量成负相关,所以,在没有实行优质优价的计划经济时期,农民必然会种产量高的品种,这就造成了当前小麦角质率不高的现状。因此,对广大期货投资者来说,扭转这种认识上的误区,相当重要。 C:新国标中的不完善粒增加了新的项目。 GB1351-1999把黑胚小麦归入了不完善粒。而GB1351-1986并未把黑胚小麦归入不完善粒,只是作了如下规定:黑胚小麦,由省、自治区、直辖市规定是否收购或收购限量。收购的黑胚小麦就地处理,不外调。在小麦生长后期,如果雨水太多,就易形成黑胚小麦,所以,GB1351-1999把黑胚小麦明确归入不完善粒,使不完善粒超标的可能性就大大增强了。 (3)、介绍相关概念等 A:角质率:角质率又称硬质率,是指小麦试样100粒完善粒小麦中硬质颗粒所占的比例。 B:硬质粒:取一粒小麦,用刀片将它从中部横切开,观察它的横截面。如果横截面坚硬、透明,呈玻璃体状的面积大于1/2,这粒小麦就是硬质小麦。如果横截面松软、不透明,呈粉状的面积大于1/2,这粒小麦就是软质小麦。 C:小麦纯度:就是一批小麦中某种粒色小麦所占的比例。小麦纯度国标检验方法(GB/T 5493-1985 粮食、油料检验 类型及互混检验法)非常简单。一批小麦,取100粒小麦,种皮深红色或红褐色的小麦达到一定比例,就是红麦;种皮白色或黄白色小麦达到一定比例就是白麦。 D:容重:小麦籽料在单位容积内的质量,以克/升(g/L)表示。   交割流程 郑商所的交割制度包括三个方面的内容:仓单抵押、席位机提交割、三日交割法等。   (1)、仓单抵押。 根据规定,交割月的持仓必须交纳交割准备金。对于持有交割月空头持仓,又有仓单的(二者的客户码要一致),可以持《仓单持有表》到交割部办理仓单抵押手续。抵押部分将在交易时间释放交割保证金头寸。抵押资金不在结算表中显示,不收取任何费用。仓单一旦抵押,将予以冻结,在撤销抵押之前,仓单的交割、转让、过户等都不能进行。   (2)、三日交割法 郑商所的交割制度是分散交割,即滚动交割法。这种交割制度借鉴了CBOT的三日交割法。其最大特点是,在交割月任一交易日的交易时间内,卖方均可提出交割,买方不能提交割。具体表现为:卖方主动提出交割,当天结算时,交易所的计算机为其找出持仓时间最长的买方配对。滚动交割制度促进了交割月的流动性和期现价格的趋合,接仓单方可在交割月择机买出,减少持有仓单成本,又可随着交割的不断进行,促进期现价格的尽快趋合。 具体手续办理过程是:第一日为申请日,也就是在席位机提交割;第二日为通知日,买卖双方领取交割通知单,准备仓单与货款;第三日为交割日,办理仓单过户及货款结转手续。 会员在交割月前需注意交割月的限仓。交易规则规定:各会员的交割月持仓有一定的比例限制,超过限仓标准的持仓,交易所将在进入交割月前一个交易日闭市结算时予以强平。不能强平的,则于第二天开市时继续强平。确因套期保值而需要超仓的,必须在交割月前一个月的五个交易日前提出书面申请。 同时,提前准备好交割准备金。在进入交割月前一个交易日进行结算时,还将对交割月持仓加收交割准备金,资金不足,将予以强平。   (3)、席位机提交割。 郑商所会员在交割月提出交割,不需到交割部提交交割申请表,只需通过席位机提交割即可,方便简单。具体操作:在席位机上,选择“下交割单”或“制交割预备单”功能,屏幕便会弹出相应窗口,正确填入如下内容:客户码、仓单品种、类别、等级、产期、合约开仓日期、合约号、数量等。其中合约开仓日期及合约号可在“持仓查询”窗口中“历史持仓浏览”中查到,仓单信息同样可在席位机上查出。确认输入无误后,点击“确定”项,屏幕便可提示:下交割单成功。同时,该部分持仓所占有的交割保证金便会释放,出市代表可在“资金查询”中发现“当前可用头寸”会有相应增加。在提交割的当日的交易时间内,可使用席位机上的“撤交割单功能”予以撤销。交割单一旦予以撤销,交割准备金便会恢复收取。参与配对的卖方合约,在配对的当日,所占用的交割保证金将予以释放,并反映在当天的结算报表上。   (4)、领取交割通知单。 配对的第二天为通知日。持有交割月多单的会员务必每天检查自己的持仓合约表,一旦发现交割当月的持仓没有了,就要及时到交割部领取《交割通知单》。同时,集成公司每日所发布的信息及四楼会员活动室都会对交割配对情况进行公布。一有配对情况发生,就马上自行及时到交割部领取《交割通知单》。同时,卖方准备仓单,买方准备货款。   (5)、办理交割。 配对的第三天为交割日。在规定的时间内,买卖双方必须到达交割部办理有关手续。卖方要交回原《仓单持有表》,买方须交足货款。货款不足部分将无法进行仓单交割。 