·下载网上交易软件
·网上交易
·客服电话:8008205158

财经首页 | 滚动 | 国内 | 国际 | 专题 | 沙龙 | 产经 | 企业 | 经管 | 外汇 | 理财消费 | 在线315 | 在线兴业 | 酒城| 会展 | 道琼斯
股市首页 | 要闻 | 快报 | 个股 | 上市公司 | 机构 名家 | 热点 | 数据 | B股 基金 期货 | 论坛 | 网上交易 | 俱乐部: 记者 股民
我的搜财
用户名 密码
个股查询
财经搜索
搜狐首页 >> 财经首页 >> 股市风云 >> 研究报告 >> 产业研究
电力体制改革造就新机会
http://business.sohu.com/
来源:[ 羊城晚报 ]
  众所周知,在中国证券市场上,重组向来是投资人的最爱。上期的新发现栏目,我们分析了石油、石化的行业重组,这种行业重组不同于以往的垃圾股重组,将为我们带来新的投资机会,我们将密切跟踪和分析各个行业酝酿的重组机会。今天让我们来关注关系国计民生的电力行业的大重组。

  今年4月,电力体制改革方案出台,相关的限制随之取消,电力行业大规模的重组兼并将轰轰烈烈地展开,电力类上市公司将受到重大影响。这是新中国成立50多年来,电力企业最大的一次利益格局调整。那么,电力类上市公司会产生哪些重大变化,个中又蕴含着哪些新的投资机会?

  发现新的市场动向,发现新的投资机会。“新发现”步步领先!

  在粤电力(相关,行情)B股年内随大势而跌的过程中,申银万国在广州开展委托理财业务的李先生毫不迟疑地说:现在正是买入该股的好时机,尤其是B股。

  李先生说,他之所以对粤电力充满信心,是因为作为电力体制改革试点省———广东的龙头电力企业,粤电力存在极大的增长空间。

  一年增长40%

  今年4月份新出台的电力体制改革方案显示,国家电力公司管理的资产将按照发电和输电两类业务分拆,之后再分别进行资产重组。有关部门宣称:改革的总体目标是打破垄断,引入竞争,提高效率,降低成本,健全电价机制,优化资源配置,促进电力发展,推进全国联网,构建政府监管下的政企分开、公平竞争、开放有序、健康发展的电力市场体系。

  作为电力改革先驱的广东省,虽然各大发电企业均由地方政府筹资兴建,没有国家电力公司的代表,但由于改革的思路基本一致,因此对全国“国电”系统在今后几年可能出现的变化具有很强的参考作用。

  作为改制前全省最大的电力集团,粤电资产经营公司拥有775万千瓦的装机容量,占目前广东省总装机容量3259万千瓦的23.5%,其中通过粤电力控股295万千瓦,仅占到广东省电力总装机容量的9%,该公司可供出售的装机容量为480万千瓦。作为该公司旗下惟一的上市公司,粤电力在改革中获得的发展机遇是不言而喻的。业内人士认为,粤电力的规模扩张尚存很大的发展空间,与此相关的一系列重要购并行动将于今后一两年内陆续展开。

  5月底,粤电力宣布,公司将以16.57亿元收购大股东粤电资产经营公司所持有的新丰江等7个水电厂以及水电检修中心。通过本次资产收购,粤电力总装机容量由295万千瓦增加到382万千瓦,增长近30%。本次收购价格折算成单位造价为2287元/千瓦,与西电新建水电厂相比单位造价成本减少4000-5000元/千瓦。

  再往前,2001年11月,粤电力以8.8亿元收购母公司持有的湛江电力有限公司25%股权;以1.9亿元收购广东粤嘉电力有限公司17%股权。增加权益装机容量32万千瓦。

  短短的半年时间里,粤电力的装机容量增长119万千瓦,增长率达到40%!而建国53年来,广东省的装机容量平均每年只增长61万千瓦!考虑到这增长中的部分来自价格更为低廉的水电,粤电力今年业绩的大幅增长应是可以期待的。

  在了解了粤电力所面临的成长机会后,也就不难理解缘何粤电力的部分股东对今年公司仍然决定10派2.2元的方案不满了。他们认为,粤电力应把钱攒着用于大规模的收购,而不是分掉!公司的总经理刘谦在接受记者采访时也谈到:作为深沪两市分红派现名列前茅的上市公司,粤电力之所以在去年冒着有可能失去外资企业的种种好处也要增发A股(B股或者是外资占总股本25%以下,便不能按外资企业待遇享受税收优惠),就是看玫缌μ逯聘母锔敬吹那八从龅姆⒄故被?nbsp;

  放之四海而皆准?

  在新的电力体制改革方案中,虽然划出了切分电力公司的大致设想,但并没有具体的内容。能够明确的只有一点,全国的电力公司将切出像华能那样的3至4个全国性的独立发电企业,由国务院分别授权经营。

  国务院发展研究中心产业经济研究部副部长冯飞博士向记者透露,厂网分开后,国家电力公司1.6亿千瓦的装机容量(占全国50%)将从纵横两方面被彻底拆分,国家电网公司除保留约20%的发电企业作为调峰使用外,其他电力资产会以一种平均化的形式分到四家发电公司,即大约每家近4000万千瓦的份额,使四家发电公司实力不至于相差过分悬殊。而且就发电公司而言,目前也不允许任何一家发电公司在一个区域内(指国电和南电电网公司所属区域)的市场份额超过20%。因此,哪家上市公司能划分到这三四家实力雄厚的发电集团中去,其潜在的发展机遇便是投资人的获利的好机会。当年东北热电(600795,现国电电力(相关,行情))被国家电力公司借壳前后的强劲走势就是明证。

