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逐步将深交所发展成一个类似NASDAQ的体系?
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来源:[ 上海证券报 ]

  昨天,在由国家计委和中国风险投资公司举办的"2002中国风险投资论坛"上,全国人大常委会副委员长成思危指出,在中国发展风险投资应实行三步走战略,即建立风险投资公司,成立风险投资基金,完善风险投资体系。现在已完成了第一步,正在开始第二步。从第一步到完成整个风险投资体系(包括二板市场)的建立大概需要十年的时间。成思危表示,推动风险投资体系的建立,目前需要关注如下几个方面的问题。


  第一,体系的建立要循序渐进,匆忙推出二板市场将造成很大的风险。尚未成熟的风险投资企业进入资本市场,实际转嫁了本应由风险投资家承担的风险。第二,需要提高政策的支持力度,如通过制定法律法规对风险投资提供法律保障、补助与贴息、贷款担保、税收优惠、开设二板市场等。国有资产管理及国有股减持问题要进一步研究并尽快明确。第三,要把有限的资金用在刀刃上,不能铺摊子,而要全力支持有技术、有市场、有竞争力的各类高科技企业的发展。第四,要加强引导,促进风险投资企业尽快建立、完善法人治理结构。第五,要资本、知本兼顾。要尽快出台《物权法》,修改《公司法》,保障投资者合法权益,要对"挪用公款"重新定义,加强对知识产权的保护。第六,并购、上市等多种退出渠道并重。


  成思危指出,虽然推出二板市场有助于增强投资者的信心,但目前还不具备推出条件。二板市场并非风险投资退出的唯一出路,完善风险投资体系要先易后难。可先按全国人大常委会1999年底通过的修改公司法的决定,在深交所设立科技板块,支持少数真正有成熟创新技术、有竞争力的高新技术企业上市融资,再逐步将深交所发展成一个类似NASDAQ的体系。


  成思危认为,美国NAS-DAQ是一个由全国市场、小型资本市场和柜台公告板(OTCBB)组成的完整体系。显然,这样一个复杂体系的建设绝非一朝一夕之功。我国二板市场在建立初期主要应支持真正有竞争力的各类高新技术企业上市融资,促进科技与金融的结合,而不会扩大到一般性的"高成长性企业"、"中小型企业"或"民营企业"。而目前,一些券商和风险投资公司收购了大量各类中小型企业的股份,准备在二板市场推出时出售获利,目前大量资金沉淀于此,投资者的潜在风险是很大的,也不利于经济的发展。
2002年4月20日08:56

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