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周三大盘出现小幅回调，成交量却没有萎缩迹象。沪市单个市场超过200亿元的成交金额为6.24行情以来的天量水平，但在大盘持续放量，但大盘却明显滞涨的情况下，投资者对后市难以有乐观的预期，也为投资者操作带来的一定的难度……
基本面分析：金融企业营业税率今年再降1%
国家税务总局局长金人庆昨日在国务院新闻办举行的新闻发布会上表示，金融保险类企业的营业税率今年将再降1个百分点。关于今年的税收形势，金人庆认为，今年我国的经济发展速度不会低于去年，税收收入也不会低于去年，全年税收收入增长率会略高于GDP增长率。金融企业营业税率再降1％，这条消息对上市的金融类企业是一项利好，银行、证券公司及信托公司均将受益于此，理论上讲这些公司2003年的利润水平将有所增长，不过由于影响利润的因素很多，最终利润是否增加将因公司而异，目前只能看作是一项增利因素。另外，关于内外资企业所得税统一的问题还在积极研究，金人庆强调要把握好出台的时机，不过总的来说今后内外资企业在所得税上将站在同一条起跑线上，这对内资企业也将是一个利好。
技术面分析：短线面临调整中期向好不变
周三大盘展开了短线调整，但沪综指仍旧在短期均线上方运行，成交量也维持在近期天量水平。B股市场同步下跌。由于近期大盘累计涨幅较大，各项指标严重超买直接导致了市场出现调整。从K形态上看，今日大盘收出了一根中阴线，但其最低也只回调到昨日阳线的1/3位置，强势调整特征明显，中期向好趋势未改。从分时走势上看，沪市综合指数(相关,行情)自1月6日1311点上涨以来，运行至1485点，运行轨迹呈现明显的五浪上升的形态，按照波浪理论随后将面临短线调整走势。其次，在早盘沪综指冲高的过程当中，五分钟K线图震荡指标亦呈现顶背离态势，技术指标有较强的调整要求。20、30日均线拐头向上，5日均线继续上行，伴随着市场平均成本的提高，市场重心也将逐步上移，均线系统将对市场的回调起到重要的支撑作用。从今日的成交量来看，虽然较前一交易日有所萎缩，但是相对于上周的成交量来说还是有明显的放大。市场交易热络、换手积极，市场通过调整震荡达到了清理浮筹，引进坚定的作多投资者的目的，也为市场后市的发展奠定了稳固的群众基础。从形态上分析，1488点到1560点一线是去年10月份的一个平台处，此处虽然没有较大的套牢盘需要解放，但是对于略显疲惫的多方战士，冲关之前的回调整理、养精蓄锐也是明智之举。而短线累积的获利盘暂时加入到空方的阵营当中，也成为大盘向下调整的主要动力来源。综上分析，我们认为市场短线将面临调整的要求，但幅度有限，中线向好的格局不变。
盘中热点分析：个股轮动、板块轮炒将是后市发展的主旋律
大盘风向标中国联通(相关,行情)今日再现英雄本色，开盘即告涨停板。虽然午后曾经有过汹涌的抛盘，其涨停板也几度被打开，但最后该股仍顽强地以涨停板报收。中国联通的良好表现，并没有再次引发整体大盘股的上涨，其他在昨日位于涨幅榜前列叱咤风云的大盘指标股，今日大部分出现了不同程度的调整走势，山东基建(相关,行情)、海南航空(相关,行情)、一汽轿车(相关,行情)等均列于跌幅榜前列，这也是造成大盘出现调整的一个重要因素。大盘股的回调，是否意味着市场又要重新走弱、再度步入调整呢？我们认为，不！反之，这更有利于市场后势的发展。究其原因，首先，该板块由于流通盘巨大，启动时耗用资金较多。对于大病初愈的多方阵营来说，无疑太伤体力，虽然拉抬大盘股可以令指数出现较大幅度的拉升，但是留给其他个股的空间就相对有限了，也导致二级市场的盈利状况大为缩水，持续的拉抬该板块对于主力资金而言得不偿失。其次，昨日在评论中我们已经提及，本轮上涨目前可视为是一个级别较大的反弹浪，表现的也不会是某一板块、某些个股的持续走强，个股轮动、板块轮炒将是后市发展的主旋律！市场主力选择在昨日启动大盘指标股，可谓是别具匠心、用心良苦。当市场在重要阻力位徘徊不前的时候，用其一举突破，起到了立竿见影的作用，该板块在后市当中这种作用还会上演。
操作策略：短线以静制动
昨日我们重点提醒投资者在大盘经过短线快速扬升，并且累计升幅较大的情况下注意对短线风险的规避。大盘的如期调整令听从我们指导的投资者有效地规避了风险。目前大盘已线路出短线调整的态势，由于沪综指与短期均线的乖离较大，大盘的调整应在情理之中，建议投资者暂时可关注一些走势较为稳健，短线升幅不大的个股如湖南投资(相关,行情)（000548）等。
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