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业绩为何像过山车
http://business.sohu.com/
[ 王莱 ] 来源:[ 新快报 ]
  企业经营业绩出现波动是难免的,但如“过山车”般的大幅振荡就值得关注了。据统计,截至目前,已有约300家上市公司发布业绩预告,约占全部上市公司的二成半以上。其中预告业绩大幅增长的公司有约60家,预计业绩大幅下降的公司有约70家,二者合计130家,约占全部上市公司的一成以上。

  分析发现,出现业绩跳跃性的原因有以下几种:一是资产重组这主要是指业绩增长型或预盈型公司。但从预告情况看,在预告业绩大幅增长的公司中,很少几家提到资产重组因素。这表明,导致上半年业绩大幅增长的普遍因素主要不是重组。

  二是非经常性收益不少上市公司的经营业绩在相当程度上是靠非经常性损益来支撑的,这些非经常性损益包括投资收益、补贴收入、营业外收支净额等。据笔者粗略统计,这类公司约有10家。

  三是行业环境发生巨大变化从公告看,因外部环境因素导致业绩巨大变化的公司占大多数。据笔者统计,因行业环境好转,至少有25家公司业绩出现大幅上涨,而因行业环境趋紧,至少有38家公司业绩出现大幅下降。

  这类公司占较大比重的情况表明,相当多的公司仍然是靠天吃饭,抗风险能力仍然较弱。其表现就是:行业环境好转,产品价格上涨,则公司业绩就会好转,甚至出现大幅增长;相反,若产品价格下降或原材料价格上涨,则公司经营业绩就下降,甚至出现亏损。这虽然可以理解,但对公司来讲,毕竟是经营缺乏稳定性的表现,对投资者来讲,这类公司缺少可预测性。

  四是公司内部因素如成本费用控制、市场开拓、调整结构、提高产品和服务质量等从公告看,这类公司也不少。这表明,有相当部分公司有潜力可挖,而且潜力不小。比如西南药业(相关,行情)因上半年调整产品结构后主营收益增长较大;哈飞股份(相关,行情)2002年通过加大市场开发力度,强化内部管理,提高运营效率,今年中期利润总额比去年中期增长50%以上;而比特科技(相关,行情)则是新业务尚处于发展阶段,经营期间费用增大,2002年中期将可能出现亏损……

  追求绝对的平稳增长可能性不大,但避免业绩的大幅振荡应是企业的目标,也是受投资者欢迎的。

2002年7月26日10:00

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