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如何看待利好与股价的背离现象
http://business.sohu.com/
机构:[ 国信证券 ]
  在今天沪市的盘面中,一只个股的走势较惹人注意,它就是沪市中的用友软件(相关,行情)(600588),在公布年报之后出现近5%的跌幅,而从其所公布的业绩来看,较前年相比,该公司业绩出现50%的增长,但却在公布年报之后出现幅度较大的下跌。而且,从前期盘面中来看,这种现象较为普遍,如中兴通讯(相关,行情)(000063)、佛山照明(相关,行情)(000541)、金城股份(相关,行情)(000820)等等个股均是如此,而其中用友软件(600588)和中兴通讯(000063)最为明显,如两家公司分别在今年的2月1日和1月25日公布业绩大幅增长的预示公告,而当天就高开低走,而后出现回调,之后再度上涨,之后,两家公司分别在3月28日和3月12日正式公布年报时,下午开盘后都开始下跌,如今天的用友软件列两市跌幅第一名,对于这种现象作何理解?难道真是利多出尽是利空?

  对于此,本人认为是反映当前市场的个股二级市场的表现还是与业绩关系不大,这点我们从前期领涨的绩差股的问题股的表现就已看出,我们可能从这种市场现象中看出决定当前的个股的短线表现的与其中主力关系较大:即,主力是否认仍居其中,是否有足够的资金补仓来自救才是决定一只个股是否在短线能有更好的表现,却与业绩没有太大关系。

  而从投资价值来看,业绩是否增长固然可以用来判断一只个股是否具有潜力,但凌单不能以这一个指标来看,最为重要的是,这只个股当前的定价是否与业绩相比定位是否合理也是决定该股在公布年报之后的走势,如拿用友软件(6000588)和中兴通讯(00063)相比,同样的两家公布业绩增长的公司,本人认为中兴通讯(000063)的潜力应比用友软件(600588)大,最为简单的道理是,中兴通讯的定价较为合理,因为从市盈率可以看出,中兴通讯(000063)的市盈率为25倍左右,而用友软件(600588)的市盈率超过70倍,另外,从绝对价来看,可能也是因为用友软件(600588)50多元的高价股更认人心理上觉得价格高。

  因此,在当前的市场中,当一家上市公司公布利好信息时,也不能简单地理解为利多或是利多出尽为利空,而是要作以分别,对于一些业绩确实优良,且定价不高的个股,后市应还有可能进一步上扬,如上述所提的四只个股中的佛山照明(000541)和中兴通讯(000063)我认为后市应还有潜力。


来源:[国信证券]
2002年3月28日15:43

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