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抵抗性下跌 调整步伐难改
http://business.sohu.com/
[ 肖建军 ] 机构:[ 国信证券 ]
Stock Code:1A0001
  
今日深沪股市小幅震荡,股指在下探1635点获得短线支撑后走势回稳,收出一根小阳线,但成交量继续萎缩到140亿元,股指有可能以抵抗下跌的方式继续调整。

大盘之所以不会以急跌的方式进行调整,主要原因应该归功于近期政策面不断发出稳定股市的信号,投资者对后市继续反弹抱有一定信心,持股心态较稳,同时对可能出现的调整不太担心,因此短线跌幅一旦偏大,惜售心理和抄底资金就能够将股指推高。

但是市场热点涣散,上攻乏力的盘面特征也反映出大盘调整的必要性。指标超买、获利盘、解套盘压力沉重都需要一次充分调整的消化,同时新股扩容前所未有的速度也对大盘走强形成压制。

短线调整很重要的目的是给场外的资金以逢低建仓的机会。行情继续反弹走高,如果没有主流资金的介入,单纯依靠场内机构的拉高自救是不够的。在股市没有真正走强之前,想通过逼空的方式迫使主流资金追高建仓的可能性较小。因此对券商、基金这些大多作壁上观的主流资金,适当的回调是吸引他们参与本轮行情的前提条件。


抵抗下跌可能使调整持续的时间延长,因为它不如急挫杀跌的洗盘效果好,机构为了达到清洗获利盘和解套盘的目的,要付出更大的努力。如果调整的幅度非常有限的话,比如说在20日均线附近止跌,要达到充分调整的目的,需要更多的时间。但是大盘这样的强势显然不利于吸引场外资金。

笔者还是倾向于大盘最终的调整还是应该有一定的回落空间,比如说调整到1600点、甚至更低位置以确认底部的有效支撑。如果这样的调整能够走出,那么在大盘指数的日K线上将成功构筑一个较为扎实的复合头肩底形态。在技术分析中头肩底是一种可靠性很高的底部反转形态,一旦出席这样的底部形态,不仅大盘中线走强可以非常乐观,而且反弹幅度将可以看高到1900点以上。因此笔者坚持调整的观点并非看空后市,而是因为充分的调整是为了反弹行情得到更好的延伸和拓展。

因此操作上建议投资者在大盘调整过程中把握机会进行高抛低吸,在相对低位则应以积极吸纳持股为主。

2002年3月27日16:53

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