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平均净值增长率5.19% 大成基金业绩令人瞩目
http://business.sohu.com/
[ 杨大泉 ] 来源:[ 证券时报 ]
  经过调整的大成基金管理公司正在逐步走出"银广夏事件"的阴影。今年以来,大成基金管理公司旗下基金整体表现令人瞩目。截至2002年6月28日,该公司旗下五只基金的平均净值增长率为5.19%,远高于同期国内封闭式基金3.8%的平均收益率。在管理多只基金的同类型基金管理公司中居第二。

  大成之所以在今年上半年取得如此瞩目的成绩,首先得益于该公司较好地把握了市场的节奏。如在去年底,该公司旗下基金平均仓位为51.3%。今年1季度,该公司旗下基金平均仓位已升至60%,高于同期所有封闭式基金平均仓位6.34个百分点,也是基金公司中为数不多平均仓位超过60%的公司,显示该公司较为看好后市,随后得到了市场的验证。而至2002年2季度,该公司旗下基金的平均仓位则增至71.32%。上半年,大成持仓积极,基本上较好地把握了市场节奏。

  其次得益于行业投资比例的调整。从该公司旗下基金近三季度的行业配置变动情况来看,其行业配置正在逐步优化。如从去年四季度以来,该公司旗下基金一直对制造业公司股票进行增持,随之对该行业的投资比重也由去年四季度的34.93%增持至今年二季度的40.21%,这应该说比较符合目前以价值型投资为主的市场。同时,该公司旗下基金在今年二季度适当增持了金融保险、批发零售等行业的公司股票,这也与市场的局部热点相吻合。另外,大成早在2000年底就对水电煤气行业的公司股票进行增持,随后各基金公司对该行业的投资比重也逐步有所增加,如最近四个季度,各基金对该行业的投资比重基本上以2个百分点的速率上升。就在市场看好之际,大成又对该行业及时进行了大幅的减持,如对该行业的投资比重也由今年一季度的23.57%下降到二季度的18.14%,避免过重的行业投资。

  最后得益于个股风险的控制。在个股选择上,公司明显加强了个股风险的控制。据了解,公司在个股投资上进行了严格的制度限制,如ST、PT、问题股、涨幅过大的股票以及流动性不佳的个股等均进行了严格的投资限制,并每月列出禁买名单;同时,基金经理在购买超过该基金净资产1%以上的个股,必须被研究部评级在1级以上的个股;另外,风险控制委员会委员还具有一票否决权等。

  目前大成公司旗下各基金均采用了较为分散的投资策略,持有的个股集中度明显下降,个股的流动性风险得到了有效的控制。同时大成还对重仓持有的个股进行特别跟踪,对公司基本面可能发生改变的公司股票及时进行清仓处理,使得该公司旗下基金"资产老化问题"也得到了较好的解决。在强化规范的同时,在个股选择上,公司又充分发挥各基金经理的主观能动性,给予基金经理充分的权利,较为成功地参与了市场部分热点,如银行股、电力股等,这也为大成旗下基金上半年取得良好业绩打下了较好基础。

2002年7月23日07:52

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