  最先明确独立出来的华能最先受益。在香港上市的华能国际5月中旬发布公告,拟斥资20.5亿元收购华能集团拥有的四家电厂的权益。此次收购的几个电厂均位于华东,使公司不仅提升了在上海和江苏等地的市场占有率,还将触角伸到了最具发展潜力的浙江电力市场。消息一出,公司股价便在香港市场创出了年内新高!市场人士确信,华能国际这只发电巨鳄今年下半年还将继续收购电力资产。

  然而广东证券研发中心专门研究电力板块的胡先生则提醒记者:电力类上市公司通过收购母公司的优质资产而迅速壮大的模式,对那些集团内仅有一家上市公司的企业来说特别有意义。否则纵然母公司优质资产不少,但平均一分,属下哪个上市公司想突出也难。

  而按目前资料,国家电力公司控股九家上市公司,参股四家上市公司(见下表)。因此,未来每家新组建的发电集团都有可能控股2-3家上市公司。值得投资者关注的是,水电类上市公司中只有桂冠电力(相关,行情)属国家电力公司控股。

  粤电资产经营公司的一位人士则告诉记者另外一种情况:广州一些电力上市公司也很想通过购买粤电公司的优质资产来迅速壮大。但肥水不流外人田的观念很难打破。所以那些没有雄厚的优质电力资产作大股东的电力企业,在这次改革中的受惠程度就低多了。以此来推论,有国字号作背景的电力上市公司,在此番电力改革中还是占了人和的优势。

  究竟四大电力公司如何组成,当事者讳莫如深。原先传闻的6月份出台切块方案从目前情况看,完全做不到。一位业内人士称:这件事太复杂了!既要考虑肥瘦搭配的问题,又要考虑不再出现地区性垄断的问题,还要切实便于今后的管理。据他透露,作为今年电力改革要完成的三件大事中的成立电力监管委员会的工作,目前已基本完成,有关人员及领导基本落实到位。而拿出切块方案的重任也就历史性地落到了新成立的电监会的身上了。

  股权之争引发市场新机会

  由于上市公司具有较强的融资能力,一些渴望在此次电力体制改革中做大的企业,必定要利用这一宝贵的融资渠道来抢占实力地盘。对上市公司股权的争夺会成为另一道耀眼的风景。

  2月27日,山东国电宣布斥资3.29亿元,收购内蒙华电(相关,行情)(600863)不少于10%的股权。该股随后便从不到7元的价位起步,一直涨到9元多才开始调整。内蒙华电证券部经理张戈林称,山东国电目前的母公司是个区域性电力公司,而未来的母公司将是面向全国市场的发电集团,这就意味着山东国电的收购目标也必须走出省内。

  国电电力(600795)1999年配股之后就走出了辽宁,大举收购电厂基建项目的出资权。今年该公司还受让上海外高桥(相关,行情)、浙江北仑发电有限公司的股权,与申能股份(相关,行情)并列,成为外高桥的第一大股东。

  深能源(相关,行情)(000027)的第一大股东深圳能源集团在年初传出将进行产权主体多元化改制的消息后,很快就有数家外资企业前往联系。

  看来,电力体制改革带来的机遇还不仅限于国家电力公司控股的那些公司了。

2002年6月21日18:10

我来说两句  推荐给我的朋友(短信或Email)

内容相关文章
  • (000975)乌江电力:部分高级管理人员变更等
  • 据传,九龙电力主力资金低位积极回补
  • 电力体制改革造就新机会
  • (600101)明星电力:关于按15%税率上缴企业所得税的公告
  • 明星电力(600101):获所得税率优惠
  • 公告解读:明星电力按15%征收所得税
  • (000975)乌江电力:通过公司重大出售、购买资产暨关联交易的议案等
  • (600292)九龙电力:2001年度分红派息实施公告
  • (600644)乐山电力:公布临时董事会决议公告
  • 九龙电力(600292):提前终止委托理财
  • 作者相关文章



    搜狐首页 >> 财经首页 >> 股市风云 >> 研究报告 >> 产业研究
    国际经济指标数据
    经济数据及其对市场的影响
    国家 已公布经济指标 公布值
    USA 非制造业就业 43.6  
    USA 非制造业指数 58.7  
    USA 非制造业新订单 57.3  
    USA 连锁店销售额 +0.7%
    USA 连锁店销售额 -0.8%
    UK 零售平衡指数 +33  

    国家

    未公布经济指标

    预测值

    HK 国内生产总值 N/A
    HK 财政预算 N/A
    HK 国内生产总值 N/A
    UK 房屋价格指数 N/A
    FRA 财政预算 N/A
    GER 失业率 9.6%
    GER 失业人数变化 2万
    GER 工厂订单 N/A
    CAN 营建许可 2.5%
    EU 失业率 8.4%
    国内经济指标数据
    经济指标 较上年同期%
    GDP
    +7.3  
    工业增加值
    +9.9  
    M2货币供应额
    +13.1  
    M1货币供应额
    +9.5
    M0货币供应额
    -1.7
    居民消费价格指数
    -1.0  

    社会消费品零售总额

    +10.1

    固定资产投资
    +12.8
    实际外商直接投资
    +33.54
    合同外商直接投资
    +47.97
    热点行业研究
    最新资讯


    本网站提供之资料或信息,仅供投资者参考,不构成投资建议。
    搜狐财经频道联系方式:热线电话 (010)65102181转6835电子邮件 sunnyjia@sohu-inc.com
    Copyright © 2002 Sohu.com Inc. All rights reserved. 搜狐公司 版权所有