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招商银行仍具有龙头相
http://business.sohu.com/
[ 李杰 ] 机构:[ 华泰证券 ]
Stock Code:1A0001
  上周三招商银行(相关,行情)5365万股一般法人投资者配售的股份上市,在上市前后招商银行的走势格外引人注目。在此之前的行情之中,招商银行的股价已经上了两个大台阶,其涨幅明显强于其他板块和个股,对综合指数(相关,行情)的拉升具有较大的影响。
而在6月28日以来,该股在配售股份将要上市的情况下,高位持续震荡,前周初的两个交易日,招商银行的股价震荡盘升,周二收盘创出了上市以来的收盘最高,而周三在五千多万股上市之日,股价先扬后抑,一度达到了近12元,但午市震荡盘跌。上周的后两个交易日招商银行缩量整理,尽管股价未能回升到高位,但成交量已明显萎缩,且未创出高位震荡箱体的新低。

  招商银行作为金融板块的领头羊,在本轮行情之中表现相当出色,已经与中海发展(相关,行情)、中国石化(相关,行情)等低价股成为市场的领头羊。从招商银行的质地来看,无论是流通股本,还是总股本都具有领头羊的特点,作为商业银行的姣姣者,招商银行的基本面情况表现良好,其经营业绩一直呈现出高度增长的趋势。在新兴股份制商业银行中,招商银行具有明显的竞争优势,这次新股发行之后,资本充足率明显提高。由于上市时间生不逢时,使得其股价逐步下跌,价格完全扭曲,另一方面,招商银行大部分流通股没有流通,对其股价也有较大的制约作用,但是是金子总要发光,招商银行通过6月24日行情已经摆脱了上市之后的低迷走势,不光会出现一波反弹行情,更重要的在未来对整个市场也会起到较为重要的作用。

  从目前的股价来看,我们认为其价格仍有所低估,其主要原因是招商银行的短期内升幅较大,需要一定调整,股价不可能一蹴而就。另一方面,招商银行仍然有八亿多流通股在未来一段时间分批上市,对其股价也有抑制作用。但是另一方面应该看到,招商银行运作的主力并非一般中小机构,在战略配售股份不断上市的情况下,招商银行的股价能够连续地大幅接升,说明招商银行并不完全是为了战略投资者拉高出货,而可能意在长远。招商银行作为中金公司承销的股票,与其他中金公司承销的股票一样,本身对市场也具有较好的引导作用。6月24日行情以来,中金公司承销的个股大多表现良好,由于这类个股流通股本普遍较大,被市场逐步冷落,因而在近一段时间能够被其他资金慧眼识中,出乎意料地启动了一波行情,能够运作这类股票的资金本身的实力和胆识已非一般。因此从这个意义上看,尽管招商银行股价在11元?12元仍会震荡,而且震荡的时间不会太短,但是一旦成交量逐步萎缩之后,仍可能出现行情,尤其是在大量的流通股本上市之后,招商银行将会成为市场不多见的蓝筹股和旗舰股,成为大资金战略投资的重点,也就真正具有了市场龙头股的形象,其股价对市场的影响将会更大。

2002年7月15日08:36

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