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宏源视点:牵只肥羊好过年
2003年1月28日10:40   [ 李慧英 ] 机构:[ 宏源证券 ]
  马年就要过去了,这瘟了一年的股市病马,却在岁末,轻轻的扬起了它的尾巴,而且还舞的颇有生气,让人以为这病马很快就要扬蹄飞奔。可是,马尾巴毕竟是马尾巴,它挥挥“衣袖”和大家告别后,绝尘而去,不会带走一滴眼泪。

  在“马尾巴”的反弹行情中,主力资金的操作和热点品种的展开,都是围绕着大盘指标股进行的,从一开始的中信证券(相关,行情)、中国联通(相关,行情),到这几日的上海石化(相关,行情)、金杯汽车(相关,行情),大的资金进出,都是集中在这样的品种之中,因而,或许我们可以试图从分析资金的流向中,去发现主力机构的操作意图。大盘股在近几年中,得到了主力机构的特别宠爱,从6.24行情中海发展(相关,行情)气势如虹的扬升走势,到这次反弹中信证券、中国联通的快速涨停,都显示了主力资金在这类品种上做多的强烈愿望。这或许是迎合了弱市行情中短线资金快进快出的需要,但也和近几年市场中机构投资者的迅速壮大有很大的关系。在市场发展伊始,投资者对大盘股敬而远之,是由于市场中缺乏资金雄厚的超级主力,但这几年随着基金队伍的不断发展壮大、券商持续的扩股增容、私募基金规模的壮大,机构投资者无论是在数量上还是资金规模上都与以往不能同日而语,在这个机构博弈的时代,机构投资者选择大市值的大盘指标股操作,就不足为奇了。从基金4季度的持仓分析来看,基金经理对羊年的行情是看好的,因而基金普遍在4季度调整了仓位,而投资组合也由弱市行情中的分散化趋向集中。特别是投资品种的选择上,几乎不约而同的选择了大盘指标股建立了较重的仓位。这一部分原因是由于基金在6.24行情中,就已经在大盘指标股中匆忙的建立了一部分仓位,但更主要的原因,应是基于对羊年行情良好预期之后的一个积极主动的仓位调整。

  本周是马年的最后一个交易周,也是大盘在2001年创下2245高点之后的第81(9*9)个交易周,根据江恩理论,市场在本周出现变盘的可能性较大。从大的趋势来看,2245—1748形成的趋势线本周位于1456点,市场今日刚好上冲到1500(1456*1.03)点之后出现了回落,即此下降通道目前仍未被有效突破。而1748—1311下跌区间的0.382、0.5、0.618位置分别为1478、1530和1581点,如果仅从反弹的角度考虑,目前指数点位已进入阻力区,如无大的政策利好的支持,1530-1581会是本轮反弹行情一个非常重要的阻力位,建议投资者在市场进入此区域时加以警惕。而目前的操作,投资者不妨减少操作频度,静观市场变化,择机而动。

  羊年在的中国人的眼里,一直是十二生肖中最多灾多难的年景,但具说,03年的羊,却是百年不遇的“红羊”。而从各种迹象来看,羊年的证券市场也蕴藏了好于往年的投资机遇,希望投资者在羊年里踩准市场节拍,牵只肥羊回家过年。

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