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宝元债券基金的优势
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来源:[ 上海证券报 ]
  国内第一个债券型基金南方宝元已正式发行。宝元是南方基金管理公司继去年成功发行"南方稳健成长"之后,在开放式基金上的"梅开二度"。在这一点上,南方又拔得业界头筹。

  目前开放式基金的发行密度之高前所未有。能否在众多基金中独树一帜,创出吸引投资者的独特亮点,无疑成为基金发行是否成功的关键所在。笔者以为,南方宝元的发行"逢其时、具特色、得人和",发展空间巨大。

  首先,低风险的债券型基金品种的推出恰逢其时。经过去年下半年以来的股市洗礼,至今还沉浸在证券市场暴利幻想中的投资者已是绝对的少数。期望收益不高的品种,并不会比期望收益高的品种低人一等,只是风险水平不同而已。市场上投资者的风险偏好各不相同,因而各种风险/收益特性的投资品种也都可以各得其所。目前,新基金虽然层出不穷,但都是以股票投资为主的股票型基金,其股票组合的风险水平都是相对较高的。也就是说,目前的市场还无法满足投资者对低风险基金品种的需求。从总体上看,低风险基金品种是大有市场潜力的。在连续8次降息的大背景下,居民储蓄存款的快速惊人增长以及每次凭证式国债的热销等,都说明主流资金是低风险偏好的。规模快速扩展、注定要成为证券市场巨擘的社保及保险资金,总体上也是低风险偏好的。另一方面,即使是主要参与股票市场的较高风险偏好的投资者,也有一个资产配置的问题,他们也有对低风险基金品种的需求。以债券投资为主的宝元债券型基金的面世,应该说是填补了市场的空白,迎合了市场的需要。

  债券型基金的推出也是顺应国内债券市场蓬勃发展的应势之举。目前,国债和金融债市场规模已近2.5万亿元,大大超过了股票的流通市值。去年下半年以来债券市场的亮丽表现,也使大多数投资者重新审视债券市场的定位。通过债券型基金,借助专家理财和规模效应来参与这个市场,无疑是明智的选择。由于普通投资者无法参与银行间债券市场,而银行间市场又是债券市场的主体,因此投资债券型基金,相比较直接投资债券市场,还有其不可替代的优势。

  其次,基金宝元具有很多独到的优势。其中,风险低、收益稳定是主要的优势特征。而可与南方稳健成长开放式基金之间,实施低成本的自由转换,也是基金宝元的重要优势。股市与债市之间历来存在所谓的"跷跷板"现象。在股票型基金和债券型基金之间可相机而动、适时转换,无疑对投资者极具吸引力。此外,宝元的费率水平只是一般股票型基金的一半,优势也颇为突出。
2002年8月20日08:37

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