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会计制度大变化 理性看待半年度业绩预告
http://business.sohu.com/
[ 窦彬 ] 来源:[ 证券时报 ]
  近期,上市公司对半年度业绩预警预亏的公告逐渐增多。据统计,截至昨日,约有130家公司发布了预警预亏公告。对此,有专业人士认为,由于目前的半年度业绩预告是与2001年半年度进行对比的结果,而这两个半年度期间执行的企业会计制度已发生较大变化,因此,对上市公司基于这种比较而作出的预警需要理性看待。

  有业内人士指出,为提高可比性,应该主要将今年半年度业绩与去年全年业绩进行比较,即如果今年上半年的业绩能够大体达到去年全年的一半,这就是比较理想的。

  如果仅从今年第一季度报告的统计数据来看,今年半年度业绩需要谨慎对待。据统计,今年前3月,公布季报的1170家上市公司实现净利润158.78亿元,平均每家公司实现净利润1357.08万元,只相当于2001年平均净利润的21.76%;加权平均每股收益仅为0.03元,而2001年半年度的加权平均每股收益为0.1025元。显然,在第二季度业绩难以较第一季度增长两倍的情况下,如果简单与去年半年度纵向对比,今年半年度业绩自然难以“令人满意”。

  但是,有专业人士认为,这主要是受到了会计规则变更等因素的影响。从根本上讲,今年的半年度业绩与上一年中报业绩不具有可比性。从上市公司去年执行新会计制度的情况看,多数公司在去年下半年才计提新四项减值准备等,而只有部分公司在去年上半年计提了新四项减值准备。据统计,在去年中报中,只有近半数公司计提了固定资产减值准备,而在建工程与无形资产减值准备计提的总额才8500万元,委托贷款更无人问津。而在去年年报中,上市公司整体计提资产减值准备高达210亿元,占净利润总额的三分之一,比2000年多提了约150亿元。再加上去年下半年支付的管理费用、营业外支出等均大大高于上半年,从而使得去年上半年支付的成本与费用等相对较低,上市公司在去年的上下半年业绩分化明显:上半年加权平均每股收益为0.102元,但全年仅为0.137元。

  上市公司去年上半年的业绩居然是下半年的2.9倍,这显然不合情理。唯一可以解释的是,去年上半年的业绩基本上是按照旧会计制度核算的,从而在较大程度上有高估的嫌疑。在这种情况下,上市公司今年上半年的业绩自然会逊色于去年上半年,不少公司发出预警公告也就不奇怪了。

  引人注意的是,与去年上半年业绩优于下半年相反的是,不少上市公司在今年上半年则受到了项目进展等影响,不少收入要延迟至下半年才能实现。如一直绩优的张江高科(相关,行情)之所以预减,是因为几个主要项目未能如期在上半年完成,但这并不意味着项目搁浅,而是在今年下半年实现。西部一家上市公司受下游产品交付期调整的影响,由原来的年内均衡交货变更为下半年集中交货,上半年销量大幅减少,上半年利润将较去年同期大幅下滑。

  另外,今年上半年上市公司能够获得的投资收益、营业务收入等较去年同期大幅减少也是重要因素。最明显的是,随着去年下半年以来股市大幅调整,上市公司委托理财风光不再,不能像在去年中报中那样有更多体现。另外,所得税政策从今年开始调整,对部分上市公司产生了较大影响,华纺股份(相关,行情)、湖北车桥(相关,行情)等均在预警公告中称受到了所得税政策调整的较大影响。

  上市公司今年第一季度的加权平均每股收益为0.03元,接近去年全年的22%,那么,今年半年度业绩实现去年一半的水平显然是有希望的。从这个角度看,今年上半年的业绩还应该比较理想。

2002年7月9日08:44

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