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4月份宏观经济分析报告
http://business.sohu.com/
来源:[ 经济参考报 ]
  经济向好趋势增强物价水平降幅增大

  国务院发展研究中心宏观部、国民经济研究所联合推出4月份宏观经济分析报告

  4月份,我国经济向好的趋势进一步增强,固定资产投资增长速度加快,工业增长速度继续回升,进出口保持良好运行态势。但对经济运行不利的因素仍未改变,货币供应量增速在低位运行,物价水平降幅逐渐增大。

  固定资产投资增长速度上升

  1-4月份,不包括集体和个人的固定资产投资同比增长27.1%,增幅在一季度快速增长的基础上又提高1个百分点。投资的快速增长是今年经济形成向好趋势的重要原因,对经济增长的带动作用已开始逐渐显现,4月份的重工业增长速度明显上升,同比增长12.5%,比一季度提高了1.9个百分点。带动固定资产投资快速增长的动力主要是市场内在的力量,其表现为:(1)地方项目投资额的增长远远地超过了中央项目,1-4月份,前者同比增长31.1%,而后者仅增长12.3%;(2)在投资资金来源中,企事业单位自有资金和外商直接投资增长速度最快,同比分别增长38.3%和41.6%。

  对于投资的快速增长,过早地担心投资增速是否会过快是没有必要的,而应加倍地珍惜这个来之不易的机会,千方百计地使其增速保持下去,从而带动经济走出持续多年的低谷,开始一轮新的回升。从目前的情况看,投资增速已有一些难以持续的表现:(1)投资的各种应付款高速增长,1-4月份同比增长47.1%,这种过分依靠欠债的投资是很难持续的;(2)第三产业投资增幅回落,1-4月份同比增长26.7%,增幅比一季度降低0.7个百分点,其中邮电通信业投资下降14.9%,降幅比一季度加大14.3个百分点;(3)中、西部地区投资增速回落,1-4月份同比分别增长32.9%和22.5%,增幅比一季度分别下降5.1和1.6个百分点。

  进口总额增长速度显著加快

  4月份,我国进口总额同比增长17.8%,增幅比一季度提高12.6个百分点;出口总额同比增长17.2%,增幅比一季度提高7.3个百分点。两者的增速均已呈明显上升的良好态势。带动进口总额增长速度显著加快的主要是进料加工贸易进口,1-4月累计同比增长21.1%,而一般贸易进口仅增长1.7%。分国别看,贸易态势较好的国家和地区有美国、香港、台湾、东盟和俄罗斯,1-4月份的出口额同比分别增长16.3%、18.8%、19.1%、21.1%和26.8%;而对日本和欧盟的贸易形势则比较严峻,1-4月份的出口额分别仅增长0.3%和3.3%。

  1-4月份的净出口为82.5亿美元,同比增加30.6亿美元。尽管净出口有扩大之势,但全年并不一定能保持这种走势,原因在于:(1)受关税降低、配额扩大、国内经济回升等因素的影响,进口增速升势迅猛,已呈超过出口增速之势;(2)去年的净出口主要是在下半年。

  工业增长速度回升

  4月份,规模以上工业增加值同比增长12.1%,增幅比一季度提高1.2个百分点,初步地呈现回升的势头。带动工业产出增速的回升动力主要有两个,一是出口增速上升,4月份工业企业实现出口交货值1537亿元,同比增长18.8%,增幅比一季度加快5.1个百分点;二是固定资产投资快速增长,4月份重工业增加值同比增速比一季度提高1.9个百分点,而轻工业则与一季度基本持平。由于工业增长速度仍低于适度水平,因此保持其回升态势是很重要的。

  货币供应量增速稳定在低水平

  4月末,货币供应量M0、M1和M2同比分别增长8.5%、11.5%和14.1%,M0增幅比上年末提高1.4个百分点,M1和M2分别下降1.2和0.3个百分点。从走势看,M0的增速已比去年下半年的平均水平略有提高,M1初步摆脱下滑走势,趋于基本稳定。金融机构存贷款反映出来的情况也是如此,4月末的各项贷款余额同比增长11.7%,增幅与上年末大体持平;企业存款余额增长10.9%,增幅比上年末回落了6个百分点。货币供应量增速偏低、企业运营资金过紧是制约当前经济回升的最主要因素,这种状况能否改变将直接决定着经济向好趋势能否持续。

  物价水平降幅增大

  4月份,居民消费价格总水平同比下降1.3%,降幅比一季度增大0.7个百分点;社会商品零售价格总水平下降2.4%,降幅增大0.8个百分点。两种物价总水平的降幅均呈不断增大的走势。虽然物价总水平的这种走势与经济向好的趋势不吻,但也并不矛盾。在经济刚开始回升时,出现这种不一致是可以的,但不可能长期持续,迟早总有一者要发生改变,不是物价下降阻碍了经济回升,就是经济回升带动了物价的上涨,究竟会发生哪一种情况将主要取决于资金面的供应。

  社会消费品零售额增速微降

  4月份,社会消费品零售总额同比增长8.2%,增幅比一季度微降0.2个百分点,比上年同期降低1.8个百分点,扣除价格因素后实际增长10.9%。与此相反,受居民收入高速增长的影响,一季度的城镇居民消费支出同比增长11.3%,增幅比上年同期提高7.1个百分点。这两种密切相关的增长率呈绝然相反的走势,是一个很难理解的问题,这也使得我们无法对消费需求的现状和未来走势进行判断。

  房地产业的销售状况良好

  1-4月份,商品房销售面积3379.6万平方米,同比增长20.7%,超出同期竣工面积295.8万平方米,其中绝大部分是销售给个人,占商品房销售额的87.1%。商品房的良好销售状况对房地产投资有直接的正面影响,1-4月份,房地产业购置的土地面积同比增长74.8%,完成土地开发面积增长48.3%,完成投资增长38.8%。

2002年5月29日11:14

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