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调研显示:中国股民投资日趋理性
http://business.sohu.com/
[ 张胜 ] 来源:[ 北京晨报 ]
  

  21日,深交所综合研究所公布研究报告《中国股市投资者的处置效应》,通过对某证券营业部9945个账户1998-2000年的交易情况研究得出,中国股市投资者对于股票的操作行为更多表现为卖盈持亏。与此相关的两个结论是,卖出盈利股票的比率超过卖出亏损股票的比率,持有亏损股票的时间长于持有盈利股票的时间。

  对此结论,内业人士分析,中国证券市场成立初期,许多投资者的理念并不成熟,投机心理很重,往往表现为股票涨了就跟着买进,亏了则不知所措。随着证券市场的成长,投资者的投资行为也日趋理性,主要表现为投资者卖盈持亏,卖盈表明投资者保持利润意愿明显,持亏也可看成是投资者能正确对待股市下跌。

  业内人士还从投资资事后和事前决策两方面进行了分析,得出的结论都是投资者的决策更有理性。从事后看,判断一个投资者的决策正确与否关键在于他对股票处置后股票的走势,如果卖出股票的价格进一步上涨,则投资者的决策是错误的,如果卖出股票的价格下跌,则投资者的决策是正确的,而事实上,股价大多同涨同跌,如果卖出股票的股价涨幅小于或跌幅大于持有股票的股价涨幅,则投资者的决策是正确的,反之则是错误的。另外,从事前来看投资者的行为也有理性,如果投资者相信股价将继续原来的走势,则会卖亏持盈;如果相信股价会反转,则会卖盈持亏。因此,卖盈持亏现象与股价反转是一致的。

2002年4月24日09:32

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