货款=配对日结算价+包装物款+(等级、类别、产期)升贴水 交割的具体办法有两种,仓单交割和差价交割。差价交割即未能实现实物交割的一方,按相对应方持仓合约价格进行平仓,并负担由郑商所提供的现货市场价格(该价格由交易所参照国内主要批发市场公布的前一旬价格水平和仓单流通价格等因素制定)与对方所持合约价格的亏损差额,同时按对方合约总值的5%支付违约金。 交割办理完毕,解除配对关系,货款即时划转,交割了结。同时,会员须及时办理税务手续。   (6)、新的交割流程的不同之处 从大的方面看,主要有以下几个方面的不同: A:自然人客户不能交割 新的交割细则规定,个人客户即自然人不能交割。进行交割的会员或客户,必须具有合格的主体资格,否则,便不予受理交割。期货经纪公司必须特别关注个人客户临近交割月份的持仓,提前做好客户的工作,在交割月前平仓。如果不能及时平仓,交易所将采取措施给予强平。强行平仓盈利归交易所,发生的费用及损失由直接责任人承担。客户被强行平仓后发生的亏损,由该客户开户所在经纪会员先行承担后,经纪会员自行向客户追偿。 B:违约交割的处理 新的交割细则明确规定:交割必须以实物交割方式履约。与此相适应,违约交割处理变化很大。其最主要的目的是对违约者严惩,避免违约交割行为的发生。 ①违约行为的认定 主要有两种情况: A.在规定交割期限内卖方未交付有效标准仓单的; B.在规定期限内买方未支付货款或支付不足的。均被认定为构成交割违约。 ②违约交割的处理 一旦发生一方违约,违约方首先要支付该违约合约交割结算金额5%的违约金,同时守约方有权于交割日选择处理方法,当然最迟不得迟于交割日上午闭市前。分三种情况: 第一种:卖方违约的,买方可作如下的一项选择: 终止交割:按买方持仓价格将买卖双方合约进行平仓。买卖双方的履约责任全部了结。 继续交割:买方在有100%资金存放在交易所结算专用帐户的情况下,可于交割日上午闭市前书面申明要求接收仓单,交易所在10个交易日内组织征购。征购价格不得高于交割结算价的125%。 征购成功,交易所负责办理仓单过户及货款划拨手续; 征购失败,由卖方支付给买方该合约交割结算金额15%的赔偿金后终止交割。 第二种:买方违约的,卖方可作如下的一项选择 I终止交割:按卖方持仓价格将买卖双方的合约进行平仓。买卖双方的履约责任全部了结。 II 继续交割:卖方于交割日上午闭市前书面申明要求拍卖。交易所在10个交易日内组织竞卖。竞卖价格不低于交割结算价的70%。 竞卖成功,交易所办理仓单过户及货款划拨手续; 竞卖失败,由买方支付给卖方该合约交割结算金额15%的赔偿金后终止交割。 同时,买方会员未全部履约前已经接收的仓单由交易所冻结,若买方不能全部履行交割义务,交易所可以通过仓单交易系统将标准仓单卖出,以便清偿买方的各项债务。 第三种情况:双方同时违约的。 如果出现双方同时违约的情况,那么就按照交割结算金额20%的比例,从双方帐户各自划出违约金,归入交易所风险准备金。 在第一、二种情况下,竞卖或征购所产生的一切费用和损失由违约方承担,交易所从其帐户中划转所需费用和资金。 C:持有仓单比例的不同。 新规则中:小麦暂无限制。   交割仓库 期货交易的社会功能是发现价格和规避风险,交割月期现货价格的趋合,是实现套期保值的充分条件,实物交割制度是交割月期现货价格趋合的制度保障。在保证交割月期现货价格趋合的前提下,交割地点尽量确定,交割仓库少而精,可以降低投资者的费用。郑商所在保持设置异地交割库的特色下,重新布局了小麦交割仓库,使之更加合理。 交割库主要分布在河南、河北、山东、陕西和河南、安徽的毗邻地点。具体如下: 河南省:河南国家粮食储备库 河南中原国家粮食储备库 河南浚县国家粮食储备库 洛阳粮食局第二仓库 河南、安徽的毗邻地区:沈邱纸店国家粮食储备库 河北省:河北省粮食局直属机械化粮油储备库 山东省:山东济宁国家粮食储备库 陕西省:陕西省粮食储备库
2002年3月8日14:07

我来说两句

相关文章



搜狐首页 >> 财经首页 >> 期货 >> 品种档案 >> 小麦
品种档案
  • 金属
  • 大豆
  • 天然胶
  • 小麦
  • 相关分类
  • 期货
  • 期货公司
  • 金融/投资/保险
  • 最新资讯


    本网站提供之资料或信息,仅供投资者参考,不构成投资建议。
    搜狐财经频道联系方式:热线电话 (010)65102181转6835电子邮件 sunnyjia@sohu-inc.com
    Copyright © 2002 Sohu.com Inc. All rights reserved. 搜狐公司 版权所有