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银行不良贷款:“冰棍”能够化多久?
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[ 刘芳 ] 来源:[ 解放日报 ]
  “不良资产就像冰棍,其价值随着时间的推移会渐渐融化,如果不抓紧处置,最后手里只剩下一根棍子”。三年前,当华融资产管理公司从全国工商银行系统手里接过72000户企业、4077亿元不良贷款时,总裁杨凯生创出了一个著名的“冰棍理论”,其肩负重任的焦虑与紧迫心情由此可见一斑。

  因为题材重大、影响深远,三年来,除去年曾有消息公布华融向工行付清第一年的债券利息75亿元外,有关四大资产管理公司处置银行不良资产的情况一直难窥全貌。直到几天前,当华融上海办事处第一次曝出其对闸北区31家工业企业的2.2亿元不良贷款进行重整、出售等具体运作细节时,资产管理公司处置不良贷款的神秘面纱才被撩开了一角。记者借此机会对华融上海办事处总经理王梅玉进行了独家专访。

  150:40:22

  比总公司成立稍晚一些,华融上海办事处于2000年4月挂牌,接手了250亿元不良资产,涉及上海的1700户债务企业。其中95亿元按照国务院的有关政策实施了债转股,150多亿元不良贷款以债权形态剥离了出来。两年间上海办事处对150亿元不良贷款中的40亿元进行了处置,累计收回了12亿元现金和价值10亿元的实物资产(主要是土地使用权、房产等)。这就是“150:40:22”的意思。据介绍,这样的业绩在华融系统中名列第一。去年全年,华融公司共处置了232.1亿元的账面资产,回收资产125.4亿元,其中现金75.5亿元,资产回收率和现金回收率分别达到54%和32.5%。

  据悉,对于资产管理公司的不良资产回收率,国务院曾经给出了一个底线———30%,从目前的情况看,任务完成得不错。但真正急人的并非这个,毕竟华融在去年一年中处置的不良资产还不到总量的6%,而国务院预定要在10年内完成,不良资产的变现拖得越久,回收的希望就越小。能否赶在冰棍融化之前先吃掉它,才是资产管理公司真正头疼的事情。

  寻求卖点“题材”

  毫无疑问,能够快速处置掉的不良资产也是相对容易处置的资产。两年间,华融上海办事处曾对东海股份(相关,行情)、农垦商社、双鹿股份和商业网点(相关,行情)四家上市公司的债务进行了更新和重组,帮助他们减免债务,从亏损、退市的困境中摆脱出来;他们曾对卢湾区属15户企业的1亿元贷款和闸北区属31户企业的2.2亿元进行打包(搭售)估价,以最快速度在最大程度上变现了资产;他们曾对一家行业前景良好、设备精良但濒临破产的信用卡卡基材料企业———达凯公司进行资产重组,与氯碱股份合作,彻底甩掉了资不抵债的帽子……正如华融所实践的,处置不良资产,重要的是能找到市场“题材”,如设备先进、高科技企业、上市公司等,只要题材恰当,就有希望寻到买家。但是,对于大多数资不抵债的企业而言,要找到有卖点的题材难度非常之大。

  吃得快?还是化得快?

  东南亚金融风暴告诉我们,巨额银行坏账往往是一国经济和金融安全的软肋,与日本当年采取的“大爆炸”式银行破产相比,中国选择了在发展中稀释坏账的渐进式道路。资产管理公司就是这项政策的产物,它们从诞生起就肩负起解决银行历史坏账的沉重使命。据了解,当初华融以发行债券的形式接手了工商银行约50%的不良资产,华融每年按2.25%的债券利息支付给工商银行,加上工行每年少付给储户的2.25%利息,工行不但每年可以增收160亿元左右,其4000多亿元的不良贷款一下子也变成了优质资产。

  而能否从华融公司的缩影中找到解决中国银行坏账问题的办法,也成了各方人士关注的焦点。不少专业人士认为:解决银行不良贷款,关键要看坏账生成的根源,如果不能从制度上消除不良贷款孳生的温床,再好的坏账处理方法也无济于事。说到底,还是个速度问题,要赶在冰棍融化之前吃掉它,要让不良资产的变现大大快于新坏账的生成。

2002年8月26日14:24

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