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有迹象显示:再融资市场转暖有望
http://business.sohu.com/
[ 李映宏 ] 来源:[ 证券时报 ]
  种种迹象显示,上市公司再融资市场有转暖的趋势。拟再融资上市公司纷纷调低预期,成为再融资市场转暖的心理基础。

  长春经开(相关,行情)近期公告称,公司将配股价调整为每股净资产值(其目前每股净资产为5.37元)与14元之间。秦岭水泥(相关,行情)称,将其配股价调整为F-2日(配股书日前两日)前20个交易日股票收盘价算术平均数的60%-80%之间(今年3月份时公布的为70%-90%)。将每净资产作为配股价格预期的下限,在上市公司再融资历史上尚属首次,而将F-2日前20天股票收盘价算术平均值的60%-80%作为配股价格期间,为投资者预留了较大的潜在获利空间。

  前期拟发可转债公司纷纷朝对投资者有利的方向修改条款,也体现了拟再融资公司顺应市场形势、调低预期的心理取向。

  一般而言,再融资与二级市场走势是紧密相关的:二级市场处于牛市时,上市公司再融资易受投资者追捧,而当二级市场低迷时,再融资则会受到市场的冷落(上市公司不愿发、投资者不愿买)。不过,目前再融资市场转暖的趋势却与此规律相反,值得关注。有市场人士指出,从40倍以上高市盈率跌落到目前平均市盈率不过20倍左右之后,目前上市公司的股价已经显现出较高的投资价值,而相关上市公司又顺势而为,在较低股价的基础上,对增发、配股和可转债发行价格进行大幅打折销售。没有卖不出去的商品,只有卖不出去的价格,在相对低价格的基础上,上市公司再融资形势将回暖。

  而此前分别以较高认购倍率顺利完成增发的唐钢股份(相关,行情)和通宝能源(相关,行情),则拉开了再融资市场转暖的序幕。有关人士称,在目前条件下,基金、券商等机构投资者对参与上市公司的增发、配股等态度非常积极,他们认为,目前上市公司再融资的价格较具吸引力。这位人士还分析说,目前参与上市公司再融资认购的,有相当部分为机构投资者。

  在接受记者关于基金是否会参与可转债申购的电话调查时,宝元开放式债券基金基金经理李怀忠说,修改了条款的拟发可转债的股性和债性都已经不同程度地增加了,宝元债券基金会积极关注那些条款和基本面都有竞争力的上市公司发行的可转债的。

  在市场无形之手调节下,上市公司再融资市场的有望回暖。
2002年12月3日09:57

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