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新招迭出皆为利来
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[ 何晓晴 ]
  炒菜放味精是餐馆厨师的拿手好戏,其目的无非是吊住食客的胃口,用微乎其微的“投入”让菜单产生数倍于成本的利润。如今,某些上市公司也开起一本万利的“餐馆”来了,为了圈更多的钱,在增发如老鼠过街人人喊打的情况下,重又推出配股大菜,而且还加一点“味精”———大股东带头参与配股。当然,那用意不言自明,让中小股东向大股东学习,向大股东看齐。要知道,中国证券市场素来有这样的光荣传统,大股东只制订圈钱方案,从不与中小股东平起平坐,去掏钱认购配股。下面,且看某公司是如何在配股大菜中放“味精”的吧。近日,某公司以每股近14元的高价每10股配售3股,共计应配售近7000万股,其中大股东应认配近5000万股。大股东放了多少“味精”呢?以现金象征性地认购30余万股,不到应配股份的1%,99%以上的部分放弃了。大股东想,以我老大的身份,本来可以一分钱不花的,现在我如此高姿态,花了400余万元用于配股,中小股东们哪有不效仿的道理?充当炒作配股大菜“厨师”的主承销商,也觉得配股这道菜有大股东放的“味精”,一定会食客满堂,于是就满有信心地与上市公司签署了包销全部社会股东配股余额的协议。出乎意料的是,没想到大股东配股放“味精”,中小股东也跟着放“味精”。到配股截止日一算帐,主承销商发现,社会公众股股东只认配了80余万股,仅占可配股总数的4%,近96%的部分放弃了。于是,该公司的配股就成了典型的“味精”式配股。中小股东怎么也效仿大股东,配股放“味精”呢?关键在于配股这道菜价格太高,对中小股东而言,明摆着是吃亏的买卖。公司的配股价按其2001年每股收益计算,市盈率达30余倍,与目前新股首发市盈率普遍为16-18倍相比,高出近一倍。而且,配股期间的股价基本上都在配股价以下,不仅不给社会公众股东留一点获利空间,反而还得让他们配股亏钱。可见“餐馆老板”圈钱胃口之大,心肠之狠。这“味精”式配股对开“餐馆”的上市公司来说是包赚不赔,但却苦了炒这道配股大菜的厨师———主承销商。依据协议,它不得不包销近96%的配股余额,这一锤子买卖就填进资金近3亿元。“厨师”一边吃自己炒的配股大菜,一边说,好苦呀好苦!笔者不明其故,后来得知,味精放得太多的菜,确实是苦。

  

2002年6月20日10:06

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