首页 | 新闻 | 短信 | 邮件 | 商城 | 搜索 | 社区 | 在线 | 企业
搜狐首页 > 财经频道 > 上市公司 > 南方航空 > 南航股市路
南方航空:投资价值分析报告
2003年7月24日17:59   来源:[ 搜狐财经 ] 机构:[ 国泰君安杭州 ]
页面功能 【我来说两句】【推荐】【字体: 】【打印】 【关闭
Stock Code:600029
  新股——南方航空(600029):投资价值分析报告

  一、公司基本概况

  中国南方航空股份有限公司由南航集团作为唯一发起人,以发起设立方式于1995年3月25日设立的股份有限公司。公司1997年7月境外发行H股(包括每股代表50股H股的美国存股证券ADS)117,417.8万股,并分别在纽约、香港两地挂牌上市。截至2002年12月31日,公司总股本337,417.8万股,其中南航集团持有220,000万股,占总股本的65.2%,为控股股东;境外上市的H股117,417.8万股,占总股本的34.8%。这是继海南航空(相关,行情)、东方航空(相关,行情)、上海航空(相关,行情)之后,A股市场出现的第四家航空类上市公司。

  募集资金主要投资项目:

  此次发行人民币普通股股票所筹集资金在扣除发行费用后,将全部用于引进波音737-800型号飞机及有关机载设备。如本次发行募集资金超过上述用途所需,则多出部分用于偿还一年内到期的长期负债及补充流动资金;如本次募集资金不足上述用途所需,则不足部分由公司通过商业贷款筹集。

  二、投资价值分析

  1、从公司业绩上分析:

  由于遭遇“非典”冲击,上半年给航空公司带来极大的损失。投资者们一直在担心,在“非典”疫情严重影响航空业的背景下,南方航空在上市后会不会出现业绩大幅下滑的情况?

  市场的这种担心并非没有道理。南方航空招股说明书显示,今年前四个月未审计利润额为亏损2.18亿元。据预测,今年5月至12月将取得净利润4.21亿元,这样,全年净利润约为2.026亿元,这一数字将较2002年的5.13亿元下降61%。更为重要的是,近年来的严酷市场竞争也会对南方航空的业绩产生影响。在1998年,国内民航业出现了以低于成本的价格销售机票的不正当竞争行为,这导致民航运输业出现全行业亏损。

  不过从长期来看,航空业的发展前景不能不令市场对南方航空充满希望。据民航总局预测,今后二十年我国民航运输总周转量的平均增速将达到10%以上,民航运输市场的发展空间无疑十分巨大。与此同时,南方航空具有国内最大规模的航机数量及航线网络,在国内航空运输市场居领先地位,拥有强劲的航空运输市场需求。

  因此,市场很可能面对的是,南方航空将出现短期业绩下滑与具有长远良好发展前景的局面,震荡在所难免。

  2、从对整体市场影响角度分析:

  南方航空10亿股A股发行的消息,对近期内地股市走势影响不大。虽然南方航空发行规模比较大,但由於该股发行价比较低,每股2.7元,筹集资金仅有27亿元,这比中国石化(相关,行情)、中国联通(相关,行情)、招商银行(相关,行情)、中信证券(相关,行情)等少得多。相反的,南方航空的上市有可能带活整个大盘。毕竟,历史经验证明,皖通高速(相关,行情)、中国联通以及中信证券等,事实证明并不是这些股票的低价发行拖累了大盘,最终还是这些低价股带活了大盘。

  3、从内在本质分析:

  南方航空具有典型的大盘蓝筹潜质,经过重组后公司实力大增,目前具有国内最大规模的航机数量及航线网络,在国内航空运输市场居领先地位,拥有独立完整的飞行员及乘务员培养体系,拥有国内航空业领先的IT系统和丰富的资源整合经验。在我国航空公司中,南方航空在各方面都具有优势,适合长期投资。

  4.从二级市场上投资分析:

  一方面,从整体市场看,今年上半年市场价值投资兴起,大盘、低价、绩优蓝筹股以其良好的流动性和较低的市盈率水平受到市场主力青睐,大盘次新蓝筹股作为一种稀缺资源更是备受机构主力关注。南方航空具有典型的大盘蓝筹潜质,因而很有可能成为机构青睐的品种。

  其次,从中海发展(相关,行情)、中信证券上市的历史可以看出,在大盘调整一段时间后,市场很有可能通过对刚上市的低价蓝筹股进行强势攻击,来解救行情的危难,这样的思路很有可能继续为市场所沿用,南方航空也有可能成为市场的一个阶段性领涨品种。

  再次,从市场参与度看,由于以基金为代表的机构今年以来对大盘股情有独钟,在其它大盘股已有较大涨幅的情况下,低价发行的南方航空很可能会成为机构的建仓目标。此外,QFII大门开启后,这些股票很可能成为境外机构中线建仓的对象。同时,也不排除社保基金介入的可能,因此,这些股票的中线前景是非常乐观的。

  三、上市定价:

  根据以上分析,我们认为该股上市价位预测:3.20-3.60元。

页面功能 【我来说两句】【推荐】【字体: 】【打印】 【关闭
相关新闻
  • 博星投资新股定位:南方航空(07/24 16:08)
  • 南方航空:10亿A股25日正式上市(07/21 07:43)
  • 南方航空:尴尬着陆A股市场背后的无奈(07/13 15:20)
  • 南方航空:今年能出现赢利吗?(07/11 11:53)
  • 南方航空:配售中签率为1.0517%(07/11 10:53)
  • 今日发行:南方航空(600029)(07/10 08:15)
  • 南方航空:带着问题来上市(07/09 11:28)
  • 南方航空再掀H股回归潮 山东国电欲发A股(07/09 07:47)
  • 南方航空再掀H股回归潮 山东国电欲发A股(07/09 04:22)
  • 热点:10亿股南方航空带来什么(07/08 13:34)
  • 该作者文章
    该机构文章
  • 沙场点兵:罗顿发展(600209)
  • 指点江山:将在洗盘中震荡向上
  • 指点江山:回探确认支撑?
  • 指点江山:上攻无力 有短线回调要求
  • 什么样的主力需要自救?
  • 指点江山:大盘有望继续反弹
  • 指点江山:大盘有望继续反弹
  • 特变电工:破冰而出,科技为先!
  • 免费交友,更有机会中大奖!

    精彩相册[男][女]
    活力社员[男][女]
    魅力情人[男][女]
    美女 天若有情
    帅哥 不帅照脸踢
    ·和弦铃声:
    原来的我 挥着翅膀的女孩
    ·疯狂音效:
    On…个头啊 翠花,接电话…
    订阅任何彩信服务
    三天内退订不收费!!!
     ■ 我来说两句
    用  户:        匿名发出:
    请各位遵纪守法并注意语言文明。
     
    *经营许可证编号:京ICP00000008号
    *《互联网电子公告服务管理规定》
    *《全国人大常委会关于维护互联网安全的规定》
     ■ 新闻自写短信
    对方手机:
    [最多2个] (半角逗号分隔;0.2元/条)
    短信内容:
    署    名  
    手    机  
    密    码  
     

    新闻搜索
    关键字:



    香遇桃花岛免费交友
    ·找老乡尽在激情老乡会
    ·攒魔法袜子拿圣诞礼物
    ·[] 眉飞色舞
    ·[] 厉鬼再现
    热门词:必杀功 林忆莲
    精彩订阅
    新闻资讯
    因SARS突发而暂缓的公务员加薪计划将从12月起实施。
    订阅 焦点新闻,了解详情




    搜狐商城
    大染坊电视剧原著
    1元图书特卖场
    财富就在你眼前
    股市潜规则
    时尚女性巧理财
    BUSINESS
      -- 给编辑写信


    ChinaRen - 繁体版 - 搜狐招聘 - 网站登录 - 网站建设 - 设置首页 - 广告服务 - 联系方式 - 保护隐私权 - About SOHU - 公司介绍
    搜狐财经频道联系方式:热线电话 (010)65102160转6682或6633
    Copyright 2003 Sohu.com Inc. All rights reserved. 搜狐公司 版权所有